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針對存在的問題,，采取三大對策：
●完善并改進(jìn)我國資產(chǎn)評估方法
●注重對企業(yè)無形資產(chǎn)的評估
●建立統(tǒng)一的資產(chǎn)評估法律法規(guī)體系
我國資產(chǎn)定價(jià)體系是在80年代末,，隨著國有企業(yè)改制而產(chǎn)生并成長起來的,。近20年來,，它為國有企業(yè)的兼并、重組,、拍賣,、租賃、破產(chǎn),、抵押,、擔(dān)保等涉及產(chǎn)權(quán)變動的經(jīng)濟(jì)活動提供了價(jià)值鑒證服務(wù)，保證了國有企業(yè)改制的順利進(jìn)行,。
然而,，由于我國產(chǎn)權(quán)市場存在的時(shí)間不長，相應(yīng)的法治法規(guī)不健全,，因而資產(chǎn)定價(jià)體系存在著不少問題,，影響了資產(chǎn)定價(jià)的合理性。因此,，認(rèn)真分析資產(chǎn)定價(jià)體系存在的問題,，并據(jù)此提出相應(yīng)對策思路，是國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略重組的需要,，也是產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展的需要,。
我國資產(chǎn)定價(jià)體系存在的主要問題
1、 現(xiàn)有資產(chǎn)評估方法難以反映企業(yè)的真實(shí)價(jià)值
在歐美等西方發(fā)達(dá)國家,，對企業(yè)價(jià)值評估理論的研究已經(jīng)比較成熟并被廣泛運(yùn)用于實(shí)踐中,。然而在我國，雖說單項(xiàng)資產(chǎn)評估的理論與方法已開始走向成熟,，但企業(yè)價(jià)值評估還是一個新的評估領(lǐng)域,，還沒有形成完整的企業(yè)價(jià)值評估理論和方法體系。
目前,，我國的價(jià)值評估體系是以重置成本法為主的格局,。所謂重置成本法，是指在評估一個企業(yè)價(jià)值時(shí),，把這個企業(yè)的全部資產(chǎn)按評估時(shí)的現(xiàn)時(shí)重置資本扣減各項(xiàng)損耗來計(jì)算企業(yè)價(jià)值的方法,。用這種方法評估企業(yè)價(jià)值，實(shí)際上就是以單項(xiàng)資產(chǎn)的評估為起點(diǎn),，對各項(xiàng)資產(chǎn)分別根據(jù)各自的特點(diǎn)和使用狀況,，用重置資本減去貶值來確定各組成要素資產(chǎn)的個別價(jià)值,，最后將全部資產(chǎn)進(jìn)行加總。
然而,，一個企業(yè)的整體價(jià)值并不等于企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值之和。所以,，對一個企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行評估,，主要是對發(fā)生了增值的資產(chǎn)整體進(jìn)行評估，是對其未來服務(wù)潛能產(chǎn)生的收益進(jìn)行評估,。換言之,，價(jià)值評估應(yīng)該是對企業(yè)內(nèi)在價(jià)值、經(jīng)濟(jì)價(jià)值的評估,。而成本法卻著眼于現(xiàn)在資產(chǎn)的重置價(jià)值,，所以從嚴(yán)格意義上來說，成本法并不是評估企業(yè)價(jià)值的科學(xué)方法,，用其難以反映企業(yè)真實(shí)的市場價(jià)值,。
其它被較多采用的評估方法也存在嚴(yán)重缺陷。拿賬面價(jià)值法來說,，它很容易造成那些賬面價(jià)值高,，然而持續(xù)經(jīng)營能力差、缺乏發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)定價(jià)偏高,，而那些賬面價(jià)值較低但很有發(fā)展前景的企業(yè)被賤賣,。至于清算價(jià)值法，由于它不考慮不可變現(xiàn)的無形資產(chǎn)和持續(xù)經(jīng)營能力等價(jià)值,，因此按此法計(jì)算的公司價(jià)值偏低,，一般只用于評估經(jīng)營陷于困境或?yàn)l臨解散的公司。
2,、 缺乏對無形資產(chǎn)的評估
