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證監(jiān)會主席尚福林在剛剛閉幕的全國證券期貨監(jiān)管年中工作會議上提出,，下半年及今后一段時期的工作,，要以全力維護資本市場的穩(wěn)定健康發(fā)展為目標。
人心思穩(wěn)，尚福林的講話表達了當前廣大投資者的共同心聲,。
維穩(wěn)不是權(quán)宜之計，不只是為了“平安奧運”而采取的短期性措施,。事實上,，穩(wěn)定健康發(fā)展，是最近幾年資本市場發(fā)展的主基調(diào),，也將是一項長期的戰(zhàn)略任務(wù),。
在當前和今后一段時期，落實全面建設(shè)小康社會的奮斗目標,，促進國民經(jīng)濟又好又快發(fā)展,，客觀上要求建設(shè)一個功能健全、安全高效,、穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場,。
為百姓創(chuàng)造更多的財產(chǎn)性收入，同樣需要一個穩(wěn)定健康發(fā)展的現(xiàn)代社會公共財富的管理平臺,。根據(jù)交易所公布的最新數(shù)據(jù),，截至昨日，滬深兩市總市值為18.61萬億元,，比去年的最高值減少10多萬億元,。顯然，大起大落的股市難以勝任公共財富管理平臺的角色,。
隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展,，資本市場發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境不斷完善，市場穩(wěn)定健康發(fā)展的內(nèi)涵也在不斷擴大,。除了避免出現(xiàn)大起大落,，穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場至少應擁有這樣的特征：透明高效、結(jié)構(gòu)合理,、機制健全,、功能完善、運行安全,。
從內(nèi)在機制上看,，穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場擁有以市場為主導的產(chǎn)品創(chuàng)新機制,，形成價格發(fā)現(xiàn)和風險管理并舉、股票融資與債券融資相協(xié)調(diào)的資本市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu),；擁有誠實守信,、運作規(guī)范、治理機制健全的上市公司和市場中介群體,，以及強化市場主體約束和優(yōu)勝劣汰機制,；投資者合法權(quán)益能夠得到切實保護，市場監(jiān)管體制職責定位明確,、風險控制有效,、協(xié)調(diào)配合到位。
從功能上看,，穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場有利于各類企業(yè)籌集資金,、滿足多種投資需求，是一個更有效率的市場體系,。
當前維穩(wěn)的重要性之所以凸顯,，是與復雜的國際金融市場形勢、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢出現(xiàn)調(diào)整變化,、國內(nèi)股市經(jīng)過前兩年快速大幅上漲后出現(xiàn)一些問題和困難密切相關(guān),。但是市場各方應該清醒地認識到，支撐資本市場健康發(fā)展的宏觀經(jīng)濟基礎(chǔ)依然穩(wěn)健,，維護資本市場穩(wěn)定運行的基礎(chǔ)性制度條件初步具備，推動資本市場可持續(xù)發(fā)展的客觀需求更為迫切,。
我國資本市場,，從無到有，從小到大,，走過了曲折而又成效卓著的發(fā)展道路,。歷史經(jīng)驗表明，在改革發(fā)展過程中出現(xiàn)的問題,，只有通過不斷深化改革才能逐步加以解決,。因此，推進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展,，既要充分估計所面臨的困難,，也要振奮精神，堅定信心,，看到面臨的機遇和有利條件,，統(tǒng)一認識，形成合力,。
首先,，要在完善市場內(nèi)在穩(wěn)定機制、建立市場運行的自我調(diào)節(jié)機制上狠下工夫。一方面,，要一以貫之地強化市場基礎(chǔ)性制度建設(shè),，著力解決影響市場發(fā)展的結(jié)構(gòu)性矛盾和體制機制問題。資本市場進入全流通時代后,，將面臨許多新問題,、新挑戰(zhàn)，需要監(jiān)管部門審時度勢,，準確把握市場形勢,，提高監(jiān)管的有效性。另一方面,，要充分發(fā)揮市場機制作用,，強化資本約束，不斷完善市場主體自我約束和主體間的相互制衡機制,，促進市場參與者真正成為市場化主體,，引導市場力量和中介機構(gòu)在市場篩選、定價,、調(diào)節(jié)供應等方面發(fā)揮更大作用,，這就需要堅持市場化改革的方向不動搖。
其次,，要穩(wěn)步推進改革創(chuàng)新,，不斷拓展市場深度和廣度，進一步增強資本市場的彈性和包容能力,。通過鼓勵長期資金進入股市,，大力發(fā)展機構(gòu)投資者等舉措來優(yōu)化投資者機構(gòu)；通過優(yōu)先發(fā)展公司債等固定收益類產(chǎn)品,，擴大債券市場規(guī)模,，改變長期以來股權(quán)融資“獨大”的尷尬局面，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu),；通過發(fā)展創(chuàng)業(yè)板,，為創(chuàng)業(yè)型企業(yè)提供風險共擔、利益共享的有效支持機制,，構(gòu)建多層次資本市場,；進一步推進市場化的并購重組，通過優(yōu)勝劣汰,，提高上市公司質(zhì)量,。
推進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展是一項長期戰(zhàn)略任務(wù)，也是一項系統(tǒng)工程,，不可能一蹴而就,。因此,，應該充分認識到實現(xiàn)這一任務(wù)的長期性、艱巨性和復雜性,。同時,，需要通過深化改革探索新思路、新方法,。相信在監(jiān)管部門和市場各方的共同努力下,，建設(shè)穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場的目標一定能夠?qū)崿F(xiàn)。 |