7月15日,，國家統(tǒng)計局發(fā)布上半年宏觀經(jīng)濟運行數(shù)據(jù),。數(shù)據(jù)顯示，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）172840億元,，同比增長11．1％,，居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲2．6％,，其中6月份上漲2．9％，人民幣貸款余額同比增量減少,，6月份單月進出口總額創(chuàng)新高,，且出口恢復(fù)到了2008年危機前水平等。
數(shù)據(jù)公布后,，對于當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟形勢處于什么樣水平,，特別下半年中國經(jīng)濟增長態(tài)勢會不會轉(zhuǎn)變，市場見仁見智,。有人認(rèn)為,，從二季度的數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟增長放緩,，從而使得下半年的經(jīng)濟增長動力減弱,；也有人認(rèn)為，經(jīng)濟基本向好,，中國經(jīng)濟大勢沒有改變,。在筆者看來,，下半年中國經(jīng)濟增長態(tài)勢并不會轉(zhuǎn)變，從國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)來看,，上半年政府的宏觀調(diào)控政策效果開始顯現(xiàn),，國內(nèi)經(jīng)濟增長態(tài)勢將逐漸地恢復(fù)到正常水平。因為,，判斷當(dāng)前的經(jīng)濟形勢既要看當(dāng)前宏觀經(jīng)濟所處在的水平與態(tài)勢,，也要看這種水平與態(tài)勢給未來經(jīng)濟發(fā)展提供了什么樣的條件。
在此,，我們先得來分析,，為什么第二季度的經(jīng)濟增長會有所放緩？它不是實體經(jīng)濟增長發(fā)生了重大的變化,，而在于統(tǒng)計上的基數(shù)效應(yīng),。因為，2009年一季度GDP增長處于一個相當(dāng)?shù)牡臀�,，那么今年同比增長會較高,；但2009年第二季度GDP突然反轉(zhuǎn)，由于基數(shù)效應(yīng),，同樣的增長,，今年第二季度也就顯示出增長放緩,。有人稱這種現(xiàn)象為“統(tǒng)計幻覺”,。同樣，今年下半年的第三,、四季度的經(jīng)濟增長,，由于基數(shù)效應(yīng)也會放緩。更何況,，面對第一季度GDP
11．9％增長速度,，政府主動地進行宏觀調(diào)控，讓這種過快的增長速度放緩下來,。比如,，固定資產(chǎn)投資同比增長就低于2009年。
在這些數(shù)據(jù)中,，最有積極意義的是,，上半年宏觀調(diào)控效果最為顯著的是信貸增長完全走出了2009年過度增長的困境。1－6月份銀行本幣信貸增長達到4．63萬億元,，比2009年上半年信貸增長少增了2．72萬億元,，從而使得銀行信貸貨幣各項指標(biāo)都逐漸恢復(fù)到正常增長水平上。特別是個人信貸增長（這是國內(nèi)房地產(chǎn)泡沫吹大的主要動因）,，盡管仍然達到17400億元,，但今年第二季度,，通過房地產(chǎn)宏觀調(diào)控，個人信貸增長明顯比第一季度增長放緩,。而國內(nèi)信貸指標(biāo)能夠逐漸恢復(fù)到正常增長水平,，是在只動用少許的貨幣數(shù)量工具而沒有動用價格工具的情況下達到的。
可以說,，今年以來,，如何退出量化寬松的貨幣政策，是世界各發(fā)達國家央行所面臨的兩難,。這不僅需要尋求量化寬松貨幣政策退出的適當(dāng)時機,、方式及程序，也需要尋找適當(dāng)?shù)墓ぞ�,。因為,，在�?dāng)前世界經(jīng)濟形勢不確定的情況下，量化寬松的貨幣政策退出過早,，就容易放緩經(jīng)濟復(fù)蘇步伐,，甚至于導(dǎo)致經(jīng)濟第二次衰退的可能性；反之,，如果量化寬松的貨幣退出過晚,，就容易形成新的資產(chǎn)泡沫，增加金融危機的潛在風(fēng)險,。
