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可以用如下三句話概括當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟(jì)走勢：“宏觀調(diào)控與刺激經(jīng)濟(jì)回升政策初見成效”、“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的深層矛盾逐漸顯現(xiàn)”,、“實現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)較快發(fā)展還需做出更大努力”,。總體上說形勢向好,。這種向好的形勢是在“國際金融危機(jī)”對我國影響范圍和程度前所未有,、我國經(jīng)濟(jì)在不到一年時間內(nèi)出現(xiàn)180度大轉(zhuǎn)彎前所未有、改革開放三十年來啟用“適度寬松的”調(diào)控政策前所未有的背景下取得的,。往前看,，既要高度重視外部沖擊的影響，又不能忽視內(nèi)部約束的作用,，并在此基礎(chǔ)上提出相應(yīng)的對策,，以繼續(xù)實現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康較快增長,。
一、 刺激政策初見成效
1. 經(jīng)濟(jì)增長速度急速下降勢頭有所減緩
自2003年以來,，中國經(jīng)濟(jì)一直保持兩位數(shù)以上的增長,。2003年GDP增長10%，2004年增長10.1%,，2005年增長10.4%,，2006年增長11.1%，2007年13%,。但從2008年第3季度開始,，中國經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)明顯下滑。應(yīng)當(dāng)說,，美國次貸危機(jī)和外部需求大幅度減少的影響確實存在,，但同時也要看到，由于2007年開始的緊縮政策也在一定程度上帶來了經(jīng)濟(jì)增長速度的下滑,。2008年四個季度的GDP增長率分別從上一年13%以上的高位下降為10.6%,、10.4%、9.9%和6.8%,。2009年1季度GDP同比增長6.1%,，明顯低于上1季度，下滑幅度有所減緩,。2008年第4季度相對第3季度下降了3.3個百分點,，2009年第1季度與上一季度僅下降0.7個百分點。
2. 工業(yè)增加值增長率持續(xù)下降的勢頭有所減緩,，非國有企業(yè)增加值回升明顯
工業(yè)增加值增長高,、回升最快的是私營企業(yè)，其次是集體企業(yè),，最低的是國有及國有控股企業(yè),。據(jù)有關(guān)資料顯示，到2007年底,，全國現(xiàn)有城鎮(zhèn)集體企業(yè)34萬家左右,，其運(yùn)行機(jī)制和企業(yè)剩余索取方式帶有私營企業(yè)性質(zhì)。更多的是私營企業(yè),，約670多萬家,。自2008年以來，集體企業(yè)月度工業(yè)增加值增長率均處于下降趨勢,，但到2009年1月開始回升,，3月份達(dá)到5.4%,�,；厣盥氖菄泻蛧锌毓善髽I(yè),。
3. 通貨膨脹轉(zhuǎn)為通貨緊縮的跡象有所改觀，物價負(fù)增長勢頭開始回轉(zhuǎn)
通貨膨脹率較高是2007年下半年中央政府決定實施緊縮性調(diào)控政策的重要依據(jù),。到2008年4月,，CPI達(dá)到最高點，迫使宏觀緊縮力度進(jìn)一步加大,。到2008年12月CPI降到1.2%,，2009年1月份進(jìn)一步下降為1%，2月份降為-1.6%,。3月回升至-1.2%,，表明通貨緊縮跡象有所緩解。估計4月份CPI有可能回升到0以上,。
4. 全社會固定資產(chǎn)投資增長重上高位
近年來我國固定資產(chǎn)投資增長一直保質(zhì)較高水平,。2007年緊縮政策出臺后，固定資產(chǎn)投資完成額增長率有所下降,。2008年2月達(dá)到最低點24.3%,。其后有所回升，到2009年3月達(dá)到28.8%,，表明我國全社會固定資產(chǎn)投資重上高位,。
5. 外需持續(xù)下降趨勢有所遏制
據(jù)國家海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)，2008年11月我國出口同比下降2.2%,，比上月回落21.4個百分點,；進(jìn)口同比下降17.9%，比上月回落33.5個百分點,，成為七年來的首次負(fù)增長,。其他指標(biāo)，如外商投資也有下降的傾向,。雖然2008年1～11月累計新批外商投資企業(yè)同比下降了27.51%,，但實際利用外資還是同比增長了26.29%。嚴(yán)重問題在于11月份這兩項指標(biāo)同比分別下降了38.32%和36.52%,。
