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央行此次降息，是希望借銀行信貸擴張為實體經(jīng)濟輸血以安然度過全球性的金融經(jīng)濟危機,。但具體實施效果如何,，仍需充分考慮以下兩點,。
首先，銀行是否會存在“惜貸”或者“擇貸”,？
從商業(yè)銀行的角度出發(fā),，陷入困境的出口企業(yè)在財務(wù)上很難成為優(yōu)秀的還貸企業(yè)，尤其在全球性經(jīng)濟衰退并無終結(jié)跡象的情況下,，貿(mào)然增加對出口企業(yè)的信貸支持必然要承擔(dān)巨大的壞賬風(fēng)險,，同時也會增加政府監(jiān)管層在財務(wù)審查時給予的資產(chǎn)評估壓力。
因此,，商業(yè)金融機構(gòu)對普通出口企業(yè),，尤其是中小型出口企業(yè)的“惜貸”一樣會存在。相對而言,，對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的信貸過剩則會進一步增長,，也即銀行“擇貸”的問題可能進一步集中。這將在很大程度上阻塞央行貨幣政策的傳導(dǎo)機制,，并削弱其放松貨幣政策的有效性,。
其次，從企業(yè)的角度來看,，要想克服全球市場需求環(huán)境惡化帶來的沖擊,，并獲得長久的市場份額增長和主導(dǎo)地位，必須提高自身的核心競爭力優(yōu)勢,。而央行信貸放松也應(yīng)著眼于提升中國企業(yè)的整體競爭力,。
從目前來看，央行放松貨幣政策并無此方面的配套措施并行,，這將很難保證企業(yè)將有限的資金支持用于提升產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值,，并著力于降低企業(yè)經(jīng)營管理成本與環(huán)保節(jié)能。這對于政府促進實體經(jīng)濟長遠穩(wěn)定增長的目標(biāo)是相悖的,，同時也不利于實體經(jīng)濟真正實現(xiàn)脫困解難,。央行的放松貨幣政策的配套措施必須從上述兩大方面逐步完善。
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