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由于受金融危機(jī)的影響，去年,，美國(guó)大企業(yè)的利潤(rùn)下滑32%,，創(chuàng)下至少20年來的最大降幅。
美國(guó)企業(yè)盈利惡化
根據(jù)包括美國(guó)所有大公司的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)公布的2008年第四季度收益報(bào)告顯示,，這些企業(yè)總計(jì)每股收益56美元,，是2003年以來的最低水平，也是標(biāo)準(zhǔn)普爾1988年有記錄以來的最大降幅,，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)累計(jì)下挫38%,。而2007年的總計(jì)每股收益為82美元，僅略低于2006年87.78美元的紀(jì)錄高點(diǎn),。
要使市場(chǎng)回歸到原來的高點(diǎn),，收益也必須回升才行，不過這需要時(shí)間,。在創(chuàng)造了紀(jì)錄高點(diǎn)的那些年份,，利潤(rùn)的最大推手是金融企業(yè)。2007年,，金融服務(wù)超過能源業(yè),，成為對(duì)每股收益貢獻(xiàn)最大的行業(yè)，其比重為17.9%,。在過去10年中,，金融企業(yè)每年對(duì)總體每股收益的貢獻(xiàn)最多可達(dá)30%。在那些年份,，除了金融業(yè),，沒有哪個(gè)行業(yè)的貢獻(xiàn)超過15.5%。
2008年金融企業(yè)每股損失約8.35美元,，是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中10個(gè)類股中唯一虧損的,，原因是一度股價(jià)表現(xiàn)搶眼的貝爾斯登(Bear
Stearns)和雷曼兄弟(Lehman
Brothers)崩潰，花旗集團(tuán)(Citigroup)則每個(gè)季度都在虧損,。未來銀行的利潤(rùn)可能會(huì)被興盛期發(fā)放的貸款造成的損失所抵消,。這也正是銀行類股對(duì)2009年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股收益的貢獻(xiàn)只有12%的原因。
從目前看,，次貸風(fēng)暴把美國(guó)金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)報(bào)表,，炸出了一個(gè)大洞，如今,，花旗,、美聯(lián)、摩根大通、高盛四家金融機(jī)構(gòu)股票市值,，居然不及一家中國(guó)建設(shè)銀行,。
盡管美國(guó)新政府采取了加大救市的措施,，包括財(cái)政扶持,、降低稅收、擴(kuò)張基礎(chǔ)建設(shè)等,，但一些專家還是認(rèn)為,，短期內(nèi)不會(huì)馬上見效，有些行業(yè)甚至還會(huì)呈現(xiàn)繼續(xù)惡化的形勢(shì),，目前通用汽車公司持續(xù)惡化的新形勢(shì),，又在告誡人們，如果美國(guó)掀起第二波金融危機(jī),，還會(huì)給世界經(jīng)濟(jì)造成更多更大的傷痛,。
我國(guó)企業(yè)面臨挑戰(zhàn)
美國(guó)金融危機(jī)也給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來巨大傷害。胡錦濤總書記在近期主持學(xué)習(xí)時(shí)指出,，當(dāng)前,，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻復(fù)雜，國(guó)際金融危機(jī)尚未見底,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力加大,。一系列利潤(rùn)預(yù)警已經(jīng)在暗示，我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況正在面臨諸多挑戰(zhàn),。
企業(yè)投資在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中具有舉足輕重的地位,，企業(yè)的資本支出占我國(guó)年度產(chǎn)出的40%以上，這一比例在全世界都屬于最高的,。去年11月份,，我國(guó)政府出臺(tái)了4萬億元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，能否保證我國(guó)延續(xù)此前經(jīng)濟(jì)的高增長(zhǎng),，在一定程度上要依賴于企業(yè)投資,，而我國(guó)公司對(duì)留存利潤(rùn)的嚴(yán)重依賴將放大投資周期的波動(dòng)性。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，我國(guó)企業(yè)去年63%的投資來自于包括留存利潤(rùn)在內(nèi)的所謂“內(nèi)生”資金,。而10年前這類資金在企業(yè)投資中所占的比重不足50%。由此預(yù)料今年企業(yè)投資會(huì)遇到障礙,，甚至出現(xiàn)下滑,，一些制造業(yè)投資將出現(xiàn)零增長(zhǎng)，房地產(chǎn)投資則將下降12%,。一些專家認(rèn)為,，我國(guó)企業(yè)2009年的利潤(rùn)和盈利能力將非常令人擔(dān)憂。