隨著生產(chǎn)國際化程度的不斷加深,，無形資產(chǎn)在現(xiàn)代企業(yè)中的地位將不斷提升。因而,，注重對無形資產(chǎn)的評估無論對于現(xiàn)代企業(yè)的并購還是對于促進(jìn)產(chǎn)權(quán)市場的發(fā)育來說都是至關(guān)重要的,。然而，我國目前的企業(yè)價(jià)值評估主要集中于實(shí)物資產(chǎn),，而對于人力資源,、品牌、商譽(yù),、營銷網(wǎng)絡(luò),、知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)往往不是忽略不計(jì)，就是高值低估,，結(jié)果造成大量國有資產(chǎn)流失,。之所以造成這一狀況,，主要是由于以下原因：
首先，我們對無形資產(chǎn)的認(rèn)識時(shí)間很短,，大多數(shù)企業(yè)管理者迄今仍然沒有將無形資產(chǎn)看作是一項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營資源,；其次，我國關(guān)于無形資產(chǎn)保護(hù)的法律也存在滯后性,，尚不能對無形資產(chǎn)實(shí)行全面保護(hù),；再次，我國缺乏對無形資產(chǎn)進(jìn)行監(jiān)管的部門,；最后,，無形資產(chǎn)的定價(jià)方法混亂，評估機(jī)構(gòu)人員良莠不齊,，評估機(jī)構(gòu)混亂,。
3、 資產(chǎn)評估市場條塊分割,，多頭管理
由于各種原因,，我國資產(chǎn)評估市場分屬不同的部門管理，形成了條塊分割,、政策不一,，多頭管理、相互封鎖的局面,。目前,，我國涉及資產(chǎn)評估管理的部門主要有三家即財(cái)政部、建設(shè)部,、國土資源部,，評估資格也相對應(yīng)地有三種，即資產(chǎn)評估師,、房地產(chǎn)估價(jià)師,、土地估價(jià)師。不同部門管理的不同資格的評估機(jī)構(gòu)評估標(biāo)準(zhǔn)不一,、職業(yè)道德規(guī)范不一,、報(bào)告格式與要素不一，嚴(yán)重阻礙了資產(chǎn)評估業(yè)的健康發(fā)展,。各行業(yè)主管部門往往制約和限制被評估單位自由選擇評估機(jī)構(gòu),，形成行業(yè)壟斷和地方封鎖，影響了合法評估機(jī)構(gòu)的公平競爭,。企業(yè)則迫于各主管部門的行政權(quán)威,，在改制、重組的工程中不得不聘請多個評估機(jī)構(gòu)進(jìn)行評估，既增加了評估項(xiàng)目管理的難度,，也增加了國有企業(yè)改制的成本,，降低了效率，拖延了時(shí)間,。
4,、 資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)管理體制不合理，職責(zé)不分明
我國現(xiàn)有資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的前身大多是在1999年前由有關(guān)政府部門設(shè)立的,，后來雖經(jīng)脫鉤改制,，但相當(dāng)一部分機(jī)構(gòu)仍依附于政府部門，形式上脫鉤,，暗地里則利用原組建或掛靠單位的影響開展業(yè)務(wù)。在這種不合理的管理體制下,，資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)過分依賴行政權(quán)力的保護(hù),，缺乏通過提高業(yè)務(wù)素質(zhì)和評估工作質(zhì)量來參與市場競爭的動力。有的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)單純追求收入,，忽視執(zhí)業(yè)質(zhì)量,；有的甚至出具虛假報(bào)告，隨意泄露機(jī)密,，以滿足委托人的不合理要求,。這些既違背了資產(chǎn)評估的公正原則，又損害了資產(chǎn)評估行業(yè)的社會形象,，影響了資產(chǎn)評估事業(yè)的健康發(fā)展,。從近幾年評估項(xiàng)目抽查結(jié)果來看，評估機(jī)構(gòu)排在前三位的問題依次為評估工作底稿內(nèi)容不完備,、評估報(bào)告格式不規(guī)范,、現(xiàn)場核查程序不規(guī)范，分別占3169家被查評估機(jī)構(gòu)的34.27%,、30.67%和28.12%,，即大約1/3的評估機(jī)構(gòu)被查處存在上述執(zhí)業(yè)質(zhì)量問題。
5,、 資產(chǎn)評估人才匱乏,，整體素質(zhì)不高
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2007年底,，全國注冊資產(chǎn)評估師人數(shù)約27800人,，其中一半以上人員同時(shí)具有注冊會計(jì)師資格，其主要業(yè)務(wù)是審計(jì)業(yè)務(wù)而非資產(chǎn)評估,，實(shí)際專門從事資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)的人員不足15000人,。