上半年的數(shù)據(jù)亮點還表現(xiàn)在房地產(chǎn)投資的增長上,。大家可以看到，4月份國十條之后,，國內(nèi)房地產(chǎn)市場的銷售出現(xiàn)全面下降,，但價格卻仍然站在高高的山頂上。面對這種情況,，市場上早就有房地產(chǎn)開發(fā)商在放言,，如果政府房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策不盡早退出，將影響到今年中國經(jīng)濟增長,，影響到政府工作報告中經(jīng)濟增長“保八”的目標(biāo),，因此，就有人認(rèn)為,，國十條的房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政府將會很快退出,。但實際上，國十條房地產(chǎn)宏觀調(diào)控后,，從上半年房地產(chǎn)數(shù)據(jù)來看,，70個大中城市房屋銷售價格6月份環(huán)比下降了0．1％，二手住宅銷售價格環(huán)比下降了0．3％,，房地產(chǎn)的價格過快上漲的勢頭得到了明顯遏制,。無論是房地產(chǎn)投資開發(fā),，還是房地產(chǎn)業(yè)貸款進入、銷售的增長及新開工項目等都處于運行良好的態(tài)勢下,。比如,，2010年1－6月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長為38．1％,。1－5月份房地產(chǎn)流入資金同比增長57．2％,，國內(nèi)房地產(chǎn)貸款同比增長了43．6％，個人按揭貸款同比增長了88．8％,，住房新開工面積同比增長72．4％等,，而1－5月份的住房銷售增長仍然保持在38％以上的速度。也就是說,，由于房地產(chǎn)生產(chǎn)周期的滯后性（一般在6個月至一年）,，2009年房地產(chǎn)銷售的空前繁榮，它一定會在未來6－12個月房地產(chǎn)開發(fā)等方面反映出來,。因此,，短期來講，國十條的房地產(chǎn)宏觀調(diào)控對經(jīng)濟不會造成很大影響,，反之,，加強房地產(chǎn)的調(diào)控，擠出房地產(chǎn)泡沫,，對房地產(chǎn)健康穩(wěn)定發(fā)展和對經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展都會發(fā)揮積極的作用,。其實，這也是政府對當(dāng)前房地產(chǎn)宏觀調(diào)控用數(shù)據(jù)在表態(tài),。
還有,，有人認(rèn)為，信貸增長放緩,、規(guī)模以上工業(yè)增加值增速開始減慢、貿(mào)易順差下降,、城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資下滑,、國內(nèi)股市大幅下跌、歐洲主權(quán)債務(wù)危機的影響等,，這些因素都表明中國經(jīng)濟面臨著巨大變數(shù),，下半年中國宏觀經(jīng)濟可能出現(xiàn)較大的轉(zhuǎn)向。實際上,，這些判斷只是以偏概全,。這些既有統(tǒng)計意義上的基數(shù)效應(yīng)也有國內(nèi)經(jīng)濟正在逐漸轉(zhuǎn)型所表現(xiàn)出來的現(xiàn)象。如果政府房地產(chǎn)宏觀調(diào)控更為堅決,，讓住房市場投資性堅決向消費性轉(zhuǎn)變,，那么整個國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)將會發(fā)生重大調(diào)整,，如新興產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)、沿海產(chǎn)業(yè)向內(nèi)地轉(zhuǎn)移,、居民消費結(jié)構(gòu)的重大調(diào)整等,，這些都能夠為國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
因此,，筆者認(rèn)為,，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟仍然處于一個快速增長周期上。即使出現(xiàn)有人認(rèn)為的下半年國內(nèi)經(jīng)濟增長放緩,，那也只是GDP數(shù)據(jù)的大小,，并不是實體經(jīng)濟有多少根本性變化。政府要冷靜地判斷當(dāng)前國內(nèi)外的經(jīng)濟形勢,，認(rèn)識到當(dāng)前國內(nèi)房地產(chǎn)泡沫的嚴(yán)重性及危害性,，堅決維護當(dāng)前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策的嚴(yán)肅性，堅決地擠出國內(nèi)房地產(chǎn)市場的泡沫,，加大經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度,，防范國內(nèi)金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險，這是中國可持續(xù)發(fā)展的百年大計,。既不要放松現(xiàn)有的宏觀經(jīng)濟政策,，也不要采取緊縮的經(jīng)濟政策，一切都在觀察之中,。
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