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雖然有奧運預(yù)期,，有國際原油價格的大幅下挫這些利好預(yù)期支持,，但市場近期的表現(xiàn)仍然持續(xù)了不上不下的“牛皮”整理格局。大盤究竟出現(xiàn)了什么問題,？為何奧運行情遲遲不能到來,？筆者認(rèn)為，除了奧運預(yù)期外,，對當(dāng)前市場影響最大的是對上市公司半年報預(yù)期,。上市公司半年報業(yè)績究竟如何，不僅直接影響投資者的投資信心,，還涉及整個市場的估值水平及安全邊際,，因而對市場的中短期走勢都有更深遠(yuǎn)影響。
因此,，筆者結(jié)合有關(guān)統(tǒng)計,，提出一組數(shù)據(jù)，截至7月28日已經(jīng)披露半年報的105家公司的情況來看,，這105家公司上半年實現(xiàn)凈利潤108.55億元,，較去年同比增長了37%。而另根據(jù)接近700家發(fā)布業(yè)績預(yù)告的公司來看,，預(yù)期的同比增長水平為32%,。由于這近800家公司上半年利潤占全部公司凈利潤的40%，因此可以大致推算出全部公司上半年凈利潤同比增速為24%,。
雖然這與2007年底全部上市公司的凈利潤增長48%的水平相比有著明顯的回落,，但相對于當(dāng)前市場投資者對宏觀經(jīng)濟(jì)及上市公司盈利的悲觀預(yù)期相比,，全年凈利增長24%仍是一個相當(dāng)振奮的預(yù)測水平。同時值得我們關(guān)注的還有兩點,。一是6月份成品油調(diào)價帶給中國石油,、中國石化盈利的貢獻(xiàn)并沒有顯現(xiàn)出來。如果如市場分析人士的判斷,，管理層對于油價的調(diào)控反映到兩大石化公司的盈利上會是保持與2007年水平持平的話,，那么，全年上市公司盈利穩(wěn)定保持在24%以上甚至達(dá)到30%并非不可能,，畢竟中國石油、中國石化兩大石化公司對整個A股的盈利貢獻(xiàn)舉足輕重,。
另一個亮點是中小板上市公司成長性突出,。截至7月29日，共有27家中小板上市公司披露半年報業(yè)績,，這27家中小板公司上半年共實現(xiàn)凈利潤22.15億元,，較去年同期增長72.24%。還有221家中小板公司公布了上半年業(yè)績預(yù)報,，根據(jù)業(yè)績預(yù)計情況測算,，這221家中小板公司上半年創(chuàng)造凈利潤合計約有116.6億元，較去年同期增長了51.61%,。這248家公司合計上半年共實現(xiàn)利潤138.75億元,，較去年同期增長了51.2%。
由于這248家中小板上市公司基本上涵蓋了中小板上市公司的九成以上市值,，由此我們推算,，今年中小板上市公司的凈利潤同比增長有望達(dá)到45%以上，中小板上市公司的這種成長性大大高于主板市場,。這在近幾年的市場是不多見的,。而如果從深交所披露的一些資金流入異動的股票看，諸如雙鷺?biāo)帢I(yè),、大族激光等近期表現(xiàn)強勢,，本身就說明了部分機構(gòu)開始注重中小板這一群體了。
可以說后市行情展開必不可少的一個條件是上市公司盈利預(yù)期,，只有上市公司保持強勁的增長水平,，才是真正改變目前市場基本面以及市場趨勢的一個重要因素。 |