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近期,，國際金融市場動蕩和危機,，不僅對世界經(jīng)濟帶來諸多不穩(wěn)定,、不確定因素,，也很可能對中國經(jīng)濟造成巨大影響。這幾天,，無論中央政府還是部門領(lǐng)導(dǎo),，都在不同場所表達(dá)對國際金融危機的重視,，并制定相應(yīng)政策予以應(yīng)對。我們認(rèn)為,，這種應(yīng)對態(tài)度是非常及時和正確的,。但是，更為重要的問題是,，如何判斷當(dāng)前的金融市場形勢，特別是如何從美國金融危機中獲得更多的啟示,。只有這樣,，才能真正找出這次金融危機的根源，制定出應(yīng)對辦法,，并帶領(lǐng)中國經(jīng)濟走出這次金融危機的困境,。
對于這次金融危機，盡管產(chǎn)生的因素是多方面的,，但問題的核心,，是美國政府用一個泡沫掩蓋另一個泡沫。在于美國政府為了短期經(jīng)濟繁榮而極力放松貨幣政策,，從而引發(fā)房地產(chǎn)泡沫,，一些金融機制又通過金融衍生工具，把這些泡沫的風(fēng)險無限放大,，從而導(dǎo)致美國金融市場的系統(tǒng)性風(fēng)險,。因此，對于這次美國金融危機,，決不可低估它對國際市場的影響,，也不可低估它對中國經(jīng)濟的巨大影響。
對于國內(nèi)金融市場分析,，也要在這個大背景下思考,。正如近日周小川行長所指出的，對于美國金融危機對中國經(jīng)濟的影響,，既要看到近幾年來,，中國金融體系在不斷完善、中國金融機構(gòu)實力普遍增強,，有一定的抵御外部風(fēng)險能力,，也要看到中國金融體系所面臨的困難與問題。比如說,，政府對金融市場主導(dǎo),，市場化程度有待提高，中小企業(yè)融資困難,，股市持續(xù)下跌及投資者對股市的信心不足,，不少金融服務(wù)功能缺失,，金融監(jiān)管制度不健全等，特別是房地產(chǎn)金融所面對的問題更是當(dāng)前不容低估的事情,。
正如周小川所指出的那樣,，對于當(dāng)前金融宏觀調(diào)控工作，要關(guān)注的問題,，是國際資金流出給中國經(jīng)濟造成的沖擊等,，但更應(yīng)關(guān)注對房地產(chǎn)業(yè)的金融支持。如周小川提出,，將建立健全房地產(chǎn)金融監(jiān)測機制,，密切跟蹤房地產(chǎn)市場發(fā)展態(tài)勢。簡化和規(guī)范住房貸款制度,，理順住房消費貸款政策,。引導(dǎo)商業(yè)銀行科學(xué)評估房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險，在完善風(fēng)險控制的前提下,，進(jìn)一步改進(jìn)金融服務(wù),，支持房地產(chǎn)業(yè)的合理有效信貸需求，促進(jìn)房地產(chǎn)信貸市場平穩(wěn)運行,。
就當(dāng)前中國經(jīng)濟問題來說,，房地產(chǎn)市場的信貸管理與風(fēng)險控制，應(yīng)該是當(dāng)前中國金融市場的核心所在,，因此,，如何來做房地產(chǎn)信貸風(fēng)險管理，周行長提出了下一步宏觀金融調(diào)控的基本思路,。比如,，一是要采取嚴(yán)密科學(xué)的態(tài)度了解房地產(chǎn)市場發(fā)展態(tài)勢，并通過有效的機制及工具,，科學(xué)評估房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險,。也就是說，商業(yè)銀行對房地產(chǎn)服務(wù)與支持并不能站在人云亦云的基礎(chǔ)上,，而應(yīng)站在科學(xué)規(guī)范風(fēng)險評估的基礎(chǔ)上,，正確評估房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險，并根據(jù)這些評估來改進(jìn)對房地產(chǎn)業(yè)的支持方式與力度,。
二是商業(yè)銀行對房地產(chǎn)的支持,，重點放在個人住房消費貸款上，而不是鼓勵房地產(chǎn)市場炒作與投機,。這樣房地產(chǎn)政策既能與房地產(chǎn)的民生性結(jié)合,，也能成為國內(nèi)房地產(chǎn)市場得以持續(xù)發(fā)展根本所在。可以說,，盡管美國金融危機是房地產(chǎn)泡沫引起,，但是美國房地產(chǎn)泡沫并非如中國那樣，不少居民專門購買許多房子炒作,，而是每一個人只能購買一套住房,。如果美國人住房購買超過了一套，那么不僅不能夠享受政府各種優(yōu)惠政策,，反之,，政府還有種種稅收，讓住房炒作者無利可圖,。所以,，無論如何強調(diào)房地產(chǎn)的個人自住消費性的重要性，都不會過分,。
三是為了強調(diào)個人住房購買的消費性，中央政府不僅要簡化個人住房消費貸款制度,，也要完善及規(guī)范這些住房消費貸款制度,。也就是說，對于目前國內(nèi)住房按揭制度,，既要有利于支持居民住房消費,，也要有利于防范商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險。只有這樣,，才能保證國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)增長,，才能降低出現(xiàn)類似美國次貸風(fēng)險的可能性�,？梢哉f,，這些精神是央行對房地產(chǎn)信貸政策最新表述，也應(yīng)該是未來房地產(chǎn)信貸管理的政策的根本所在,。
當(dāng)然,，最近周小川關(guān)于金融問題的講話，涉及我國應(yīng)對金融風(fēng)險不少方面的問題,，將實行靈活審慎的貨幣政策,，這應(yīng)該看作是央行對當(dāng)前中國金融市場形勢的明確判斷。這樣既把握到了問題要害,，也有一定的前瞻性,。如果能夠把這些精神落實，特別是對房地產(chǎn)業(yè)信貸管理方面精神,，對保證中國經(jīng)濟增長及當(dāng)前房地產(chǎn)健康運行,，具有重要意義。
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