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為應對中國經(jīng)濟的“降溫”態(tài)勢,，央行29日又一次出臺降息方案,，將一年期存貸款基準利率分別下調(diào)0.27個百分點。這也是本月內(nèi)第二次降息。
月內(nèi)兩次降息,，無疑是政府運用貨幣政策刺激經(jīng)濟的積極信號,。降息有助于降低企業(yè)和消費者的借貸成本,，并將間接增加貨幣需求,、拉動經(jīng)濟增長。然而,，在產(chǎn)品終端消費需求不足的大背景下,，貨幣政策的作用可能有限。此際,，更宜謀求從民生角度啟動更多增加實際購買力的方案,，包括減稅、增加社會保障等積極財政政策宜早日出臺,。
目前國內(nèi)經(jīng)濟面臨的矛盾主要是兩種：一是因出口等外部需求快速變化而導致的需求不足,，亟需由國內(nèi)需求來填補并替代；二是前幾年因固定資產(chǎn)投資過多過快,，從而引發(fā)了固定資產(chǎn)投資過熱過剩,，并出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩和重復投資現(xiàn)象。其具體表現(xiàn)則是房地產(chǎn)市場投資過熱,、資產(chǎn)價格上漲過快、鋼材水泥等原材料價格上漲過快和CPI過高等,。這也是上一輪宏觀調(diào)控所要致力解決的問題,。
僅僅靠貨幣政策，未必能完全實現(xiàn)保持經(jīng)濟增長的目標,。首先,，因為各銀行在全球經(jīng)濟危機陰影下，為控制風險,，惜貸心理必然嚴重,，并不會很快增加其貸款規(guī)模。這從銀行此次降低個人首次購房利息和首付比例時,，嚴控二次購房和繼續(xù)控制向房地產(chǎn)商的貸款等政策中可以窺見端倪：正是因為對經(jīng)濟預期不明朗,，如果一旦放開二次房貸和面向房地產(chǎn)商的貸款，無疑等于加大了銀行貸款的風險程度和風險比例,�,；诖耍谕迪⒄吣軌蜓杆僭黾邮袌鲋械呢泿殴⿷坎⒂纱嗽黾迂泿耪叩膫鲗芰�,，顯然并不現(xiàn)實,。而且，即便企業(yè)能夠因降息而得到更多的資金來擴大生產(chǎn)，但如果在終端消費者那里,，其最終需求難以啟動,，貨幣政策的調(diào)控作用也會得到抑制。
由于全球金融危機的影響,，石油等資源型產(chǎn)品價格下降并導致國內(nèi)CPI下降,，并不能說明前一輪的投資和產(chǎn)能過剩已經(jīng)得到糾正。事實上,，標志工業(yè)品價格的PPI指數(shù)并未大幅下降,，也可算作產(chǎn)能過剩并未得到徹底糾正的一個佐證。因此,，不管是降息還是增加基礎設施建設投資,，都應更加謹慎。
由是觀之,，拉動經(jīng)濟的最優(yōu)方案,，不是增加企業(yè)生產(chǎn)和投資，而是直接增加消費者的消費能力,，以增強對終端產(chǎn)品的最終需求,。消費能力不僅取決于貨幣成本，更在于消費者手中有沒有真金白銀,。即便消費者對于經(jīng)濟的信心在各種政策出臺的背景下有所恢復,，消費也需要老百姓手中真的有錢或者改變儲蓄習慣才行。
但國內(nèi)消費者如何才能改變儲蓄習慣并迸發(fā)強勁的購買力,？在工資等預期收入并不能快速上漲,、因教育醫(yī)療等公共產(chǎn)品缺失而導致儲蓄過高的前提下，除了直接提高農(nóng)產(chǎn)品的價格以增加農(nóng)民的收入之外,，啟動包括減稅,、提高社會保障金額、增加醫(yī)療,、教育等公共產(chǎn)品投入等在內(nèi)的社會福利政策,，是直接增加消費者最終消費能力的最佳選擇。雖然減稅會帶來一定程度上的稅收損失,，但在目前中央和地方財政并未演變?yōu)楣藏斦那疤嵯�,，財政�?nèi)部騰挪調(diào)整(比如進一步減少行政支出、嚴控大項目投資支出等)的空間很大,。并且,，增加每一民生福利的直接投入所產(chǎn)生的傳導效應，也比降息和增加鐵路等基礎設施投資高得多,、優(yōu)質得多,。
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