據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù),，2008年全年出口增長17.2%，比2007年降低了4.4個百分點,；2009年1,、2月分別負(fù)增長17.5%和25.7%，3月份回升至負(fù)增長17%,，1季度同比下降19.7%,。
還可以通過制造業(yè)訂單增長情況來表示我國出口能力的變化。2008年11月份達(dá)到最低點,，然后逐步回升,，但出口訂單回升不如整個制造業(yè)訂單回升得快,。
二、 深層矛盾逐漸顯現(xiàn)
雖然可以說宏觀調(diào)控初見成效,，但也必須看到深層次矛盾更是有所顯現(xiàn),。
1. 經(jīng)濟(jì)增長率明顯偏低的矛盾十分突出
經(jīng)濟(jì)增長率于2009年1季度降至6.1%，是一個僅高于1989年的歷史最低點(4.2%),。消費(fèi)價格指數(shù)和GDP平減指數(shù)在2009年第1季度均出現(xiàn)了較大幅度的下降,。從1978至2009年第1季度的GDP移動平均線變化趨勢可以看到，從長期發(fā)展角度看,，我國經(jīng)濟(jì)增長率大體上是圍繞9%波動增長的,。
經(jīng)濟(jì)增長率的大幅度下降會帶來一系列矛盾。一是財政收入首季同比下降8.3%,，支出增長34.8%,；收支矛盾明顯。據(jù)估計,，GDP增長率每降低1%,，財政收入增長率就要降低2～3個百分點。支出增長偏快與政府實施政策有關(guān)(如4萬億的中央政府投資),。經(jīng)濟(jì)增長率大幅度下降,，必然影響政府可支配收入的增長，政府調(diào)節(jié)地區(qū)和個人收入差距的能力會下降,，由收入分配引起的矛盾會增加,。二是實際失業(yè)率繼續(xù)走高，社會穩(wěn)定壓力上升,。根據(jù)奧肯定律,，實際經(jīng)濟(jì)增長率相對于潛在經(jīng)濟(jì)增長率每下降2個百分點，失業(yè)率會上升約1個百分點,。雖然這個定律不一定適用于中國,，但可以借用它來估計我國經(jīng)濟(jì)增長率下降與失業(yè)人口的關(guān)系，即經(jīng)濟(jì)增長率每下降2個百分點,，失業(yè)人口就是302萬人,。2009年1季度末GDP增長6.1%，比上一季度降低了0.7個百分點,，意味著城鎮(zhèn)新增失業(yè)人口為211.4萬,。如果加上勞動和社會保障部估計的2008年底全國城鎮(zhèn)登記失業(yè)1268.82萬人(按城鎮(zhèn)登記失業(yè)率4.2%計)；再加上2007年畢業(yè)的495萬和2008年畢業(yè)的559萬大學(xué)生中近30%未找到工作人口,，即316萬,。如果仍然按官方統(tǒng)計口徑，不把規(guī)模以下小型企業(yè)、特別是商業(yè),、餐飲業(yè)中的失業(yè)者計算在內(nèi),，僅按30%計算春節(jié)前返鄉(xiāng)的2800萬農(nóng)民工未重新找到工作，即840萬,。上述幾個方面加總(211.4+1268.82+316+840)為2636.22萬人,。這就是說,，即便按較為保守的估計,，目前全國城鎮(zhèn)失業(yè)率也高達(dá)8.75%。
2. 信貸增長過快,，無效貨幣投放風(fēng)險加大
在市場主體預(yù)防性交易行為占據(jù)支配地位后,，加大政府支出和對公共部門的投資力度，有助于提升企業(yè)投資傾向,，帶動民間投資,，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回升。凱恩斯主義關(guān)于擴(kuò)張性財政政策的基本內(nèi)涵就源于此,。但是,，在微觀市場主體已經(jīng)具有投資沖動、投資熱情趨于高漲的時候,，繼續(xù)增加政府公共投資支出,，就會產(chǎn)生擠出民間投資的效果，降低資本產(chǎn)出效率,。
近幾個月來,，我國貸款高速增長。一季度人民幣貸款增加4.58萬億元,，同比多增3.25萬億,，其中居民戶貸款增加4223億元，非金融性公司和其他部門貸款增加4.16萬億元,。再具體說,，短期貸款9714億元，中長期1.68萬億元,，票據(jù)融資1.48萬億元,。需要注意的，一是這些貸款主要投在了交通運(yùn)輸,、水利和電力以及中西部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等,；二是票據(jù)融資較大，帶有盲目性,。如果將更多的貸款用于企業(yè)技術(shù)改造,，那么這種貨幣投放是有好處的。但有研究顯示，目前我國貸款投放結(jié)構(gòu)是有問題的,，過快的貸款增長中有相當(dāng)一部分是投機(jī)性投資,，還有一部分投資是低效率或者無效率的投資。這種投機(jī)性或低效率貨幣投放的增加,，最終帶來的很可能是新的后續(xù)通貨膨脹壓力,。
