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6月1日筆者發(fā)表了《警惕大通縮》一文，之后與多位資深投資界人士交流過此話題,，幾位投資人士均認(rèn)為,，美元、歐元貨幣供應(yīng)量的持續(xù)下滑,，應(yīng)引起更多讀者的注意,。
最重要的數(shù)據(jù)，是美聯(lián)儲在2006年3月起不再發(fā)布的貨幣供應(yīng)量M3數(shù)據(jù)信息。根據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)繼續(xù)做的測試顯示,，美元M3數(shù)據(jù)在過去一年里萎縮了5.4%,，這顯示為典型的通貨緊縮。
美元M1包括消費者和企業(yè)所持有供支出的現(xiàn)金,，以及支票賬戶和旅行支票,。M2是M1之外，再加上存款以及私人持有的貨幣市場共同基金,。M3是除M2之外,，再加上大額定期存款、買回協(xié)議,、歐洲美元賬戶,、法人持有的貨幣市場共同基金。很顯然,，對于觀察國際金融市場而言,，M3數(shù)據(jù)具有重要意義。
自2006年以來,，Capital
Economics Ltd.的Paul Ashworth和Paul
Dales在繼續(xù)編制美元M3這個數(shù)字,。
根據(jù)他們的統(tǒng)計，2009年6月,，美元M3余額達(dá)到最高水平,，約14萬億美元，從這時候開始就一直處于下跌態(tài)勢,，到2010年4月,，該數(shù)據(jù)已下滑至13.2萬億美元，下滑了約5.4%,。
尤其是像法人持有的貨幣市場共同基金，已從2009年4月的2.52萬億美元下降到1.94萬億美元,，下降幅度達(dá)到23%,。
美元M2數(shù)據(jù)美聯(lián)儲每周都會公布，2009年1月為8.3萬億美元,，2010年4月底為8.47萬億美元,，近一年尤其是近半年來，基本持平,。
歐元處于同樣的命運,。
歐元區(qū)依然在公布M3數(shù)據(jù)。2009年4月,，歐元M3余額達(dá)到9.5萬億歐元,，之后一直處于微跌態(tài)勢，一年后的2010年3月底M3余額依然為9.3萬億歐元,，下降幅度2%,。
歐元M2余額在2009年4月達(dá)到8.17萬億歐元,，2010年4月微漲至8.26萬億歐元。
全球兩大貨幣——美元,、歐元貨幣供應(yīng)量的M3共同出現(xiàn)持續(xù)一年時間的下跌,，這在歐元1999年成立以來還是第一次。
即便再往前推,，美元也難尋這樣的現(xiàn)象,。美元M3如此幅度的緊縮，要到1929~1933年的大蕭條時期去尋找共同點,。
實際上,，在2009年12月，前英國央行委員古德哈特（Charles
Goodhart）就曾指出,，美國和歐洲區(qū)M3貨幣供應(yīng)的萎縮,，增加了經(jīng)濟(jì)再次陷入衰退的風(fēng)險，而當(dāng)局者卻忽略了貨幣數(shù)據(jù)正在閃動的危險信號,。
古德哈特還指出,，美聯(lián)儲停止公布貨幣供應(yīng)M3數(shù)據(jù)是不對的，M3貨幣供應(yīng)數(shù)據(jù)不僅提前預(yù)警了2006~2007年的經(jīng)濟(jì)泡沫,，并正在對當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)下滑發(fā)出警告,。
尤其是在美元、歐元M1,、M2數(shù)據(jù)持平微漲的態(tài)勢下,，美元、歐元M3數(shù)據(jù)出現(xiàn)持續(xù)下跌,，這更給全球經(jīng)濟(jì)和金融市場發(fā)出了警示信號,。
（作者系本報評論部主任） |