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次貸危機惡化為全球性的金融危機后,，美歐日三大經(jīng)濟體受到重創(chuàng),。隨著經(jīng)濟金融全球化的發(fā)展和中國經(jīng)濟對外開放度的增大,，中國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟的互動性越來越強,。因此，金融危機也將對中國的實體經(jīng)濟與企業(yè)產(chǎn)生影響,。
危機對中國企業(yè)四大影響
認真分析金融危機對中國企業(yè),，筆者認為主要體現(xiàn)以下在四大方面：
一、出口增速下降,，將面臨更多的貿(mào)易保護壁壘,。全球經(jīng)濟會對中國企業(yè)的出口產(chǎn)生較大負面影響。由于美國是中國貿(mào)易順差的主要來源國,，美國經(jīng)濟減速不僅降低中國的出口增速,，而且減少中國的貿(mào)易順差規(guī)模。此外,，歐洲,、日本和新興市場經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長也都受到金融危機的影響，進口需求開始呈現(xiàn)下降趨勢,。
上半年,，珠三角等地有不少中小企業(yè)倒閉，而就行業(yè)來看,，主要是玩具行業(yè),，接下來是紡織服裝出口行業(yè)。仔細分析我們可以發(fā)現(xiàn),，限于倒閉困境中的主要是加工貿(mào)易企業(yè),。應(yīng)該指出，出口增速的下滑和出口企業(yè)的倒閉不能完全歸咎于金融危機的沖擊,，而是與人民幣升值,、國內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營成本的上升、技術(shù)水平落后,、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理等有很大關(guān)系,。受到?jīng)_擊的出口企業(yè)往往屬于勞動密集型行業(yè)，且多數(shù)是私營企業(yè),。在本輪經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中,，這些企業(yè)被列為調(diào)整的對象，只是金融危機的來臨使此類企業(yè)面臨的壓力增大,，或者說是調(diào)整提前來臨了,。對其他企業(yè)而言，受到金融危機的沖擊較小,。
同時,，面對危機,，我國的出口企業(yè)需要對國際市場上的貿(mào)易保護措施提高警惕。依據(jù)經(jīng)驗,，中國主要出口目的國在經(jīng)濟增長放慢的時候,，其國內(nèi)貿(mào)易保護主義勢力就會抬頭。未來一個時期,，估計發(fā)達國家在立法層面和WTO層面會出臺更多對華貿(mào)易保護主義措施,。
二、境外投資企業(yè)的業(yè)績下滑,，經(jīng)營成本上升,。受境外投資企業(yè)所在國經(jīng)濟增長放緩影響，中國境外投資企業(yè)的業(yè)績不容樂觀,。所在國的信貸緊縮,，將導致企業(yè)的經(jīng)營流動資金吃緊，對資金量的需求相應(yīng)增加,；如果所在國實施資本項目管制,，那么境外企業(yè)與境內(nèi)企業(yè)間的資金流動鏈條將斷裂。美國,、歐元區(qū)等地區(qū)向金融市場大量注入流動性,，或?qū)е旅涝W元等貨幣貶值,，從而使公司利潤遭受損失,。而所在國在經(jīng)濟低迷時期往往會放棄或抵制投資自由原則，在外資的審批或經(jīng)營方面施加行政干預或消極施政措施,，從而增加外資企業(yè)的風險,。此外，與所在國的經(jīng)濟增長放慢相伴生的更有合同違約率上升,、國家風險增大等問題,，都將使中國境外企業(yè)面臨的風險加大。
三,、國際商品市場價格下跌,，中國企業(yè)的原材料成本下降。前幾年,，由于美元貶值,、投機盛行、需求旺盛等因素,，國際大宗商品價格居高不下,。金融危機爆發(fā)后，國際金融機構(gòu)流動性短缺,，逐步從大宗商品市場撤離資金,，同時,，投資者對世界經(jīng)濟增長前景日益悲觀，從而預期對大宗商品的需求將下降,，價格下跌,。國際原油價格從140多美元的歷史高位下跌到目前的60多美元；鐵礦石價格也終止了上漲勢頭,，開始回調(diào),。中國已經(jīng)成為國際商品市場的主要買方,，國際商品價格的下降將大大緩解中國企業(yè)的成本上漲壓力并增加中國企業(yè)在價格上的話語權(quán),。
