有人危言聳聽，說新股發(fā)行市場化定價將帶來災(zāi)難,。對此，筆者不敢茍同,。
誠然，發(fā)生在2000年到2001年10月的市場化定價嘗試,，并沒有給中國股市新股發(fā)行制度改革帶來成功,，反而成了瘋狂圈錢、瘋狂炒新的標(biāo)本,，但這絕不是反對市場化定價并由此而重回行政定價的理由,。相反，新股發(fā)行制度的改革之所以每每從市場化改革開始,，以重回行政調(diào)控而告終,，其中所反映的深層次制度問題才是真正值得我們深思的。
當(dāng)初,，在接軌國際的名義下發(fā)動的那場市場化定價變革開始時，新股發(fā)行為國企解困融資服務(wù)的市場定位并未真正得到糾正，新股發(fā)行過程中,，發(fā)行人和大資金大機(jī)構(gòu)雙向利益輸送的格局也沒有改變,。在這種情況下，市場化定價被人為放大為一場失控了的拼命抬價,、放肆圈錢是不奇怪的,。然而，當(dāng)不明就里的人們將全部罪責(zé)歸咎于市場化定價,、并毫不猶豫地讓“窗口指導(dǎo)”重出江湖時,，不經(jīng)意間卻放過了躲藏在他們身后的既得利益者。時至今日,，人們方才約略可知當(dāng)時在亂中取利的不是別人，恰恰是利用特有的人脈關(guān)系編織權(quán)力關(guān)系網(wǎng)的王益,、王小石等等,。
想不到，現(xiàn)在有人為了否定市場化定價,，居然不惜為這個“窗口指導(dǎo)”評功擺好,。市場真正的希望,，在于更進(jìn)一步的市場化改革,。新股發(fā)行定價市場化只能前進(jìn)，絕不能倒退,。因為倒退是沒有出路的,。 |
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