國際油價(jià)自7月11日創(chuàng)下每桶147.27美元?dú)v史新高后急轉(zhuǎn)直下,上周下跌加劇。紐約商品交易所指標(biāo)原油期價(jià)7月25日跌至每桶123.26美元,,創(chuàng)下7周以來新低,,至此,國際油價(jià)跌幅已超過15%,。
如同國際油價(jià)漲勢如虹時(shí),,看漲聲此起彼伏那樣,在國際油價(jià)下跌時(shí),,認(rèn)為油價(jià)將繼續(xù)下跌的觀點(diǎn)又成為市場的主流,。這種受當(dāng)下油價(jià)影響甚至左右的研究者,永遠(yuǎn)沉浸在迷霧中不能超越出來,,無法看清問題的本源,。國際油價(jià)的下跌只是暫時(shí)現(xiàn)象,從長遠(yuǎn)來看,,用不了多久就能止跌回穩(wěn),,重新回到強(qiáng)勢上漲軌道之中。
這次油價(jià)下跌,,有兩個(gè)重要的影響因素,。一是石油輸出國組織再次下調(diào)了今年全球原油需求,導(dǎo)致業(yè)界普遍預(yù)期國際油價(jià)下跌勢頭還將持續(xù),。二是美國總統(tǒng)布什宣布解除在美國近海開采石油的行政禁令,。但是,這兩大所謂促使油價(jià)下跌的利空消息,,都不具有真正意義上的殺傷力,。
石油輸出國組織再次下調(diào)今年全球的原油需求本身,是否就符合現(xiàn)實(shí)的需求變化,?事實(shí)上,,在發(fā)達(dá)國家原油需求增速放緩的同時(shí),發(fā)展中國家的需求量則在快速上升,。石油輸出國組織一直不愿意提高原油產(chǎn)量,,即使在美國一再施壓的情況下,也只有沙特宣布提高部分原油產(chǎn)量,,而其他產(chǎn)油國則無動于衷,,下調(diào)全球原油需求數(shù)據(jù),,無疑可以作為化解美國所施加的壓力,作為拒不提高原油產(chǎn)量的一個(gè)合理借口,。所以,,石油輸出國打上了自身利益的烙印的全球原油需求量下降數(shù)據(jù),難以客觀,。
石油輸出國組織為何不愿意增加原油產(chǎn)量,?
其一,原油產(chǎn)量下降趨勢不可逆轉(zhuǎn),。減產(chǎn)幾乎是世界主要產(chǎn)油國的共識,。美國去年爆發(fā)次債危機(jī)以后,世界主要產(chǎn)油國由于擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)衰退可能減少原油需求量而使油價(jià)下跌,,都主動減少了產(chǎn)量,。比如,沙特2007年的原油日產(chǎn)量比2006年減少了50萬桶,。
另一方面,,一些產(chǎn)油國的實(shí)際生產(chǎn)能力呈現(xiàn)出明顯下降趨勢。截至今年5月,,俄羅斯原油產(chǎn)量連續(xù)四個(gè)月下滑,。世界現(xiàn)存的四個(gè)超級大油田中,除了沙特阿拉伯的加瓦爾,,墨西哥的坎他雷爾,、科威特的布爾干、中國的大慶產(chǎn)量都已下降,。一些產(chǎn)油國甚至從石油輸出國變成了進(jìn)口國,。如印尼,由于成了原油凈進(jìn)口國,,已宣布退出石油輸出國組織,。
值得一提的是,原油產(chǎn)量的下降將是持續(xù)的,、長期的,。按照美國埃克森美孚石油公司最樂觀的估計(jì),,目前世界原油探明儲量也僅能滿足未來50年的需求,。這是支撐油價(jià)的最堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),在低成本,、污染的可替代能源研究成熟以前,油價(jià)上漲態(tài)勢很難真正被撼動,。
其二,,美元貶值步伐一天不停止,油價(jià)上漲態(tài)勢就不會改變。
眾所周知,,美元貶值是本輪全球性通脹的根源之一,。首先,美元貶值導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的原油,、鐵礦石等大宗商品價(jià)格上漲,,進(jìn)而傳遞到與能源相關(guān)的其他產(chǎn)品上去。其次,,中東產(chǎn)油國的經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴能源出口,,它們賣出石油換得日益貶值的美元,卻又要以不斷升值的歐元向歐洲國家購買各類商品,,進(jìn)而形成嚴(yán)重的通貨膨脹,。早在去年,通脹壓力已令中東產(chǎn)油國不堪承受,。根據(jù)國際貨幣基金組織發(fā)布的報(bào)告,,阿聯(lián)酋、卡塔爾的通脹率都超過了10%,。
通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象,,原因是貨幣發(fā)行過多,而美國政府為了轉(zhuǎn)嫁次債危機(jī),,大肆借債印鈔票,,實(shí)行弱勢美元政策,是引發(fā)全球通脹的根源,。海灣國際自身沒有消化通脹壓力的能力,,它們只能通過減少石油產(chǎn)量,推高油價(jià)——至少也保持油價(jià)的堅(jiān)挺,,來彌補(bǔ)美元貶值帶來的損失,。因此,石油輸出國組織在美國施壓,,要求它們提高油價(jià)產(chǎn)量問題上一直態(tài)度堅(jiān)定,,除了沙特,幾乎都在說“No”,。
只要美元貶值步伐不停止,,國際投機(jī)資金“圍剿”原油,在原油上牟取暴利的沖動就不會消失,。一方面,,投機(jī)者大肆囤積原油(據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),他們所囤積的原油期貨總量超過10億桶),,加劇原油供不應(yīng)求的態(tài)勢,。另一方面,,投機(jī)者斥資數(shù)千億美元,購買原油期貨合同,,不僅創(chuàng)造了新的需求,,還大大強(qiáng)化了人們對未來油價(jià)將繼續(xù)上漲的預(yù)期,這更加速了國際油價(jià)的上漲,。
其三,,跨國石油公司阻止油價(jià)下跌。高油價(jià)不僅對產(chǎn)油國有利,,對西方跨國石油公司同樣有利,。僅以行業(yè)領(lǐng)頭羊美國埃克森美孚公司為例,,估計(jì)原油價(jià)格每桶上升1美元就會為其額外帶來4億美元凈盈利,;天然氣價(jià)格每千立方英尺上漲0.1美元,其盈利就將再增加2億美元,。
而在西方國際的政治體系中,,跨國石油巨頭在政黨更迭中的影響力是非常大的,這會影響到政府對油價(jià)的態(tài)度,。以美國為例,,正是由于布什家族與石油財(cái)團(tuán)盤根錯節(jié)的關(guān)系,使得諸如釋放石油儲備以平抑油價(jià)這樣的建議難以通過,。雖然,,布什宣布解除了在美國近海開采石油的行政禁令,但是,,這項(xiàng)近海開采禁令僅涉及美國政府所禁止開采的全部石油資源總量的21%,,且面臨國會和地方政府的掣肘,加之開采技術(shù)難度甚大,,即使現(xiàn)在著手開采,,按照布什政府能源信息署的一份報(bào)告所言,“在2030年之前,,開放近海開采對本土供給的影響也不大”,。
而且,油價(jià)如果下跌,,生物能源的制造者的利潤空間被壓縮,,他們研制可替代能源的投資會減緩,這也會促使油價(jià)止跌回穩(wěn),。
因此,,油價(jià)下跌只是暫時(shí)的,從長期來看,,國際油價(jià)還將回到強(qiáng)勢上漲軌道中來,。對此,,我們應(yīng)該提前做好準(zhǔn)備。 |