四、國際金融市場動蕩,，外匯衍生品風險上升,。近期，中信泰富,、中國中鐵,、中國鐵建等企業(yè)投資外匯衍生品招致?lián)p失的現(xiàn)實提醒我們。全球性金融危機形成后,，國際金融市場動蕩,，美元、歐元,、英鎊,、澳元等國際貨幣的波動幅度增大，從事外匯交易的風險大增,。此前,，有些中國企業(yè)在國際貿(mào)易或投資中為避免匯率損失，從事套期保值交易,；另有一些企業(yè)從事外匯衍生品投機交易,，這些交易中的風險因素不可忽視。當然,，由于中國企業(yè)的國際化程度不高,，中國金融監(jiān)管當局對境外投資的嚴格管制和中國企業(yè)對境外投資理財?shù)膶徤鲬B(tài)度，所以,，中國企業(yè)在國際金融市場中的損失只是個案,，并不具有普遍的意義，但應(yīng)該引起警惕,。
中國企業(yè)應(yīng)對金融危機的舉措
此次席卷全球的金融危機,，正在給處于轉(zhuǎn)型期的中國經(jīng)濟帶來沖擊，對中國企業(yè)的負面效應(yīng)開始顯現(xiàn),。但需要指出的是,，在分析金融危機對中國企業(yè)的影響因素時,，應(yīng)當將外部沖擊與中國自身經(jīng)濟周期的特點分離，以避免得出錯誤的結(jié)論,。面對不利的經(jīng)濟現(xiàn)實,，中國企業(yè)的應(yīng)對措施又有哪些呢？
首先,，出口企業(yè)應(yīng)積極實施市場多元化,。雖然美國經(jīng)濟的放慢會拖累其他經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長，但是中國企業(yè)通過實施市場多元化,，仍有可能擴大出口,。中東、非洲,、拉美地區(qū)以及印度,、俄羅斯等新興市場的經(jīng)濟快速增長，雖然也會受到金融危機影響,，但是仍有增長,，應(yīng)該作為中國出口企業(yè)的目標市場。同時,，中國出口的商品主要是低檔商品,，收入減少時需求下降的首先是高檔商品，其次是低檔商品,，因此在各國企業(yè)都受沖擊的情況下,，金融危機對中國企業(yè)的沖擊相對來說并不大，中國企業(yè)應(yīng)致力于市場多元化以保證出口量的增長,。
其次,，以內(nèi)需市場為導向，主動調(diào)整結(jié)構(gòu),。由于中國的金融體系與外部基本是隔離的,，中國經(jīng)濟的基本面與其他主要經(jīng)濟體比較是良好的。隨著多年的高速發(fā)展,，中國國民收入不斷提高,，內(nèi)部需求也逐漸旺盛。因此,，在外部市場深陷金融危機的時候,，潛力巨大的內(nèi)需市場應(yīng)該成為中國企業(yè)的重要目標市場。為了彌補出口下降對經(jīng)濟增長的影響,，宏觀政策將著力于擴大內(nèi)需,，投資和消費將成為拉動經(jīng)濟增長的主要力量。政府將啟動大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目,，從而為企業(yè)創(chuàng)造需求,。因此,，出口企業(yè)除致力于擴大出口額外，還應(yīng)該積極擴展內(nèi)銷市場,，以國內(nèi)市場的增長彌補外部市場的下降,。更重要的是，中國企業(yè)應(yīng)將危機作為升級轉(zhuǎn)型的良機,，加大研發(fā)力度,，提升產(chǎn)品質(zhì)量，加強管理,，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu),。
第三，謹慎實施海外“抄底”,。在金融危機的沖擊下,，眾多的國際金融機構(gòu)陷入流動性危機,，資產(chǎn)價值大幅下跌,；原油、鐵礦石等資源性商品的價格回調(diào),。許多人認為目前是中國企業(yè)走出去實施“抄底”的良機,，但我們應(yīng)該牢記上世紀80年代日本企業(yè)赴美國“抄底”的教訓。一方面,，陷入困境的一些企業(yè)資產(chǎn)狀況不透明,，泡沫是否完全被擠出不得而知，“抄底”可能抄在“腰”上,。另一方面,，基于國家利益、股東利益的考慮,，美國等國家也不會把優(yōu)良資產(chǎn)賣給中國企業(yè),。一些國家政府很可能對中國大規(guī)模的對外投資實施限制。此外,，由于企業(yè)文化及民族習慣上的差異,，中國企業(yè)在成功并購后，是否能成功的經(jīng)營也存在著極大的挑戰(zhàn),。所以面對“抄底”機會,，中國企業(yè)必須要三思而后行。 |