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 國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所八月份中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析報(bào)告表明
8月份，居民消費(fèi)價(jià)格漲幅再創(chuàng)新高，貨幣供應(yīng)量M1和企業(yè)活期存款的增長(zhǎng)速度明顯加快,，而資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)上也在加溫,，這些顯然需要給予高度關(guān)注并進(jìn)一步采取相應(yīng)措施，來(lái)緩解過(guò)熱的趨勢(shì),。
居民消費(fèi)價(jià)格漲幅再創(chuàng)新高
受食品價(jià)格漲幅增大的影響，居民消費(fèi)價(jià)格漲幅在最近幾個(gè)月迅速增大，8月份同比上漲6.5%,，漲幅比上月提高0.9個(gè)百分點(diǎn)，超過(guò)2004年最高水平1.2個(gè)百分點(diǎn),。盡管居民消費(fèi)上漲原因單一,，主要是由食品價(jià)格引起的，但不能由此否認(rèn)通貨膨脹的事實(shí),，不論通貨膨脹的原因是什么,，對(duì)居民所造成的影響是一樣的。特別是通貨膨脹的起始階段,，價(jià)格的上漲往往是從某些領(lǐng)域開始的,，而不是普遍上漲，因此值得警惕,。目前的食品價(jià)格上漲,，是否會(huì)演變?yōu)楦鼑?yán)重的通貨膨脹將取決于宏觀調(diào)控,。如果貨幣供應(yīng)量M1增長(zhǎng)速度控制不住，那么即使食品價(jià)格趨于穩(wěn)定也是沒(méi)有用的,，因?yàn)檫@時(shí)會(huì)出現(xiàn)另一類價(jià)格的快速上升,。從收入增長(zhǎng)的角度看，今年的增長(zhǎng)速度明顯地高于以前的水平,，上半年城鎮(zhèn)單位職工平均工資同比增長(zhǎng)18.6%,，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入同比增長(zhǎng)17.6%，同比分別提高4.4和6個(gè)百分點(diǎn),，收入水平的過(guò)快增長(zhǎng)也意味著有誘發(fā)通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn),。
分類別看，除食品價(jià)格外,，其他7個(gè)類別的8月份漲幅均與上月無(wú)明顯差異,。在食品價(jià)格中，肉禽及其制品和鮮菜的漲幅比上月增大3.8個(gè)百分點(diǎn),，鮮果價(jià)格的降幅縮小8.9個(gè)百分點(diǎn),，糧食和水產(chǎn)品的價(jià)格的漲幅略有增大，蛋類價(jià)格漲幅縮小5.3個(gè)百分點(diǎn),。
工業(yè)品出廠價(jià)格漲幅出現(xiàn)回升
8月份,，工業(yè)品出廠價(jià)格同比上漲2.6%，雖然漲幅僅比上月增大0.2個(gè)百分點(diǎn),，但這也有可能標(biāo)志著趨勢(shì)的改變,。其中生產(chǎn)資料價(jià)格上漲2.2%，漲幅與上月持平,；生活資料價(jià)格上漲3.5%,，漲幅比上月增大0.4個(gè)百分點(diǎn)。在生活資料價(jià)格中,，食品類和衣著類的價(jià)格漲幅分別比上月增大0.8和0.2個(gè)百分點(diǎn),，耐用消費(fèi)品的價(jià)格降幅比上月縮小0.6個(gè)百分點(diǎn)，一般日用品的價(jià)格漲幅與上月持平,�,？偟膩�(lái)看，前一階段食品價(jià)格的上漲,，到目前為止還沒(méi)有引起制造業(yè)產(chǎn)品的普遍的價(jià)格上漲,。
貨幣供應(yīng)量M1增速明顯加快
8月份，我國(guó)金融運(yùn)行狀況進(jìn)一步走高,，部分重要指標(biāo)增長(zhǎng)過(guò)快的問(wèn)題更加突出,。狹義貨幣M1同比增長(zhǎng)22.8%，增速是2000年7月以來(lái)最快的,，比2004年的最高水平高2.5個(gè)百分點(diǎn),。廣義貨幣M2同比增長(zhǎng)18.1%,，增幅自年初以來(lái)緩慢走高，比上年末提高2.5個(gè)百分點(diǎn),；現(xiàn)金流通量M0同比增長(zhǎng)15%,，增幅比上年末提高3.3個(gè)百分點(diǎn)。金融機(jī)構(gòu)貸款余額同比增長(zhǎng)17%,，增幅呈不斷走高之勢(shì)，比上年末提高1.9個(gè)百分點(diǎn),。金融機(jī)構(gòu)中的企業(yè)存款余額同比增長(zhǎng)22.2%,，增幅快速上升，比上年末提高4.4個(gè)百分點(diǎn),，其中活期存款的上升勢(shì)頭更猛,，同比增長(zhǎng)23.9%，同比提高9.2個(gè)百分點(diǎn),。
