出口數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn),，就業(yè)情況改善，通脹壓力增加……究竟哪個(gè)因素是選擇加息作為“退出”手段的標(biāo)尺,？
剛剛意外加息的韓國或許給出了明確的答案：確定不會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的“二次探底”。這也就難怪歐美諸國在當(dāng)下復(fù)蘇前景仍具不確定性,、二次探底風(fēng)險(xiǎn)仍在爭論不休時(shí),，遲遲不敢貿(mào)然加息。
韓聯(lián)社11日報(bào)道,，韓國企劃財(cái)政部部長尹增鉉表示,，雖然存在歐洲財(cái)政危機(jī)、美國成長速度放緩等不確定因素,，但韓國經(jīng)濟(jì)可能不會(huì)出現(xiàn)“二次探底”,。他還暗示，韓國今年經(jīng)濟(jì)增長率可望超過6%,�,？磥恚瑹o“二次探底”之憂,，是韓國跟進(jìn)“加息”俱樂部的一大理由,。
韓國中央銀行韓國銀行9日宣布上調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)，這是韓國銀行自2008年8月以來第一次上調(diào)關(guān)鍵利率,。韓國銀行是跟隨澳大利亞,、挪威、加拿大,、巴西,、新西蘭和馬來西亞等國央行，在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)可能觸發(fā)新一輪金融和經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩之際上調(diào)利率的,。美國高盛集團(tuán)位于韓國首爾的分析師權(quán)古勛表示,，市場對上述決定頗感意外，原來普遍預(yù)期加息將在8月或9月發(fā)生,。細(xì)看韓國近來良好的經(jīng)濟(jì)基本面,，此次“意外”的加息舉措實(shí)在情理之中,。這可從韓國較強(qiáng)勁的增長上得出結(jié)論。韓國經(jīng)濟(jì)今年第一季度環(huán)比增長2.1%,，第二季度環(huán)比增長超過1%,，上半年同比增長超過7%。韓國政府6月底已把2010年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從原先的5%上調(diào)至5.8%,。國際貨幣基金組織(IMF)也把韓國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從原先的4.5%上調(diào)至5.75%,，同時(shí)敦促韓國銀行加息。
韓聯(lián)社的一篇文章認(rèn)為,，韓國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇力道足以支撐25個(gè)基點(diǎn)的加息,；這篇文章也對加息的“突然”表示了遺憾，指出,，如果韓國央行在加息前給出恰當(dāng)信號,，市場就不會(huì)大感意外。還有分析指出,，印度,、馬來西亞及韓國等亞洲國家的中央銀行近日來相繼加息，預(yù)示著亞洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇勢頭將引領(lǐng)全球,。事實(shí)上依靠出口復(fù)蘇,，就業(yè)狀況改善，很多新興經(jīng)濟(jì)體國家已擺脫了“二次探底”的煩惱,，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn),。
此外，長期超低利率可能引發(fā)通脹并催生資產(chǎn)泡沫,，是促使韓國等亞洲國家選擇加息的另一理由,。韓國上半年消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比上漲2.7%，高于央行預(yù)測的2.5%,。與此同時(shí),，生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)上月同比上漲4.6%，進(jìn)口價(jià)格5月上漲11.3%,，可能進(jìn)一步推升下半年消費(fèi)者價(jià)格指數(shù),。韓國銀行的目標(biāo)是在2010年至2012年期間把通脹率控制在2%至4%。哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授羅格夫此前就放言,，亞洲各央行需要在美聯(lián)儲(chǔ)之前加息,，因?yàn)橥浛赡艹蔀閱栴}，果然繼韓國宣布加息之后,，同日受國內(nèi)通貨膨脹率連月小幅上漲影響,，馬來西亞央行宣布，把該國隔夜政策利率由2.5 %加至2.75 %,。
相比之下,，歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國家近期加息無望,，由于復(fù)蘇步調(diào)不一，他們復(fù)蘇進(jìn)度本身就落后于新興市場國家,，其擺脫二次探底風(fēng)險(xiǎn)陰霾的期限也會(huì)更長,。加之深陷債務(wù)危機(jī)和高失業(yè)率的窘?jīng)r，任何不適度的退出策略都會(huì)增加二次探底的風(fēng)險(xiǎn),。而且通脹壓力不大的客觀條件使得其無需動(dòng)用加息手段,。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得主保羅·克魯格曼在最新的專欄文章中就大聲疾呼，“我們正在當(dāng)前市場上經(jīng)受一種長時(shí)間的折磨,。美國應(yīng)利用所有可能的財(cái)務(wù)和貨幣政策來阻止經(jīng)濟(jì)重新滑入衰退周期,。”目前,，德國等歐盟各國正在呼吁采取財(cái)政緊縮措施來控制預(yù)算赤字,，而克魯格曼則認(rèn)為，應(yīng)該采取更多刺激性措施來阻止美國經(jīng)濟(jì)重新滑入衰退,。
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