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近期經(jīng)濟(jì)界熱議中國高投資,、低消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),，有許多專家學(xué)者提出了刺激消費(fèi)、提高消費(fèi)率,、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的辦法,。要保持中國的中長期可持續(xù)發(fā)展,，就要使投資率和消費(fèi)率維持相對(duì)合理的比例關(guān)系。
當(dāng)然,，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段,，投資率和消費(fèi)率會(huì)體現(xiàn)出不同的比例關(guān)系，各個(gè)階段的比例關(guān)系其實(shí)是市場經(jīng)濟(jì)自身選擇的結(jié)果,。筆者試就中國的真實(shí)消費(fèi)率做一探討,。
一是商品房究竟應(yīng)該算消費(fèi)品，還是投資品,？
中國CPI組成部分包括房租價(jià)格,，而商品房價(jià)格是不計(jì)在內(nèi)的。有說法認(rèn)為居民消費(fèi)價(jià)格反映的是居民用于消費(fèi)支出的物品和商品的價(jià)格變動(dòng),，而購房在統(tǒng)計(jì)里是作為投資來統(tǒng)計(jì)的,。
就中國國情來說，商品房銷售后大部分還是居民自住用房,。用于衡量消費(fèi)水平的重要指標(biāo)社會(huì)消費(fèi)品零售總額不但未計(jì)入許多居民服務(wù)消費(fèi)項(xiàng)目,，諸如教育消費(fèi)、醫(yī)療消費(fèi),、文化娛樂消費(fèi)等,，也沒有計(jì)入居民自用住房消費(fèi)。退一步講，即使商品房銷售額中有一部分投資性購房行為,，這些投資用房也多用來出租形成最終消費(fèi),，并沒有作為資本形成總額進(jìn)入生產(chǎn)領(lǐng)域。在美國,，CPI將房價(jià)納入其中,，權(quán)重約40%，房產(chǎn)被列為消費(fèi)品而不是投資品,。因此,，是否將購房行為列入消費(fèi)，是我們考量消費(fèi)率時(shí)不可忽視的一個(gè)因素,。
2009年中國商品房銷售額近4.4萬億元,。根據(jù)初步測算，全年國內(nèi)生產(chǎn)總值約33.54萬億元,，商品房銷售占國內(nèi)生產(chǎn)總值約13%,。很顯然，將房產(chǎn)列入投資品,，投資率上升13%,，消費(fèi)率下降13%；列入消費(fèi)品,，消費(fèi)率上升約13%,，投資率下降13%。統(tǒng)計(jì)口徑的不同會(huì)得出不同的數(shù)據(jù),。
二是凈出口因素的調(diào)整,。
由于GDP=投資+消費(fèi)+凈出口，對(duì)于一個(gè)經(jīng)濟(jì)體而言,，即使投資和消費(fèi)保持了適當(dāng)?shù)谋壤P(guān)系,，但由于凈出口的大幅上升，會(huì)拉大消費(fèi)率的基數(shù),，使消費(fèi)率的增長趕不上GDP的增長,。
筆者認(rèn)為，對(duì)于中國這樣的貿(mào)易順差大國,，計(jì)算消費(fèi)率時(shí)把凈出口因素考慮進(jìn)去,，可以更客觀地衡量我國投資與消費(fèi)的配比關(guān)系和產(chǎn)能利用率狀況。
以2005-2009年數(shù)據(jù)進(jìn)行粗略估算：2005年底外匯儲(chǔ)備余額為8189億美元,，2009年底外匯儲(chǔ)備余額為23992億美元,，考慮其間匯率波動(dòng)調(diào)整因素，同期外匯儲(chǔ)備增加約合人民幣12萬億元,，其中FDI約合人民幣3萬億元左右,，因此同期累計(jì)凈出口額大致匡算人民幣9萬億元。2005年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值182321億元,，2009年國內(nèi)生產(chǎn)總值初步測算335353億元,，同期GDP累計(jì)約100萬億元。該期間累計(jì)凈出口額約占同期累計(jì)GDP
9%,。
所以,，大致匡算，考慮凈出口額致使基數(shù)增加的原因,，真實(shí)消費(fèi)率會(huì)有約9%的調(diào)整因素需要考慮,。
三是我國的產(chǎn)能水平究竟是真正過剩還是相對(duì)短期的過剩？
經(jīng)常會(huì)聽到說我國鋼鐵,、水泥,、電解鋁、煤化工,、平板玻璃等產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于真實(shí)需求,，所以調(diào)結(jié)構(gòu)首要的就是調(diào)整這些產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能。為什么在西方成熟經(jīng)濟(jì)體,，幾乎聽不到產(chǎn)能過剩的消息,？而在中國這樣的新興經(jīng)濟(jì)體，卻屢屢有這樣的事情發(fā)生,？以上所謂的過剩產(chǎn)能也有民營經(jīng)濟(jì)的成分,，難道不管地方政府也好，民營資本也好,，動(dòng)輒做幾億元,、幾十億元的投資前，就沒有好好研究過行業(yè)的總體供需水平嗎,？當(dāng)然,，如果是地方政府的投資行為，或有推高地方GDP,、吸納就業(yè),、突出政績的考慮，但資本的本性就是追求回報(bào),，資本決策時(shí)（包括民營資本）并不是盲目的,，自有其本身的邏輯。
