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美國(guó)這場(chǎng)危機(jī)的根本原因在于，過(guò)去多年的高房?jī)r(jià)和對(duì)房?jī)r(jià)只漲不跌的市場(chǎng)心理預(yù)期,，同時(shí)也是監(jiān)管部門(mén)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管不嚴(yán),，放任自流造成的。高房?jī)r(jià)和房?jī)r(jià)只漲不跌的市場(chǎng)預(yù)期和社會(huì)輿論是總禍根,。
美國(guó)聯(lián)邦政府7日宣布接管兩大住房抵押貸款機(jī)構(gòu)房利美和房地美,，以避免更大范圍金融危機(jī)的發(fā)生,。被接管之后，房利美和房地美將由美國(guó)國(guó)會(huì)今年夏天創(chuàng)建的負(fù)責(zé)管理這兩家機(jī)構(gòu)的新機(jī)構(gòu)———聯(lián)邦住房金融署來(lái)管理,，兩家機(jī)構(gòu)原首席執(zhí)行官已被限令離職,，新領(lǐng)導(dǎo)人已被任命(本報(bào)今日3版)。
至于接管的原因,，大家眾所周知,，但是，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)亨利·保爾森在宣布接管的新聞發(fā)布會(huì)上道出了“真諦”：之所以采取這一歷史性的措施,，是因?yàn)榉坷篮头康孛酪?guī)模如此龐大,，與金融系統(tǒng)關(guān)系又如此密切，以至于其中任何一家垮掉都會(huì)導(dǎo)致美國(guó)以及全球金融市場(chǎng)的大動(dòng)蕩,。政府接管兩家機(jī)構(gòu)需要投入巨額資金,，但是，放手讓它們倒閉對(duì)金融市場(chǎng)的沖擊將比這個(gè)代價(jià)要嚴(yán)重得多,。
因接管,，要投入巨資的代價(jià)到底有多大呢？目前美國(guó)12萬(wàn)億美元的住房抵押貸款中,，有42%來(lái)自這兩家機(jī)構(gòu),。美國(guó)財(cái)政部將在公開(kāi)市場(chǎng)收購(gòu)“兩房”發(fā)行的房貸抵押證券。同時(shí),，還要通過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)紐約分區(qū)銀行向“兩房”提供特別信貸額度,。這只是救助接管方案的第一步。這些措施最終效果如何,，還要觀察市場(chǎng)反應(yīng),。必須非常清楚地認(rèn)識(shí)到，美國(guó)政府痛下決心接管如此龐大的“兩房”,，對(duì)市場(chǎng)信心,、海外投資者信心的打擊是巨大的，對(duì)世界金融市場(chǎng)的心理是一個(gè)重創(chuàng),。市場(chǎng)很可能出現(xiàn)“惡化”反應(yīng),，那么，美國(guó)政府,、金融市場(chǎng)以及整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)都將受到重大影響,，次貸危機(jī)將會(huì)向縱深蔓延，美國(guó)政府將要付出更大代價(jià),。
次貸危機(jī)發(fā)展到今天如此嚴(yán)重地步,，竟然導(dǎo)致一貫奉行自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的美國(guó)政府不得不采取行政手段接管“兩房”，直接干預(yù)市場(chǎng),，并付出歷史上救助中最為沉痛的代價(jià),，其實(shí),，這完全是自己過(guò)去種下的惡果，由自己今天吞掉而已,。2007年上半年,，美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)以前的幾年里，房?jī)r(jià)飛漲,，在國(guó)內(nèi)形成了土地有限，并且越來(lái)越少,，房?jī)r(jià)只會(huì)上漲不會(huì)下跌的社會(huì),、市場(chǎng)心理，導(dǎo)致住房貸款金融公司大大放寬個(gè)人住房抵押貸款條件和門(mén)檻,，有些甚至不審查貸款者收入等情況就大量發(fā)放貸款,。因?yàn)椋@些住房貸款公司認(rèn)為,，即使收入再低甚至沒(méi)有收入,，房?jī)r(jià)一直上漲，處理掉貸款者的抵押住房足以?xún)斶�貸款本息,，貸款不但沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)而且收益也穩(wěn)定,。同樣是在這種思想支配下，“兩房”大量收購(gòu)個(gè)人住房抵押貸款,，然后包裝打包成債券在市場(chǎng)出售,，住房貸款公司、銀行和其他放貸機(jī)構(gòu)為了獲得流動(dòng)性也非常樂(lè)意將貸款出售給“兩房”,。結(jié)果從去年上半年開(kāi)始,，一些借款人無(wú)法歸還貸款，斷供大量出現(xiàn),，同時(shí),，被市場(chǎng)認(rèn)為不會(huì)下跌的房?jī)r(jià)開(kāi)始大幅走低。斷供越多,，導(dǎo)致房?jī)r(jià)越下滑,；房?jī)r(jià)下滑，導(dǎo)致“兩房”股價(jià)直線(xiàn)下落,，引發(fā)金融市場(chǎng)大幅動(dòng)蕩,；金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，“兩房”危機(jī)又導(dǎo)致房?jī)r(jià)繼續(xù)走低,。就這樣惡性循環(huán)了下去,。
有專(zhuān)家認(rèn)為，美國(guó)的次貸危機(jī)不可能在中國(guó)爆發(fā),，因?yàn)橹袊?guó)住房金融衍生品不發(fā)達(dá),，不會(huì)引發(fā)金融危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn),。其實(shí)，美國(guó)這場(chǎng)危機(jī)的根本原因在于,，過(guò)去多年的高房?jī)r(jià)和對(duì)房?jī)r(jià)只漲不跌的市場(chǎng)心理預(yù)期,，同時(shí)，也是監(jiān)管部門(mén)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管不嚴(yán),，放任自流造成的,。高房?jī)r(jià)和房?jī)r(jià)只漲不跌的市場(chǎng)預(yù)期和社會(huì)輿論是總禍根。至于說(shuō)金融衍生品等都是次要和派生出來(lái)的原因,。這個(gè)教訓(xùn)是深刻的,，中國(guó)必須認(rèn)真汲取。這警示我們,，必須堅(jiān)決消除房?jī)r(jià)只漲不跌心理和房地產(chǎn)巨大泡沫這些金融風(fēng)險(xiǎn)的總禍根,。否則，今天種下的惡果,，明天必將自己吞下,。
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