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究竟該如何救助大型金融機構(gòu),，是全球性金融危機之后各國政府和金融業(yè)自身都在思考的問題,。
鑒于若干大型機構(gòu)過度承擔風險，危及整個金融體系的穩(wěn)定并將實體經(jīng)濟拖入衰退邊緣,，政府以“大而不倒”為由傾注大量納稅人資金救助這些機構(gòu),，金融業(yè)冒險由納稅人“買單”，招致了納稅人很大的爭議,。因此,，今年1月美國總統(tǒng)奧巴馬宣布對大型金融機構(gòu)征稅計劃，希望以此以彌補納稅人的損失,。隨后英,、法、德等歐盟國家也呼吁對銀行業(yè)征稅,，建立基金以救助出現(xiàn)危機的金融機構(gòu),。而在上月，國際貨幣基金組織建議二十國集團征收“金融穩(wěn)定貢獻金”(F
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和“金融活動稅”(FAT),，用于支付未來任何政府救助計劃的費用,。但基于銀行稅征收展開的討論未能達成一致結(jié)果，目前,，銀行體系在金融危機中受沖擊較小的加拿大,、日本、瑞士和澳大利亞反對征收銀行稅的提議,。
向銀行征稅,，不一定能夠馬上談出一個結(jié)果，但從長期來看恐怕已是一種趨勢,。因為政府對銀行業(yè)的救助在特殊的時候的確是有用的,，但這種政府救助或政府對金融業(yè)直接的管理和調(diào)控,，不僅增大了政府財政壓力,，限制了政策的導向性，同時損害納稅人的利益,，更重要的是,，會鼓勵“大而不倒”的機構(gòu)更傾向于過度承擔風險：大型機構(gòu)不是因為具有競爭力，而是由于其具有的特殊地位而獲得高收益,。在這種扭曲的激勵機制下,，風險收益由高管層獲得，損失則由公眾來承擔�,！按蠖坏埂钡臋C構(gòu)靠著政府救助的“隱形保險”更容易獲得存款人和債權(quán)人的資金,，市場傾向給予更高評級，降低了這些機構(gòu)的融資成本,，獲得了相對于其他機構(gòu)的不正當競爭優(yōu)勢(310368,基金吧),，從而降低了宏觀層面資源配置效率，不利于金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性,。
從這個意義上來說,，現(xiàn)在開始讓銀行業(yè)實行自律、“自掏腰包”是個積極的進步,，因為這意味著政府可以從過去一旦出現(xiàn)金融危機就不得不救助銀行的被動局面擺脫出來,，有利于政府更加明確自身職能、減輕壓力,、提高運作效率,，還能有效化解政府救助的“隱形保險”所帶來的道德風險問題。當然,，這些都是建立在宏觀經(jīng)濟形勢穩(wěn)定,、微觀經(jīng)濟主體有效競爭，同時監(jiān)管到位的環(huán)境制度前提下的,。而且應該看到,，對于各國來說，銀行業(yè)是金融體系的一個重要支柱,，如果開征銀行稅,，短期看會提高成本、損害銀行的利潤,，容易造成銀行競爭力下降,，降低金融體系的效率，特別是銀行主導型的國家影響更大,，實體經(jīng)濟的發(fā)展也會受到限制,，因此，征收銀行稅,，必須要考慮到銀行的承受能力,。政府與銀行之間有了分歧，雙方的博弈短期內(nèi)也不容易完成,，或許還將導致銀行業(yè)尋求各種途徑將此成本直接或間接轉(zhuǎn)嫁給納稅人,，那就有違彌補納稅人損失、金融業(yè)為冒險“自掏腰包”這一征收銀行稅的初衷了,。
銀行稅的制定有相當復雜的程序,，而且一旦開征銀行稅,，對各國政府間的協(xié)作能力是個考驗，如果無法做到在全球范圍內(nèi)協(xié)同行動,，將可能造成巨大扭曲,。另外，還需要考慮幾個重要問題,。如果是建立保險基金以救助未來陷入危機的金融機構(gòu),，那基金由誰來管理？如果是交由國際貨幣基金組織,，那么各國家之間比例如何確定,、危機出現(xiàn)后如何分配“援助金”？另外,，征稅由誰來用,，如何使用。如果是建立各國基金,，那投資范圍該如何界定,。如果由國際貨幣基金組織來用，那么到底是用于各國央行的監(jiān)管還是用于自身的運營,？還有,，由于銀行稅很可能會增加金融機構(gòu)冒險行為的風險，其結(jié)果只是“買單”的錢從納稅人的錢變?yōu)榱苏麄�金融機構(gòu)整體繳納的錢,，而沒有起到穩(wěn)定金融系統(tǒng)的作用,。因此，以什么為基礎,、如何收費,、計量金融活動風險就顯得尤為重要，而這些問題并不容易解決,�,？梢灶A見，無論是銀行稅達成開征的統(tǒng)一意見,，還是意見同意后的實施,，每一步推進都會很艱難，所需時間不會短,。
如果是在那些金融制度建設相對薄弱的國家開征銀行稅,，那很容易加劇銀行業(yè)的風險。為此,，除了要在確定銀行稅的具體細節(jié)上努力外,，還應在完善金融制度和加強監(jiān)管力度和水平上多下功夫,。要控制道德風險,，必須完善各項金融制度,，充分發(fā)揮市場在銀行競爭中的作用，實現(xiàn)金融業(yè)的優(yōu)勝劣汰,。金融穩(wěn)定不是所有的金融機構(gòu)都安然無恙,，而是所有的金融機構(gòu)都必須在壓力之下規(guī)范和穩(wěn)定地運作。為了治理道德風險,，我們必須完善市場退出機制,，讓經(jīng)營狀況不好的金融機構(gòu)淘汰出局。在開征銀行稅的同時,，完善監(jiān)管及資本控制及相關配套措施是必不可少的,。
（作者單位：中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心） |