資產(chǎn)評估人才的匱乏不僅表現(xiàn)為專業(yè)人員數(shù)量的嚴(yán)重不足，同時(shí)現(xiàn)有資產(chǎn)評估從業(yè)人員的整體素質(zhì)還有待進(jìn)一步提高,。目前,，我國資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)主要由會計(jì)師事務(wù)所,、審計(jì)事務(wù)所和咨詢公司等機(jī)構(gòu)兼營，具備執(zhí)業(yè)資格的人數(shù)僅占全部資產(chǎn)評估從業(yè)人員的20%多一點(diǎn),。眾所周知,，資產(chǎn)評估不僅涉及到對設(shè)備工藝、專利技術(shù),、商譽(yù)品牌的評定與估算,，還要涉及到對企業(yè)潛力、市場前景,、營銷渠道等方面的預(yù)測與分析,，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了一般會計(jì)人員與審計(jì)人員的能力范圍，因而現(xiàn)有評估人員普遍存在著整體素質(zhì)不高,，執(zhí)業(yè)水平低下的問題,。更有甚者，一些評估人員在經(jīng)濟(jì)利益的驅(qū)動下,，無視法紀(jì)行規(guī),，違反職業(yè)道德，或簡化評估程序以降低成本開支,，或出具虛假報(bào)告以逢迎客戶,，擾亂了評估業(yè)的有序發(fā)展，引發(fā)了評估業(yè)的信譽(yù)危機(jī),。
如何完善我國的資產(chǎn)定價(jià)體系
1,、 完善并改進(jìn)我國資產(chǎn)評估方法
評估方法是資產(chǎn)評估的核心問題，直接影到價(jià)值評估的結(jié)果及市場交易的實(shí)施,�,？傮w上看，價(jià)值評估方法可以劃分為三大類：成本法,、市場法和收益法,。成本法是從歷史成本的角度評估企業(yè)價(jià)值；市場法是從目前市場價(jià)格的角度評估企業(yè)的價(jià)值,，又稱市場比較法,；收益法是從未來收益的角度評估企業(yè)的價(jià)值。
根植于現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的企業(yè)價(jià)值評估與傳統(tǒng)的單項(xiàng)資產(chǎn)評估有著很大的不同,，它是建立在企業(yè)整體價(jià)值分析和價(jià)值管理的基礎(chǔ)上,，把企業(yè)作為一個經(jīng)營整體來評估企業(yè)價(jià)值的評估活動。為此,，我們的企業(yè)價(jià)值評估必須由原來的靜態(tài)的方式轉(zhuǎn)變?yōu)榘l(fā)展的,、動態(tài)的方式；必須建立以收益法、市場法等為主的現(xiàn)代企業(yè)價(jià)值評估體系,。在評估方法的應(yīng)用之中,，應(yīng)當(dāng)根據(jù)我國法律法規(guī)的要求，將國際通用的評估方法靈活地運(yùn)用于我國資產(chǎn)評估的實(shí)踐,，并在實(shí)踐中加以完善,。
收益法通常被認(rèn)為比成本法和市場法更適用于企業(yè)價(jià)值評估，特別是在涉及為企業(yè)并購服務(wù)時(shí),。收購者投資于目標(biāo)企業(yè)是預(yù)期能獲取未來收益,，但是這種預(yù)期的未來收益因具有不確定性而蘊(yùn)含著風(fēng)險(xiǎn)。收益法為量化影響企業(yè)價(jià)值的這些關(guān)鍵變量提供了路徑,。但是,，并非所有的企業(yè)價(jià)值評估均適用收益法。在運(yùn)用收益法對企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評估時(shí),，必要的前提是判斷企業(yè)是否具有持續(xù)的盈利能力且能夠被合理的計(jì)量,。只有當(dāng)企業(yè)具有持續(xù)的盈利能力且能夠被合理的計(jì)量且能夠被合理的計(jì)量時(shí)，運(yùn)用收益法對企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評估才具有意義,。