企業(yè)利潤(rùn)下降將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域產(chǎn)生重大影響,，因?yàn)檫@意味著企業(yè)用于購(gòu)買新設(shè)備和進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張的資金會(huì)減少,。私營(yíng)部門的投資下降則表明,，我國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將更加依賴于政府大規(guī)模支出計(jì)劃的成功實(shí)施。許多觀察人士認(rèn)為,，這一計(jì)劃的規(guī)模還需要擴(kuò)大,。隨著全球經(jīng)濟(jì)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)勢(shì)頭雙雙減弱，我國(guó)企業(yè)今年的盈利前景存在諸多的不確定性,。
目前雖然發(fā)出盈利預(yù)警的公司來自眾多產(chǎn)業(yè),，但那些與不斷縮減的全球貿(mào)易聯(lián)系密切的企業(yè)利潤(rùn)下降情況最為嚴(yán)重。中海集運(yùn)發(fā)出預(yù)警說,，其2008年的利潤(rùn)跌幅超過了50%,。而世界最大集裝箱生產(chǎn)商中集集團(tuán)則表示，其全年利潤(rùn)有可能下降53%,，降至人民幣15億元,。該公司稱，公司主要產(chǎn)品干散貨集裝箱的生產(chǎn)“第四季度基本停頓”,。而今年以來的形勢(shì)還有加速之勢(shì),，根據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)，今年1月份內(nèi)地出口總值為904.54億美元,，同比下降17.5%,。這已經(jīng)是內(nèi)地連續(xù)第三個(gè)月出現(xiàn)出口下降。雖然中央已經(jīng)采取了提高出口退稅的措施,，但業(yè)界對(duì)短期前景仍持較悲觀看法,，一些專家預(yù)料，今年上半年出口狀況都難以復(fù)蘇,，一些外向型企業(yè)還會(huì)經(jīng)受嚴(yán)冬的考驗(yàn),。
由于金融危機(jī)的影響，那些重點(diǎn)服務(wù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的企業(yè)也遇到了麻煩,。中國(guó)銷量最大的本土汽車生產(chǎn)商上海汽車集團(tuán)股份有限公司發(fā)出預(yù)警說,，銷售疲弱將導(dǎo)致其利潤(rùn)下降50%以上。金融業(yè)巨頭中國(guó)人壽也預(yù)計(jì),，其利潤(rùn)將下降50%以上,。截至2008年底，我國(guó)鋼鐵企業(yè)粗鋼總產(chǎn)能為6億噸,，但去年粗鋼總銷量?jī)H略高于5億噸,，遭受需求萎縮和成本高企的雙重夾擊，鞍鋼股份有限公司也發(fā)出預(yù)警說,，公司的年利潤(rùn)會(huì)下降55%至人民幣34.2億元,。官方對(duì)更大范圍企業(yè)進(jìn)行的調(diào)查也印證了我國(guó)公司利潤(rùn)下降這一趨勢(shì)。政府統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在截至去年11月份的三個(gè)月內(nèi),，中國(guó)工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)驟降27%,，大舉逆轉(zhuǎn)了幾年來高達(dá)20%至40%的利潤(rùn)增長(zhǎng)局面。據(jù)上海市統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，1月上海規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值與同比大幅下降21.4%,，這是該數(shù)據(jù)連續(xù)第三個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，增幅自去年9月份以來連續(xù)第五個(gè)月下滑,。
代表著中國(guó)精英企業(yè)的上市公司,，2008年業(yè)績(jī)明顯“剎車”,。已發(fā)布年報(bào)的102家公司08年全年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)16%,，但第四季度凈利潤(rùn)卻同比下降41%，化工和有色金屬行業(yè)業(yè)績(jī)下滑明顯,。其中,，93家上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)143.47億元，同比增長(zhǎng)15.60%,，而此93家公司2007年凈利潤(rùn)同比增幅超過250%,。
國(guó)際貨幣基金組織(IMF)現(xiàn)預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年或?qū)⒃鲩L(zhǎng)6.7%，創(chuàng)20年來中國(guó)經(jīng)濟(jì)最慢增速,。當(dāng)然各方預(yù)期差異甚大,，有的比較樂觀，有的甚至更為悲觀,。
面對(duì)很多的挑戰(zhàn),，我國(guó)政府已經(jīng)制訂了更加深入細(xì)化的10大行業(yè)振興規(guī)劃，相信,，如果這些舉措得到全面認(rèn)真落實(shí),，我國(guó)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)就會(huì)早日擺脫金融危機(jī)的影響，走向全面復(fù)興,。 |