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作為美國百年汽車工業(yè)的象征,，通用宣布進入破產(chǎn)保護程序,，然而,，理論上應(yīng)該是特大利空的消息,，卻被投資者當成做多市場行情的有力證據(jù),。
在通用申請破產(chǎn)保護當日
（6月1日）,，全球金融市場一片火熱朝天,，多數(shù)交易品種出現(xiàn)了自去年9月金融危機爆發(fā)以來最大的升幅,。CRB指數(shù)暴漲，一度沖至260點的近半年來高點,；國際原油價格直逼70美元/桶,；LME銅價沖破5000美元/噸一線,，為近7個月高點,；美國三大股指更是全線上揚：道瓊斯指數(shù)漲幅2.60%,，標準普爾500指數(shù)漲2.58%,，納斯達克綜合指數(shù)漲3.06%。
美國股市以及商品市場何以如此氣勢如虹,？的確，通用的沒落不僅僅是一個企業(yè)的失敗,，更是標志著一種經(jīng)濟模式的終結(jié),。通用長期積累的諸多問題,，在金融危機的刺激之下，已經(jīng)到了不得不“刮骨療毒”的地步,。如果再不進行徹底的結(jié)構(gòu)性改革,，只會無限期地延緩美國經(jīng)濟復(fù)蘇的時間。金融市場的強勁上揚,，也印證了投資者對“新通用”鳳凰涅槃之后，獲得重生的美好期待,，并成為美國汽車產(chǎn)業(yè)乃至整個制造業(yè)一起脫胎換骨的催化劑,。
如果通用汽車的破產(chǎn)保護程序和思路能夠按照美國政府制定的計劃穩(wěn)健執(zhí)行，那么,，通用汽車可能在90天內(nèi)脫胎成為一家更加精干的公司。隨著時間的推移,，工人和其他資源將轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)率更高的經(jīng)濟領(lǐng)域，從而推動經(jīng)濟發(fā)展,。到時候，對世界經(jīng)濟的健康復(fù)蘇著實大有裨益,。
然而，問題不僅僅局限于此,。通用汽車并不是當前以及未來唯一一家可能不得不“熄火”的公司——克萊斯勒搖搖欲墜,，福特也處境不妙；摩托羅拉,、花旗,、星巴克等也處于困境之中。所以,，通用之后,，誰再“通用”,，將成為阻礙經(jīng)濟復(fù)蘇的一大障礙,。
本質(zhì)上來看,，此輪金融危機的爆發(fā)標志著“全球化紅利”模式的終結(jié)。筆者總結(jié)的全球化紅利為：一邊是亞洲國家高儲蓄,，制造業(yè)欣欣向榮，多生產(chǎn)少消費,；另一邊是美歐的高消費，制造業(yè)快速萎縮,，少生產(chǎn)多消費,。自20世紀90年代中期以后,，這一模式開始左右著世界經(jīng)濟的運行,。世界經(jīng)濟在中國等新興經(jīng)濟體供應(yīng)的廉價工業(yè)產(chǎn)品，和IT革命帶來的生產(chǎn)力提高的帶動下,，得以維持年均2%~3%穩(wěn)定的物價水平，但現(xiàn)在以勞動力為代表的全球生產(chǎn)要素價格都在急劇上升,，持續(xù)十多年的全球化紅利瀕臨枯竭,。
美國經(jīng)濟若想真正實現(xiàn)復(fù)蘇,，肯定不能依賴美聯(lián)儲開著
“直升機撒錢”解決所有問題。從經(jīng)濟運行的本質(zhì)來看,，只有當美國家庭的去杠桿化逐漸完成,，家庭資產(chǎn)負債表能夠平衡,，并且讓制造業(yè)復(fù)興,，增加就業(yè)崗位,，讓美國居民的收入來源更為廣泛，使得美國居民的損益表也能逐步平衡,。只有這樣，美國的消費率大幅度下降才不至于影響美國經(jīng)濟正常運行,，那時候的美國經(jīng)濟或許才能獲得真正長久的經(jīng)濟復(fù)蘇。
是的,，盡管克魯格曼說“美國汽車工業(yè)在十年后會消亡”,，但是美國政府對通用實施的結(jié)構(gòu)化改革思路,，一定程度上昭示著奧巴馬政府在今后的一段時期,，可能會逐步擴大美國的制造業(yè)規(guī)模,。只有當美國民眾有更多的就業(yè)機會之后，世界經(jīng)濟才可能安全復(fù)蘇和更穩(wěn)健的運行。持續(xù)近20年的世界經(jīng)濟發(fā)展模式,，到了需要大變革的時候。 |