6月30日過去了,，伴隨著各家銀行為在6月底之前達(dá)到銀監(jiān)會要求的存貸比不低于75%的生死線到期，在接下來的一段時(shí)間里,，市場上的錢應(yīng)該會增加一些,。
在去年的寬松信貸政策引導(dǎo)下，銀監(jiān)會制定的75%貸存比“紅線”出現(xiàn)松動,，使得不少商業(yè)銀行的信貸投放膨脹過快,，紛紛迫近甚至逾越“紅線”。加上今年上半年以來,，貨幣政策逐步收緊,，央行連續(xù)3次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，凍結(jié)了約9000億元資金,。
因此在6月底的銀監(jiān)會檢查到來之前,，各大銀行紛紛開源節(jié)流，尋找一切可補(bǔ)充核心資本的方法,。資金就是市場的血脈,，周二的暴跌也不能不說與銀監(jiān)會的檢查沒有關(guān)系。
鑒于檢查日已經(jīng)結(jié)束,，可以預(yù)計(jì)的是,，下周的大盤臉色不會像本周這么慘綠。
從公開市場操作上看,，資金面也正處在短暫寬裕期,。伴隨著農(nóng)行IPO的臨近，央行有意識地保證市場資金的相對充裕,。本周到期央票和正回購總額為人民幣1440億元,，較上周減少670億元。央行上周通過公開市場凈投放資金2010億元,。此前五周央行共計(jì)向市場投放資金達(dá)7160億元,。
在接下來的一段時(shí)間里，從宏觀到中觀的緊縮政策在今年上半年已經(jīng)得以密集釋放,，調(diào)控壓力得到明顯縮小,。考慮到國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程尚且不好判斷,，加上部分經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)在最近出現(xiàn)的掉頭向下跡象,，央行很難再像上半年那樣對市場資金密集收緊。
短暫樂觀后還應(yīng)看到,，資金面的寬裕也只能是相對而言的,。在6月28日、29日國務(wù)院總理溫家寶召開了經(jīng)濟(jì)形勢座談會,，他在座談會上指出,，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)正朝著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展,，堅(jiān)持處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系,，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策連續(xù)性和穩(wěn)定性,，增強(qiáng)宏觀調(diào)控的針對性、靈活性,，提高宏觀調(diào)控水平,，把握好政策實(shí)施的力度、節(jié)奏和重點(diǎn),，進(jìn)一步鞏固和發(fā)展好的經(jīng)濟(jì)形勢,。
仔細(xì)揣摩總理的講話，不難看出,，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性是下半年央行調(diào)控的主要思想,，換言之，從去年下半年開始實(shí)施的溫和可控的緊縮調(diào)控可能延續(xù)到今年下半年,。從近期重啟匯改,、取消出口退稅制度等政策觀察，政府把結(jié)構(gòu)調(diào)整列為下半年工作的重點(diǎn)內(nèi)容,。
好在總理還說,，要把握好政策實(shí)施的力度、節(jié)奏和重點(diǎn),。因此下半年,，很可能宏觀調(diào)控會以更細(xì)化的方式進(jìn)行，比過去的調(diào)控要更為精準(zhǔn),。
投資方面,，下半年比較值得關(guān)注的有醫(yī)療體制、社會保障制度的完善,，收入結(jié)構(gòu)調(diào)整方案也即將出臺,，如果這些調(diào)整都能實(shí)實(shí)在在落實(shí)，那么消費(fèi)類板塊的前景不可估量——老百姓沒有后顧之憂了,，那還等什么,，花錢唄。 |
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