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就在鐵道部放出2萬億投資盤子的風(fēng)聲之后,，鐵路基建股票受刺激強(qiáng)勁上揚(yáng),。10月23日至27日，中鐵二局三個(gè)交易日內(nèi)上漲了19%,，而中國鐵建和中國中鐵則因?yàn)檫@一消息部分抵消了匯兌損失的噩耗,，股價(jià)基本持穩(wěn),。然而，市場對鐵路行業(yè)青睞的同時(shí)依然抱有疑慮,，畢竟2萬億不是小數(shù)目,，鐵道部如何籌措這筆資金？
盡管現(xiàn)在鐵路建設(shè)資金的融資渠道很多,，如銀行貸款,、債券融資、鐵路建設(shè)基金,、保險(xiǎn)融資資金等,，但是，隨著鐵路擴(kuò)張性建設(shè)規(guī)模急劇膨脹,，鐵道部負(fù)債率陡然增大,，融資已成為目前頗為棘手的難題。
事實(shí)上,，早在上世紀(jì)80年代,，鐵道部就曾發(fā)起過一次較大規(guī)模的投融資體制改革。一時(shí)間,，大量民營企業(yè)踴躍參與鐵路建設(shè),。可是,，到了90年代后,，由于公共政策不夠透明，利潤結(jié)算模式不太合理,，這些鐵路建設(shè)參與者大都是無功而返,，虧損面高達(dá)70%。
跨入新世紀(jì)后,，為進(jìn)一步加快鐵路建設(shè)效率和拓寬融資渠道,，2005年7月，鐵道部出臺了《關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)參與鐵路建設(shè)經(jīng)營的實(shí)施意見》,；緊接著,，2006年6月，鐵道部又推出《“十一五”鐵路投融資體制改革推進(jìn)方案》,。
雖然國家的公共政策頒布實(shí)施已兩三年了,，但投資多元化的市場融資模式，沒有任何形成的跡象,，尤其是民營企業(yè)資本仍不敢向鐵道部伸出“橄欖枝”,。
究其原因,，一方面，民間資本沒有話語權(quán),。對于鐵路投資而言,，鐵道部的資本動(dòng)輒數(shù)千億元，民間投資頂多數(shù)十億,，所占份額太少,，進(jìn)去以后參與決策權(quán)的機(jī)會(huì)幾乎沒有。即便非要投資,，就必須“組團(tuán)”,，形成一股合力，但這對于財(cái)大氣粗的“鐵老大”來說,，還是個(gè)稚氣未脫的小孩子,，要想擁有話語權(quán)，簡直比登天還難,！
另一方面,，回報(bào)難以兌現(xiàn)。按常理講,，有投資就應(yīng)該有回報(bào),。可是,，現(xiàn)行的鐵路財(cái)務(wù)核算模式,，主要考量主行業(yè)盈虧，而非企業(yè)盈虧,。具體程序是,，各鐵路局將收入統(tǒng)一交到鐵道部，鐵道部根據(jù)運(yùn)營情況按一定系數(shù)返還,。這意味著每個(gè)鐵路局的收入,，并非是真正的收入所得，每個(gè)局也稱不上什么企業(yè),。由此可見,，投資者連自己管轄的經(jīng)營收入、成本和利潤都無法控制,，利益分配混亂無序,，民間資本的投資回報(bào)，同樣也不可能得到有效保障,。
更為重要的是,，政企不分。各鐵路局和鐵路分局作為鐵路運(yùn)輸企業(yè),，雖然名分上分別是一二級法人,，但并不真正擁有法人財(cái)產(chǎn)權(quán),，也沒有自主決策、獨(dú)立經(jīng)營和財(cái)務(wù)核算的權(quán)力,，所以,，它們并不是真正意義上的市場經(jīng)營主體。而鐵道部不僅掌控著經(jīng)營決策,，掌握著財(cái)務(wù)清算制度的命運(yùn),，而且負(fù)責(zé)行業(yè)運(yùn)行規(guī)則的制定和監(jiān)督,，這種高度合一的體制,，必將導(dǎo)致政府與企業(yè)間的權(quán)責(zé)邊界不清，效率低下,。如此一來,，民間投資者難免對鐵道部的雙重身份心存疑慮。
因此,，要想激活民間資本投資鐵路建設(shè)的熱情,，現(xiàn)在首要的任務(wù)是鐵道部必須政企分開。惟有體制變革,，民間資本才會(huì)在鐵路投資中擁有話語權(quán),，贏得回報(bào)，否則,，沒有回報(bào),，誰敢投資？體制不變,，政企不分,，鐵路融資只會(huì)變成自娛自樂！ |