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昨日國際石油價格再創(chuàng)新高，大宗商品價格上漲的趨勢并沒有逆轉(zhuǎn),。我國5月份工業(yè)品出廠價格（PPI）同比上漲8.2%,，市場普遍預(yù)期將來的通貨膨脹壓力仍然較大。央行13日發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告(2008)》將通貨膨脹作為重點關(guān)注的風(fēng)險。
國際商品價格仍將高企
未來的國際大宗商品價格會下降嗎？筆者認為從短期來看，總體趨勢可能會仍然處于高位,。即使次貸危機好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲不再降低利率,，美元企穩(wěn),，大宗商品的價格也難以回到原來的位置，絕對價格水平下降可能是有限的,。因為美國為了應(yīng)對次貸危機,，采取擴張性的貨幣政策和財政政策，導(dǎo)致市場的流動性不斷增加,，即使美國不再采取擴張性的政策,，消除了價格繼續(xù)上漲的預(yù)期，但市場的流動性并沒有發(fā)生根本改變,，除非美國采取緊縮性的貨幣政策,。
在將來的一段時間內(nèi)，美國會采取緊縮性的政策嗎,？筆者認為可能性不大,。一是美聯(lián)儲11日公布的褐皮書認為近來美國經(jīng)濟仍“普遍疲軟”，因此美聯(lián)儲應(yīng)該不會馬上采取緊縮性的貨幣政策,，最多也只是保持現(xiàn)有的利率不變,；二是即使美國經(jīng)濟出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，要從次貸危機的陰影中走出來仍然需要一段時間,。
6月5日歐洲央行行長特里謝還聲明在7月份要加息以遏制通貨膨脹,，導(dǎo)致美元面臨貶值的壓力,，可能會繼續(xù)推高國際大宗商品價格,；商品價格剛性也影響價格的調(diào)整,。
此外，OPEC反對增加產(chǎn)量平抑油價,，因為OPEC一直堅持認為國際油價飛漲源于美元貶值以及市場投機炒作行為,，與石油供求無關(guān)。地緣政治也是導(dǎo)致油價上漲的一個重要因素,。石油價格上升也助推了糧食價格上升,。
多種措施應(yīng)對國內(nèi)通脹
我國對外石油的依存度將近50%，隨著國際油價等的大幅上漲,，國內(nèi)生產(chǎn)資料的價格不斷上漲,，PPI向CPI傳導(dǎo)的風(fēng)險在增加。
筆者認為,，我們要正確認識當前的物價上漲,，有些是我們可以控制的，有些是我們所不能控制的,。而目前防范國際通貨膨脹輸入主要是通過人民幣升值來解決,，但是在中美利差倒掛的情況下，人民幣快速升值會導(dǎo)致大量的投機資本涌入,，使得通貨膨脹的壓力進一步上升和金融風(fēng)險惡化,，而且人民幣升值并不能從根本上解決問題。對于外部因素導(dǎo)致的通貨膨脹,，我們要采取多種措施和手段,，盡可能地縮小國際大宗商品價格上漲對我國的沖擊：
一是提倡節(jié)能。在價格上漲趨勢我們無法改變的情況下,，我們必須在自身上下功夫,，全社會提倡節(jié)能意識，走內(nèi)涵式經(jīng)濟增長的道路,，提高單位能耗的產(chǎn)出率,，鼓勵和優(yōu)先發(fā)展節(jié)能行業(yè)，對能耗大,，污染高的企業(yè)進行淘汰,，積極配合我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
二是加強國際政策的協(xié)調(diào),，利用中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話,，提出自己的關(guān)切。美元走軟是高油價的一個重要原因,，高油價不僅對中國有影響,，對美國經(jīng)濟本身也會產(chǎn)生很大的沖擊。每次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話,，人民幣匯率是中美兩國需要討論的重要話題,，筆者認為美元匯率也應(yīng)該納入中美兩國對話的議題,，因為美元走軟對中國及世界經(jīng)濟的損害很大，應(yīng)該成為兩國共同關(guān)心和協(xié)商的問題,。
三是加強糧食生產(chǎn),，保障國內(nèi)糧食供給，確保國內(nèi)糧食安全,。糧食安全問題是社會穩(wěn)定和經(jīng)濟發(fā)展中的頭等大事,，尤其在國際糧食安全面臨挑戰(zhàn)和國際糧價不斷上漲的條件下，對糧食生產(chǎn)和安全要常抓不懈,，警鐘長鳴,。要切實做好對“三農(nóng)”的支持，提高農(nóng)民的實際收入,，保護農(nóng)民種糧的積極性,。
四是進行石油戰(zhàn)略儲備。目前我國石油對外的依存度比較高,，為了避免石油價格變化對我國的影響,，我國要積極進行石油戰(zhàn)略儲備。我們要調(diào)整國際儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu),，改變主要儲備外匯資產(chǎn)的思路,，儲備資產(chǎn)要實行多元化，增加實物資產(chǎn)的儲備,，特別是一些資源性的,、戰(zhàn)略性的物資儲備。
五是發(fā)展替代能源和再生能源,。開發(fā)替代能源和可再生能源是經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的有力保障,，如加強對電能、風(fēng)能,、太陽能和生物能源的投入和開發(fā),，逐步減少對進口石油的依賴，是應(yīng)對國際油價高漲的長期策略,。
（作者系復(fù)旦大學(xué)國際金融系副教授） |