出口數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn),，就業(yè)情況改善,，通脹壓力增加……究竟哪個因素是選擇加息作為“退出”手段的標尺,？
剛剛意外加息的韓國或許給出了明確的答案：確定不會出現(xiàn)經(jīng)濟的“二次探底”,。這也就難怪歐美諸國在當下復蘇前景仍具不確定性,、二次探底風險仍在爭論不休時,，遲遲不敢貿(mào)然加息,。
韓聯(lián)社11日報道，韓國企劃財政部部長尹增鉉表示,，雖然存在歐洲財政危機,、美國成長速度放緩等不確定因素,，但韓國經(jīng)濟可能不會出現(xiàn)“二次探底”,。他還暗示，韓國今年經(jīng)濟增長率可望超過6%,。看來,，無“二次探底”之憂，是韓國跟進“加息”俱樂部的一大理由,。
韓國中央銀行韓國銀行9日宣布上調(diào)基準利率25個基點，這是韓國銀行自2008年8月以來第一次上調(diào)關(guān)鍵利率,。韓國銀行是跟隨澳大利亞,、挪威、加拿大,、巴西,、新西蘭和馬來西亞等國央行，在歐洲主權(quán)債務危機可能觸發(fā)新一輪金融和經(jīng)濟動蕩之際上調(diào)利率的,。美國高盛集團位于韓國首爾的分析師權(quán)古勛表示,，市場對上述決定頗感意外,，原來普遍預期加息將在8月或9月發(fā)生,。細看韓國近來良好的經(jīng)濟基本面，此次“意外”的加息舉措實在情理之中,。這可從韓國較強勁的增長上得出結(jié)論,。韓國經(jīng)濟今年第一季度環(huán)比增長2.1%，第二季度環(huán)比增長超過1%,，上半年同比增長超過7%,。韓國政府6月底已把2010年經(jīng)濟增長預期從原先的5%上調(diào)至5.8%,。國際貨幣基金組織(IMF)也把韓國經(jīng)濟增長預期從原先的4.5%上調(diào)至5.75%,，同時敦促韓國銀行加息。
韓聯(lián)社的一篇文章認為,，韓國經(jīng)濟的復蘇力道足以支撐25個基點的加息,；這篇文章也對加息的“突然”表示了遺憾，指出,，如果韓國央行在加息前給出恰當信號，市場就不會大感意外,。還有分析指出,，印度、馬來西亞及韓國等亞洲國家的中央銀行近日來相繼加息,，預示著亞洲經(jīng)濟的復蘇勢頭將引領(lǐng)全球,。事實上依靠出口復蘇，就業(yè)狀況改善，很多新興經(jīng)濟體國家已擺脫了“二次探底”的煩惱,，經(jīng)濟企穩(wěn),。
此外,，長期超低利率可能引發(fā)通脹并催生資產(chǎn)泡沫，是促使韓國等亞洲國家選擇加息的另一理由,。韓國上半年消費者價格指數(shù)同比上漲2.7%,，高于央行預測的2.5%。與此同時,，生產(chǎn)者價格指數(shù)上月同比上漲4.6%,，進口價格5月上漲11.3%,，可能進一步推升下半年消費者價格指數(shù),。韓國銀行的目標是在2010年至2012年期間把通脹率控制在2%至4%,。哈佛大學經(jīng)濟學教授羅格夫此前就放言,，亞洲各央行需要在美聯(lián)儲之前加息，因為通脹可能成為問題,，果然繼韓國宣布加息之后,，同日受國內(nèi)通貨膨脹率連月小幅上漲影響，馬來西亞央行宣布,，把該國隔夜政策利率由2.5 %加至2.75 %,。
相比之下,，歐美發(fā)達經(jīng)濟體國家近期加息無望,，由于復蘇步調(diào)不一,，他們復蘇進度本身就落后于新興市場國家，其擺脫二次探底風險陰霾的期限也會更長,。加之深陷債務危機和高失業(yè)率的窘?jīng)r,，任何不適度的退出策略都會增加二次探底的風險,。而且通脹壓力不大的客觀條件使得其無需動用加息手段,。諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得主保羅·克魯格曼在最新的專欄文章中就大聲疾呼，“我們正在當前市場上經(jīng)受一種長時間的折磨,。美國應利用所有可能的財務和貨幣政策來阻止經(jīng)濟重新滑入衰退周期�,！蹦壳埃聡葰W盟各國正在呼吁采取財政緊縮措施來控制預算赤字,，而克魯格曼則認為,，應該采取更多刺激性措施來阻止美國經(jīng)濟重新滑入衰退。
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