3. 廣義貨幣供給增長率過高，狹義貨幣供給增長率偏低
2009年3月5日溫家寶總理在《政府工作報告》中進(jìn)一步明確提出今年的宏觀調(diào)控目標(biāo)是：國內(nèi)生產(chǎn)總值增長8%左右,，居民消費(fèi)價格總水平漲幅4%左右,，廣義貨幣供給增長17%左右。到2009年2月底M2(廣義貨幣供給)增長率高達(dá)20.48%,，3月底為25.51%,，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過年初總理提出的17%的目標(biāo)。似乎可以據(jù)此說適度寬松貨幣政策的目標(biāo)已經(jīng)完成,。但必須看到,，到2月末，M1的增長率僅為10.86%,，明顯偏低,；3月末其增長率雖然恢復(fù)到17%的水平，回升幅度較大,，但仍明顯低于M2,。
M2增長率過高，意味著廣義貨幣供給充足,，定期存款增長過快,。定期存款增長過快，意味著消費(fèi)和投資傾向下降,。M1(狹義貨幣)增長率偏低,，則表明活期存款即交易性需求不足，市場流動性仍然乏力,。所以,，在市場經(jīng)濟(jì)條件下，需要結(jié)合M1和M2對貨幣供給形勢進(jìn)行判斷,。在對實際發(fā)生的M1或M2增長率做出是過高或過低的判斷時,，必須把經(jīng)濟(jì)景氣循環(huán)與經(jīng)濟(jì)波動狀況考慮在內(nèi)。通常的規(guī)律是：在經(jīng)濟(jì)景氣循環(huán)處于收縮的階段,，應(yīng)更看重M1和用M1的增長倍數(shù)評估當(dāng)期貨幣供給增長率的高低和供給總量的多少,，并據(jù)此做出宏觀調(diào)控政策的逆向選擇與操作安排；在經(jīng)濟(jì)景氣循環(huán)處于高漲的階段,，應(yīng)更看重M2和多用M2增長倍數(shù)評估當(dāng)期貨幣供給增長率的高低和供給總量的多少,，并據(jù)此做出宏觀調(diào)控政策的逆向選擇與操作安排。目前我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正處于衰退階段，因此應(yīng)更看重M1及其增長率對宏觀經(jīng)濟(jì)走勢的作用,。
4. 中小企業(yè)貸款難問題仍未得到緩解,，國民經(jīng)濟(jì)的后續(xù)增長和發(fā)展面臨挑戰(zhàn)
按照全國工商聯(lián)主席黃孟復(fù)的估計，國民經(jīng)濟(jì)中60%是民營經(jīng)濟(jì)(包括個體私營企業(yè)和外資企業(yè))提供的,，就業(yè)的70%至75%是民營企業(yè)提供的,。如前所述，雖然貸款增長非�,？�,，但到目前為止，大部分中小企業(yè)仍感融資難,、貸款難,。如果民營企業(yè)仍面臨著貸款難的問題,，那么后續(xù)增長是可想而知的,。
中小企業(yè)融資和貸款難，既有客觀的原因,，如信用不足,、抵押能力弱等，又有體制原因,，如仍然存在的對中小企業(yè)的各種政策歧視和體制偏見(給中小企業(yè)貸款失敗常常被視同于貸款員受賄所致),。民間借貸利率仍然偏高，便是一個證明,。
三,、 實現(xiàn)更大發(fā)展還需加倍努力
1. 要繼續(xù)堅定不移地深化改革
“只要我們不動搖、不懈怠,、不折騰,，堅定不移地推進(jìn)改革開放，堅定不移地走中國特色社會主義道路,，就一定能夠勝利實現(xiàn)這一宏偉藍(lán)圖和奮斗目標(biāo)”(胡錦濤講話),。有些人傾向于個人收入差距和區(qū)域收入差距擴(kuò)大和腐敗現(xiàn)象的出現(xiàn)歸罪于改革，這是不對的,。改革中確實出現(xiàn)了這樣一些問題,，但必然通過進(jìn)一步深化改革來解決，而不能否定改革,，走回頭路,。“倒退沒有出路”,，不能因為出現(xiàn)這些問題動搖和否定改革,。另一方面，又有些人主張全盤西化。實踐證明,，這也同樣是走不通的,。我們需要堅定不移地堅持走中國特色社會主義道路。不懈怠,，既包括管理不懈怠,、工作不懈怠、發(fā)展不懈怠,，也包括改革不懈怠,。要進(jìn)一步通過深化經(jīng)濟(jì)、政治,、文化,、社會、行政管理和黨的建設(shè)與領(lǐng)導(dǎo)方式等項改革,，實現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)社會的更大發(fā)展,。
2.