在以上指標(biāo)中,，狹義貨幣M1和企業(yè)活期存款增長(zhǎng)速度過(guò)快的問(wèn)題最突出。雖然這兩個(gè)指標(biāo)增長(zhǎng)過(guò)快與股市活躍有關(guān),，但也不能否認(rèn)與通貨膨脹的關(guān)系,，如何扭轉(zhuǎn)其上升勢(shì)頭是下階段宏觀調(diào)控必須解決的問(wèn)題。廣義貨幣M2和貸款的增長(zhǎng)率尚未超過(guò)2004年經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)期的水平,，但并不意味著沒(méi)有問(wèn)題,，居民儲(chǔ)蓄存款減少、企業(yè)存款活期化,、外匯占款急劇增加是以往未曾出現(xiàn)過(guò)的,，這些途徑引起流動(dòng)性增加不一定會(huì)導(dǎo)致M2的增長(zhǎng)，而只會(huì)對(duì)M1和M0產(chǎn)生影響,，更不會(huì)表現(xiàn)為貸款的增加,。
金融運(yùn)行狀況的不斷走高對(duì)今年以來(lái)的貨幣政策提出了挑戰(zhàn)。不斷地提高存款準(zhǔn)備金率和存貸款利率是今年貨幣政策的主要操作思路,，但沒(méi)能扼止M1增速的上升,。以利率調(diào)整來(lái)說(shuō)，表面上利率水平在近幾個(gè)月不斷提高,，但每次調(diào)整的幅度很小,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上通貨膨脹上升的幅度(更趕不上資產(chǎn)價(jià)格的上漲，從而導(dǎo)致“存款搬家”),，負(fù)利率的狀況在不斷加劇,，因此也就難以取得較好效果。
進(jìn)口總額增長(zhǎng)速度加快
8月份,，進(jìn)口總額同比增長(zhǎng)20.2%,，雖然增幅不及上月,，但比一、二季度都高,，因此增速仍可看作是上升的,。出口總額同比增長(zhǎng)22.7%，增幅明顯回落,，但主要是受上年基數(shù)較高的影響,，扣除這一不可比因素后的增長(zhǎng)率與上半年相當(dāng)，因此增速可看作基本穩(wěn)定,，說(shuō)明降低出口退稅率沒(méi)有對(duì)出口產(chǎn)生負(fù)面影響,。
工業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)速度有所回落
8月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比增長(zhǎng)17.5%,，增幅連續(xù)兩個(gè)月回落,，比上半年低1個(gè)百分點(diǎn)。雖然目前的增速依然較高,，但增速過(guò)快的風(fēng)險(xiǎn)有所下降,。分輕重工業(yè)看，重工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)18.8%,，輕工業(yè)同比增長(zhǎng)14.6%,，增速分別比上半年回落0.7和1.8個(gè)百分點(diǎn)，輕重工業(yè)增長(zhǎng)速度的差距進(jìn)一步擴(kuò)大,。
固定資產(chǎn)投資保持較快增長(zhǎng)
1-8月份,，城鎮(zhèn)規(guī)模以上固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)26.7%，增速與上半年相當(dāng),，雖然呈較快增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),，但增長(zhǎng)速度已連續(xù)兩個(gè)月保持穩(wěn)定。分地區(qū)看,，東部地區(qū)增長(zhǎng)22.6%,，中部地區(qū)增長(zhǎng)35.9%，西部地區(qū)增長(zhǎng)29.5%,，增速均與上半年無(wú)明顯差異,。
消費(fèi)需求實(shí)際增速持續(xù)回落
8月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)17.1%,，增幅同比上升3.3個(gè)百分點(diǎn),，各月增長(zhǎng)速度逐漸提高�,？鄢齼r(jià)格因素后實(shí)際增長(zhǎng)11.3%,，增幅在最近三個(gè)月保持回落，回落幅度為1.9個(gè)百分點(diǎn)。 |