新股發(fā)行體制改革相關(guān)方案有三大亮點(diǎn),，將改變新股發(fā)行的大戶資金優(yōu)勢。
首先,，相關(guān)方案解決了“打新股”市場中大資金占優(yōu)勢這一痼疾,。在現(xiàn)行發(fā)行制度下,，機(jī)構(gòu)投資人能夠利用交易規(guī)則不平等漏洞，短期內(nèi)調(diào)動大量資金,，在一級市場獲利后迅速撤離,，從而制造了機(jī)構(gòu)投資者“新股不敗”的神話。而新的管理辦法通過“單一賬戶設(shè)限千分之一”的簡單規(guī)定,，妥善解決了原來難題,。在這方面，當(dāng)初對機(jī)構(gòu)“麻袋賬戶”等的賬戶清理工作順利完成,，為這次改革奠定了良好基礎(chǔ),，使機(jī)構(gòu)投資者不大可能開設(shè)多個(gè)賬戶進(jìn)行申購。
其次,，網(wǎng)上網(wǎng)下分開申購,，明確了分類，有利于提高信息的透明度,。在網(wǎng)上申購的是一般投資人,，對其信息披露的要求相對較低，而網(wǎng)下申購的一般是機(jī)構(gòu)投資人,，對其信息披露的要求就比較高,。而通過網(wǎng)上網(wǎng)下的分開申購，提高了打新股市場的信息透明度,。
再者,，新的管理辦法對網(wǎng)下申購提出了資金、信息和行為的約束,。尤其在行為約束方面,，機(jī)構(gòu)投資人必須實(shí)報(bào)實(shí)買，不能虛報(bào),、高報(bào)而不買,。以信息披露為前提的行為約束，也進(jìn)一步克服了大機(jī)構(gòu)投資人特殊的信息優(yōu)勢,。
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