|
國家發(fā)改委近日宣布,，住房和城鄉(xiāng)建設部的“房地產(chǎn)預警預報系統(tǒng)初步設計概算”已經(jīng)獲批,。這標志著囊括全國40個城市的房地產(chǎn)預警系統(tǒng)邁出了關鍵性的一步。有人樂觀地估計,，這意味著哄炒房價的行為有望得到監(jiān)控,。（《新京報》7月28日）
自上世紀80年代以來，金融自由化和全球經(jīng)濟的一體化加劇了金融業(yè)的風險,，也使各國間的金融危機頻率增加,，程度加深。1997年的東南亞金融危機就是一個例子,，造成該危機的根源,，是房地產(chǎn)泡沫的破滅。現(xiàn)在,，美國的次級貸危機似乎在重復同樣的情節(jié),。事實一再證明，若房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展違背價值規(guī)律產(chǎn)生泡沫,，就會給整個國民經(jīng)濟乃至世界經(jīng)濟帶來巨大的負面影響,。
所謂房地產(chǎn)預警系統(tǒng)，是指能夠事先發(fā)出房地產(chǎn)警告信號的系統(tǒng),，通過對房地產(chǎn)經(jīng)濟運行歷史過程的分析,，利用指標的選擇和指標體系的建立，對房地產(chǎn)經(jīng)濟運行的總體態(tài)勢和局部特征的變化進行準確判斷,，從而盡可能地提前采取應對措施,。一套合格的預警體系，首要的正是預見功能,。我國目前使用的“房地產(chǎn)景氣指數(shù)”,，作為一套預警系統(tǒng)，雖可以反映市場整體波動狀況,，但卻也容易掩蓋指標的個別異常情況,，不利于找出警源。
這是因為,，在發(fā)達國家，房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)資金來源渠道比較多樣化,，房地產(chǎn)投資信托,、股市、資產(chǎn)證券化等,，銀行信貸所占的比例并不大,，而房地產(chǎn)個人信貸比重則較大�,？稍谥袊�,，在房地產(chǎn)領域,，不僅個人買房要向銀行按揭，更重要的是整個房地產(chǎn)的項目開發(fā),，也完全建立在銀行信貸支持的基礎上,。一旦房地產(chǎn)開發(fā)商的房子難以如期售出，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金鏈就面臨巨大的挑戰(zhàn),，很可能引發(fā)金融業(yè)的連鎖反應,。
因此筆者以為，“房地產(chǎn)預警系統(tǒng)”首先就應從銀行體系的穩(wěn)定性入手,。正如社科院易憲容先生所提到的,，應由有關職能部門建立起房地產(chǎn)價格失衡預警指標，建立金融體系與宏觀經(jīng)濟失衡的預警指標,，提高金融機構風險測量能力,，從而降低金融機構暴露于房地產(chǎn)價格波動之下的風險。
事實上,，美國這一次的次級貸危機也給了我們同樣的啟示,。在這一過程中，房地產(chǎn)市場和金融市場通過金融創(chuàng)新緊緊聯(lián)接在一起,，一旦房地產(chǎn)領域發(fā)生問題,，立刻就會牽扯到所有的衍生產(chǎn)品，進而延伸到整個宏觀經(jīng)濟,�,！胺康禺a(chǎn)預警系統(tǒng)”本質(zhì)是一種金融預警，我們應該充分認識到這一特點,。 |