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股市在６月份已經(jīng)運行了９個交易日,，一個觸目驚心的紀錄也就隨之產(chǎn)生了：滬市大盤連續(xù)８個交易日下跌,，出現(xiàn)了罕見的八連陰行情。即便是對行情再悲觀的人士,，恐怕也沒有想到大盤會走得如此這般的疲弱,。此刻，大家不免都會想：難道還會有九連陰嗎,？
大盤走得這樣弱,，原因何在？恐怕可以從兩方面來看,。一個是來自海外的因素,。在端午休假期間，國際原油價格大幅上漲,，歐美股市大幅下跌,，越南也出現(xiàn)了貨幣危機。所有這些,，無不對境內市場構成了極大的壓力,。本來，人們是希望海外市場的上漲,，能夠對境內市場產(chǎn)生某種引領作用的�,，F(xiàn)在看來，這樣的希望是落空了,，于是,，今年股市也就要再度往下去尋求支撐了,。另一個是國內的因素，央行意外宣布提高銀行存款準備金率１個百分點,，雖然作為宏觀調控的手段,，這樣的措施出臺是可以預期的，但它給市場一個強烈的信號：緊縮政策不可能因為地震等因素出現(xiàn)松動,，因此給人以負面的沖擊,。
客觀來說，本來大家的確有這方面的想象,，指望銀根有所松動,，緩解企業(yè)的資金困難局面，刺激經(jīng)濟增長,，推動股市上揚�,，F(xiàn)在，這樣的預期落空了,。而與此同時,，雖然新公布的數(shù)據(jù)顯示５月份的ＣＰＩ漲幅下降到了７．７％，但由于調控基調沒有任何改變,，因此出臺這樣的消息也無助于大盤的反彈,。相反，更容易以“利多出盡是利空”來對待,，既然不能使股市上漲,，那么大盤就再下一臺階。
在股指不斷創(chuàng)出新低,，滬市破位２９００點,，深市破位１００００點之后，很多投資者對行情已經(jīng)極度失望,，不由得再度寄希望于管理部門出臺政策,。時下，確有不少輿論提出要求政府“救市”,。在前一次股市下跌到３０００點的時候,，的確是政府連續(xù)出臺了一些政策，包括規(guī)范限售股流通以及降低印花稅等,，從而穩(wěn)住了行情�,，F(xiàn)在，股指比那個時候點位更低了,，有人提出要繼續(xù)“救市”,，也不是沒有道理。但是,，反過來想,，導致股市下跌的因素中,，有多少是市場政策方面的呢？在國際油價居高不下,、國內面臨很大通脹壓力,、周邊市場行情又不好、境內上市公司業(yè)績難以樂觀的情況下,，如果僅僅靠政策來刺激行情,，最多也只能起到短期的作用，而很難產(chǎn)生長期的效果,。不錯,，在目前市場非常疲弱的情況下，適度控制擴容的節(jié)奏,，通過適度的宣傳引導避免市場的過度恐慌是必要的，但所有這些都不可能改變行情運行的基本方向,。在時下這樣的宏觀環(huán)境下,，股市確實缺乏上漲的理由，出現(xiàn)調整有其內在的必然性,。境內股市是如此,，實際上海外股市也同樣是這樣。當然,，說時下股市難以上漲,，并不等于說現(xiàn)在這樣的暴跌也是合理的。其實,，大家也都清楚,，現(xiàn)在很多股票已經(jīng)下跌到了很低的位置，投資價值也是明顯的,。在這種情況下,，繼續(xù)大幅度殺跌并不足取。
但問題是股市的下跌已經(jīng)形成慣性,，市場在這個時候往往是要走過頭的,，你現(xiàn)在不殺跌，客觀上就要承擔因為股市的進一步超跌所帶來的市值損失,。實際上,，八連陰也就是在這樣的背景下出現(xiàn)的。而只要這種局面沒有得到有效的控制,，人們只能說下跌行情還會延續(xù),，八連陰之后可能還會有九連陰。因此,，投資者必須做好應對最壞局面的準備,。 |