在市場經(jīng)濟(jì)大多數(shù)時(shí)間里,，對(duì)于大多數(shù)產(chǎn)品而言,，基本上都是供過于求的，正是這種局面才可以保證最有效率,、最有競爭力,、最有成本優(yōu)勢的企業(yè)脫穎而出。在市場經(jīng)濟(jì)中，某個(gè)項(xiàng)目該不該建,，某種產(chǎn)品是多是少,，就像股票市場里某只股票是高估了還是低估了，是該漲還是該跌一樣,，其最終結(jié)果只能由市場中的各個(gè)主體進(jìn)行充分博弈和競爭后產(chǎn)生,。因此，與其試圖對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行人為定性和定量的判斷,，不如建立一個(gè)良好的市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制和環(huán)境,，解除相關(guān)管制，給民營資本平等的參與機(jī)會(huì),，同時(shí)讓國有企業(yè)真正成為市場經(jīng)濟(jì)中自由的,、理性的、非行政指導(dǎo)下的主體,，讓其完全按照市場規(guī)則進(jìn)行經(jīng)營決策,。
中國人均收入現(xiàn)在排在世界100名之后，中國還有上億人有購房,、購車的需求,，中國還有不少吃不飽、穿不暖的貧困人口,。到農(nóng)村看看,，到廣袤的中西部看看，就會(huì)了解中國的潛在內(nèi)需有多大,。因此筆者認(rèn)為,，中國所謂的產(chǎn)能過剩只是一種短期的、暫時(shí)性的過剩,，是一種嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)過剩,，是一種服務(wù)對(duì)象定位錯(cuò)誤的過剩。
四是誰動(dòng)了我國居民消費(fèi)這塊“奶酪”,？
經(jīng)濟(jì)學(xué)里的消費(fèi)概念包括居民消費(fèi)和政府消費(fèi),。我國稅負(fù)在世界各國中雖不是最高的，基本處于中上水平,，但是與別國不同的是,，我國重要基礎(chǔ)行業(yè)基本被國企壟斷，百姓的實(shí)際負(fù)擔(dān)要遠(yuǎn)大于現(xiàn)有稅負(fù)水平,。比如說金融產(chǎn)品的定價(jià)被國有商業(yè)銀行壟斷,，土地價(jià)格被壟斷，汽油價(jià)格被壟斷,，煙草價(jià)格被壟斷……居民在消費(fèi)這些產(chǎn)品時(shí),，往往要付出比完全競爭狀態(tài)下高得多的價(jià)格,。即使有的壟斷企業(yè)已經(jīng)上市，但其絕對(duì)股權(quán)仍由政府持有,，居民難以享受到因壟斷而帶來的相應(yīng)資本收益,。
過多資源向政府轉(zhuǎn)移最大的弊端就是資源和財(cái)富使用的低效率。稅收的收繳和撥付要消耗成本,，政府對(duì)市場的過多干預(yù)也要消耗行政成本,。另外,，國有壟斷企業(yè)的低效率也為人詬病,，低效率則意味著資源和財(cái)富的浪費(fèi)。
五是經(jīng)濟(jì)的增長僅僅靠消費(fèi)的拉動(dòng)而產(chǎn)生嗎,？
從經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上來講,，消費(fèi)只是對(duì)財(cái)富生產(chǎn)結(jié)果的使用，消費(fèi)是財(cái)富的消耗過程,，并不是財(cái)富產(chǎn)生的來源,。沒有一個(gè)家庭是靠拼命花錢致富的，沒有一個(gè)國家是靠過度消費(fèi)而變強(qiáng)的,。美國有龐大的消費(fèi)市場,，那是因?yàn)槊绹?cái)富生產(chǎn)得多的緣故，很多人把這種因果關(guān)系顛倒了,。筆者以為,，所謂刺激消費(fèi)，并不是鼓勵(lì)大家超前消費(fèi)和盲目消費(fèi),，刺激消費(fèi)的著眼點(diǎn)應(yīng)是解決沒有消費(fèi)能力的人的消費(fèi)問題,，這涉及國民財(cái)富的分配問題和縮小貧富差距的問題，是一項(xiàng)艱巨的工作,。
總而言之,，對(duì)消費(fèi)率的解讀要從多角度進(jìn)行，刺激消費(fèi)的核心是國民財(cái)富分配體制問題,。我們不但要關(guān)注GDP的增長,，更要關(guān)注全行業(yè)盈利的增長（GDP的質(zhì)量問題），一個(gè)國家累積的盈利水平是衡量國家存量財(cái)富水平的關(guān)鍵,。中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)效率還有很大的提升空間,，生產(chǎn)要素諸如資本要素、勞動(dòng)要素,、資源要素在很大程度上還受到約束和管制,，解除這些約束和管制的過程，就是經(jīng)濟(jì)源源不斷進(jìn)行內(nèi)生性增長的過程,。
（作者系上海交大南洋股份有限公司投資主管） |