所謂市場法，就是對一個企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行評估時(shí),，通過比較市場上相似或相近的可比企業(yè)公允交易價(jià)格,，經(jīng)適當(dāng)修正后得到目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值。在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家,，企業(yè)交易市場活躍,，人們對企業(yè)價(jià)值的判斷更信賴于市場的眼光。在這一背景下,，市場交易的價(jià)格更具有說服力,，它是被交易企業(yè)對于購買者的內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值，投資者購買了它,，說明它能夠?yàn)橘徺I者帶來現(xiàn)金流量,。所以用市場法可以評估企業(yè)的真實(shí)內(nèi)在價(jià)值，因基于市場導(dǎo)向,，接近現(xiàn)實(shí),，故容易為當(dāng)事各方所接受和理解。但運(yùn)用市場法評估企業(yè)價(jià)值需要滿足兩個基本前提條件：一是要有一個活躍的公開市場,，二是在這個公開市場上要有可比的企業(yè)及其交易活動,。
至于重置成本法，也并非沒有可取之處,，比如,，它非常適合每一單項(xiàng)資產(chǎn)的單獨(dú)評估。在對國有資產(chǎn)實(shí)行清產(chǎn)核資、改組改制,、理順和明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系,，以及加強(qiáng)國有資產(chǎn)管理方面，仍然需要應(yīng)用該方法對企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評估,。但即使是這樣,，這種應(yīng)用也是一種有選擇的應(yīng)用，其間必須考慮功能性貶值問題,、經(jīng)濟(jì)性貶值問題,，以及土地的作用及價(jià)值問題。
總而言之,，我國正處于經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)型期,，企業(yè)的性質(zhì)呈現(xiàn)多元化特點(diǎn)，企業(yè)價(jià)值評估不可能完全套用西方的模式,，也不可能是千篇一律的,，企業(yè)可以根據(jù)自身的實(shí)際情況來安排適合企業(yè)自身的評估方法。
2,、 注重對企業(yè)無形資產(chǎn)的評估
首先,，應(yīng)該正確認(rèn)識擁有無形資產(chǎn)的重要性。譬如,，著名的商標(biāo)能取得廣大消費(fèi)者的信任,，起到開拓市場、占有市場,、促進(jìn)產(chǎn)品暢銷的作用,；發(fā)明專利可以降低企業(yè)成本，提高產(chǎn)品質(zhì)量,，取得產(chǎn)品市場競爭的優(yōu)勢,，從而獲得超額利潤；信譽(yù)度高的企業(yè),，采用先進(jìn)的管理方法可以為企業(yè)的生存和發(fā)展帶來生機(jī),。因此，要做好這方面的宣傳工作,，不斷提高全社會對無形資產(chǎn)的認(rèn)識,，使無形資產(chǎn)的概念深入人心。
其次,，增強(qiáng)無形資產(chǎn)立法和執(zhí)法力度,。我國的立法雖然對無形資產(chǎn)保護(hù)作了若干規(guī)定，但原則性規(guī)定較多而可操作性差,。今后應(yīng)在無形資產(chǎn)評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方法上制定相應(yīng)的操作性較強(qiáng)的規(guī)范,。在這類規(guī)范中,，可以將不同類型的無形資產(chǎn)的創(chuàng)造或取得所支付的費(fèi)用(如研究開發(fā)費(fèi)用、設(shè)計(jì)費(fèi)用,、使用權(quán)取得費(fèi)用,、宣傳廣告費(fèi)用)和無形資產(chǎn)給企業(yè)帶來的增值利益(名牌產(chǎn)品的附加值、會計(jì)制度中的商譽(yù)價(jià)值)列入無形資產(chǎn)價(jià)值的組成部分,，以解決無形資產(chǎn)評估無法可依,、無規(guī)可循的問題。
再次,，重視無形資產(chǎn)價(jià)值評估的管理,。為了有效地對無形資產(chǎn)進(jìn)行評估，還應(yīng)成立專門的無形資產(chǎn)評估管理職能部門,，設(shè)置專職的無形資產(chǎn)評估人員,，制定科學(xué)的評估方法，對企業(yè)的無形資產(chǎn)進(jìn)行分類,、價(jià)值評估,、競爭力評測、投資和組合并按一定的程序進(jìn)行評估,，通過評估,，使企業(yè)無形資產(chǎn)價(jià)值得到量化；同時(shí),，無形資產(chǎn)評估管理職能部門還要做好對企業(yè)無形資產(chǎn)的統(tǒng)一管理與協(xié)調(diào)工作,，以利于無形資產(chǎn)的準(zhǔn)確評估。
