近日近20家市場研究機構一致認為，下半年A股市場走勢難以確定,，關鍵在于國內外宏觀經濟形勢不明朗,。
首先，“中國宏觀經濟形勢不確定性因素在增大,，這直接關系市場的信心,。”中信證券表示,，對于2010年下半年的中國經濟“增長速度”,，數據應該不會出現大問題，但有可能會出現回落之勢,。從宏觀經濟的“三駕馬車”來看,，2010年下半年中國的出口形勢很難大幅改善，有可能還會出現回落,；下半年指望消費來拉動經濟也是不太現實,，啟動內需還需要一個漫長的過程；而隨著房地產的調控和地方融資平臺的清理,，固定資產投資的增幅在下半年很有可能會出現回落,，對GDP的貢獻率會有所減弱。如果下半年匯率政策,、利率政策和經濟刺激政策出現變化,，其帶來的不確定性必然會反映在下半年的股市走勢中�,！�
萬聯證券在2010年下半年A股市場投資策略報告會上表示,，在國內調整經濟結構的轉型初期，下半年我國的經濟增速將繼續(xù)放緩,，從而制約股市大幅上漲,，行情將以區(qū)間震蕩為主。
其次,，機構認為,，使股市下半年趨勢不明的另一個因素是，下半年資金面不明,。海通證券表示,，由于多方面原因，下半年股市資金面存在許多不確定性,。
其一,，雖然“適度寬松”的貨幣政策總基調并未改變，但貨幣政策在執(zhí)行層面已經發(fā)生了變化,�,！�
其二,，下半年熱錢的流入情況不明。有統計數據顯示,，一季度新增外匯占款達7477.61億元,，若按殘值法計算得出一季度熱錢規(guī)模為715億美元，已超出了2009年全年的695億美元,，顯示今年熱錢有加速流入中國的趨勢,。因此，對于熱錢的長期風險不容忽視,�,！�
其三，IPO的圈錢情況不明,。有統計數據顯示,，2010年第一季度，共有91家企業(yè)在境內三個市場上市,，融資額為173.07億美元,，平均每家上市企業(yè)融資1.9億美元，一季度中國企業(yè)境內上市依舊超越海外市場,，上市數量較海外市場多72家,，融資額則為海外市場的8.36倍。
“如果下半年繼續(xù)這一速度,，A股市場將很難承受這樣的抽血,，A股市場的走勢也將會受到影響�,！睆V發(fā)證券有關分析師表示,。
多數機構表示，國際形勢的不確定性也將反映到A股市場,。機構分析認為,，希臘債務危機的爆發(fā)讓全球各個國家開始意識到債務問題的嚴重性，全球各主要國家都是債臺高筑,，而且各國交叉持有,，一旦出現像希臘債務危機這樣的導火索，會不會呈現“火燒連營”之勢目前還不得而知,。但是,，希臘債務危機爆發(fā)后,，各國都開始削減財政支出,，這給復蘇中的全球經濟澆了一瓢涼水，支出的削減可能會導致很多國家的經濟萎縮,，同時這些削減的支出相對于龐大的預算赤字依然只是杯水車薪,。因此,，全球經濟二次探底的可能性很大�,！�
興業(yè)證券的研究報告表示,，如果全球各個國家都削減財政開支，則必然會減少進口,，從而中國的出口現狀有可能會再次惡化,。另外，人民幣相對于歐元和英鎊大幅度升值,，會降低中國產品的競爭力,，會加劇一些出口導向型企業(yè)的破產，外向型的上市公司前景也不容樂觀,。 |
|