既要高度重視發(fā)展勞動密集型產(chǎn)業(yè)，也要著力發(fā)展資本,、特別是技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè),，大力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級
目前我國勞動密集型產(chǎn)業(yè)有絕對優(yōu)勢。因為人口紅利還大量存在(即我國勞動力的人均收入相對外國較低),，今后我國人口紅利會隨著勞動的邊際成本的上升而有所下降,，但短期內(nèi)不會消失。1978年的人口自然增長率20‰以上,，目前為8‰左右,。估計人口紅利的消失要到人口自然增長率接近3‰左右的階段，在時間上大概是在2020至2025年前后,。
因此,，在這種情況下，我們既要強(qiáng)調(diào)利用人口紅利優(yōu)勢為資本和技術(shù)密集產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供積累這樣一種戰(zhàn)略思想,，又要抓緊制訂大力發(fā)展資本密集和技術(shù)密集產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃,。但是，這并不意味著要重新回到傳統(tǒng)的外延式粗放型增長與發(fā)展方式上去,。
推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級,，需要國家、地方,、企業(yè),、個人一起上。以4萬億元中央政府投資啟動計劃為例,，要在前期工作基礎(chǔ)上,，著手調(diào)整剩余投資的方向,，把重點轉(zhuǎn)向為中小企業(yè)技術(shù)改造和為產(chǎn)業(yè)升級提供足夠財力支持上來。
3. 繼續(xù)大力推進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型,，著力提升企業(yè)綜合競爭力
一是積極利用當(dāng)前金融危機(jī)導(dǎo)致部分企業(yè)無法應(yīng)對競爭而處于停產(chǎn),、破產(chǎn)這樣一個大好時機(jī)，開展低成本并購,，并由此推進(jìn)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整,，著力構(gòu)建現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)制度競爭力,；二是積極推進(jìn)企業(yè)組織創(chuàng)新,、管理創(chuàng)新，進(jìn)一步提升企業(yè)組織和管理競爭力,；三是鼓勵和加強(qiáng)自主創(chuàng)新,，大幅度提升企業(yè)技術(shù)競爭力；四是大力開展市場創(chuàng)新和企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略創(chuàng)新,，促使企業(yè)盡快實現(xiàn)從“低成本競爭”向“差異化競爭”,、從“多元化”向“歸核化”、從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量制勝”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,，全面提升企業(yè)市場和品牌競爭力,。五是加大企業(yè)人力資本投資,，加強(qiáng)企業(yè)家素質(zhì)和勞動力素質(zhì)的培養(yǎng),，大幅度提升企業(yè)人力資本競爭力。
4. 要進(jìn)一步完善宏觀調(diào)控政策,，提高調(diào)控質(zhì)量
第一,，
要針對M1增長明顯低于M2、市場流動性實際不足的現(xiàn)實,，進(jìn)一步大幅度下調(diào)準(zhǔn)備金率的同時微調(diào)存貸款利率,。真正按照市場內(nèi)在規(guī)律的要求，參照“貨幣供給增長倍數(shù)”,，正確調(diào)節(jié)貨幣供求,。
第二，
要針對企業(yè)技術(shù)升級能力不足的現(xiàn)實,，加大企業(yè)技改貸款財政貼息和其他必要補(bǔ)貼,。
第三，
要考慮外匯儲備風(fēng)險,，適度使用出口退稅政策,，減少退稅項目，縮小退稅規(guī)模,，把更多的財政補(bǔ)貼資金用于支持國內(nèi)企業(yè)和個人的在國內(nèi)創(chuàng)業(yè)和市場拓展上來,。
第四,，
要按照目標(biāo)通貨膨脹率的要求，根據(jù)通貨膨脹率的變化情況,，相機(jī)抉擇,，制定相應(yīng)政策，求取國民經(jīng)濟(jì)的長期持續(xù)平衡較快增長,。
5. 要比照均衡投資增長率,，調(diào)節(jié)和控制固定資產(chǎn)投資總量與結(jié)構(gòu)
統(tǒng)計分析表明，改革開放以來,，我國全社會固定資產(chǎn)投資每變動1個百分點,，GDP相應(yīng)變動0.4個百分點。據(jù)此不難估計,，要保證9%的均衡目標(biāo)增長率,，合理的均衡投資增長率就是22.5%；要使經(jīng)濟(jì)增長率不低于8%,，實際投資增長率就不能低于20%,；當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長率趨向于10%的上限時，投資增長率的上限就是25%,。這就是說,，在我國現(xiàn)階段，20%就是均衡投資增長率的下限,，22.5%是均衡投資增長率基本目標(biāo),，25%為均衡投資增長率的控制上限。
2008年全社會固定資產(chǎn)投資增長25.5%,，接近于均衡投資增長率的上限,。2009年1季度為28.8%，已明顯高于均衡投資增長率上限,。在經(jīng)濟(jì)衰退時,，投資增長率較高，有助于經(jīng)濟(jì)的回升,。當(dāng)前投資管理的政策重點應(yīng)從總量刺激轉(zhuǎn)到結(jié)構(gòu)調(diào)整上來,，以此來保證國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康較快發(fā)展。
（作者系中國社科院研究生院院長） |