3,、 建立統(tǒng)一的資產(chǎn)評估法律法規(guī)體系
資產(chǎn)評估的法律法規(guī)不健全、不統(tǒng)一,，缺乏權(quán)威性是造成我國資產(chǎn)評估管理?xiàng)l塊分割,、多頭管理的重要原因，因此,，應(yīng)盡快建立起統(tǒng)一的法律法規(guī)體系,，以保證資產(chǎn)評估行業(yè)健康、有序發(fā)展,。目前應(yīng)著重抓好以下法律法規(guī)的制定：
(1)
根據(jù)資產(chǎn)評估工作發(fā)展的需要,，修訂《國有資產(chǎn)評估管理辦法》，適時(shí)制訂和出臺《資產(chǎn)評估管理法》,，從法律層次上理順資產(chǎn)評估的管理體制,，明確國有資產(chǎn)行政管理部門的行政監(jiān)督主體地位和資產(chǎn)評估協(xié)會的行業(yè)主管地位。
(2)
制定和頒布《中華人民共和國注冊資產(chǎn)評估師法》,，以法的形式對注冊資產(chǎn)評估師進(jìn)行管理,，更好地發(fā)揮注冊資產(chǎn)評估師在維護(hù)各類所有者權(quán)益中的中介服務(wù)作用,。
(3)
制定資產(chǎn)評估基本準(zhǔn)則、職業(yè)道德準(zhǔn)則,、質(zhì)量控制準(zhǔn)則和后續(xù)教育準(zhǔn)則,，并列共同構(gòu)成中國資產(chǎn)評估準(zhǔn)則的框架，進(jìn)而制定評估具體準(zhǔn)則,。
4,、 消除對資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的多頭管理及行政干預(yù)，完善內(nèi)部管理
在建立統(tǒng)一的資產(chǎn)評估法律法規(guī)體系的基礎(chǔ)上,，首先,，應(yīng)逐步消除政府部門對評估業(yè)的多頭管理以及行政干預(yù)，確保評估機(jī)構(gòu)及人員的超然,、獨(dú)立,，還給資產(chǎn)評估業(yè)本來面目，使之真正成為客觀,、公正,、獨(dú)立的社會中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，堅(jiān)決落實(shí)評估機(jī)構(gòu)與行政管理部門徹底脫鉤的要求,，從制度上和體制上解決資產(chǎn)評估業(yè)中存在的嚴(yán)重缺陷,。
其次，要完善評估機(jī)構(gòu)的內(nèi)部管理,，各個部門要明確評估目的,，劃清責(zé)權(quán)利關(guān)系，認(rèn)真按照評估目的的要求及實(shí)際市場預(yù)測,，優(yōu)選評估方法,。同時(shí)，還要完善評估監(jiān)控體系,，強(qiáng)化資產(chǎn)評估管理部門的過錯追究制,，防止相關(guān)人員玩忽職守、不負(fù)責(zé)任或與被評估單位勾結(jié)現(xiàn)象的出現(xiàn),。在有力監(jiān)督的基礎(chǔ)上,，進(jìn)一步明確各個部門的職責(zé)，讓每一個部門,，每一個評估人員知道自己的職責(zé)所在,。
5、 加強(qiáng)行業(yè)人才隊(duì)伍建設(shè),，提高行業(yè)從業(yè)人員素質(zhì)
評估人員是資產(chǎn)評估工作的最直接參與者,，評估人員素質(zhì)高低對資產(chǎn)評估事業(yè)的發(fā)展起著關(guān)鍵作用，因此應(yīng)高度重視行業(yè)人才隊(duì)伍建設(shè),，以提高行業(yè)從業(yè)人員素質(zhì),。首先,，應(yīng)對評估執(zhí)業(yè)人員加強(qiáng)法律規(guī)范和職業(yè)道德等方面的教育，形成一種他律與自律相互結(jié)合的內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制,，以促進(jìn)行業(yè)規(guī)范化建設(shè),，不符合條件的人員應(yīng)調(diào)離資產(chǎn)評估隊(duì)伍，違法人員則應(yīng)依法承擔(dān)法律責(zé)任,。其次,，對現(xiàn)有從業(yè)人員加強(qiáng)業(yè)務(wù)素質(zhì)培訓(xùn)，如有計(jì)劃,、有組織地開展職業(yè)培訓(xùn),，執(zhí)行年度評估師考核制度，實(shí)行優(yōu)勝劣汰,；從業(yè)人員自身也要加強(qiáng)學(xué)習(xí)主動性,，及時(shí)了解并掌握國際最新動態(tài)，在實(shí)踐中總結(jié)科學(xué),、合理的評估方法和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等,，以不斷提高工作效率。
(作者單位：中國社會科學(xué)院金融研究所) |