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2月4日,，紐約股市三大股指遭遇重挫,，道瓊斯指數(shù)盤中一度跌破萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)，投資者拋售股票和大宗商品等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),，并涌入美元市場(chǎng)尋求避險(xiǎn),。這又進(jìn)一步打擊了國(guó)際油價(jià)和金價(jià)。倫敦股市4日也大幅收跌,。受此影響,，2月5日亞太股市也是一片慘跌，上證綜指跌1.87%,。
此次全球金融市場(chǎng)暴跌主要與歐美兩地的壞消息有關(guān),。美國(guó)財(cái)政部2月3日曾表示，美國(guó)政府的負(fù)債額最快將于２月底觸及法定上限的12.374萬(wàn)億美元,，奧巴馬正推動(dòng)國(guó)會(huì)盡快將負(fù)債上限提高1.9萬(wàn)億美元至14.3萬(wàn)億美元,，4日美國(guó)公布的申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)上周也意外增長(zhǎng)。而在歐洲,，多國(guó)主權(quán)信用惡化,。希臘陷入債務(wù)危機(jī)，葡萄牙、愛爾蘭,、希臘和西班牙等國(guó)無(wú)力承擔(dān)已升至國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值約10%預(yù)算赤字,，這些國(guó)家的主權(quán)債務(wù)違約保險(xiǎn)成本在過去一段時(shí)間大幅上漲。
這意味著全球金融危機(jī)過后,，脆弱的復(fù)蘇可能被主權(quán)債務(wù)信用危機(jī)打破,。在過去一年，為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，沒有節(jié)制的財(cái)政和貨幣政策使得很多國(guó)家的政府資產(chǎn)負(fù)債表出現(xiàn)大幅擴(kuò)張,。在新的財(cái)政年度來(lái)臨之際，所有過多的透支正在影響到這些國(guó)家的金融系統(tǒng)穩(wěn)定,，源自歐洲的主權(quán)債務(wù)危機(jī)可能導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)第二波探底,。
事實(shí)上，中美之間在匯率上新近的爭(zhēng)執(zhí)也是導(dǎo)致全球投資者離場(chǎng)以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的原因之一,，相互的貿(mào)易懲罰已經(jīng)開始,。奧巴馬3日發(fā)表演說時(shí)表示，會(huì)以更強(qiáng)硬的態(tài)度和中國(guó)等國(guó)家商討匯率問題,。較早前,，奧巴馬發(fā)表國(guó)情咨文時(shí)曾宣布，計(jì)劃在未來(lái)5年內(nèi)讓美國(guó)的出口翻倍,。若想達(dá)到這一目標(biāo),，他必須做到讓人民幣升值。
這些不期而遇的外部因素為中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定帶來(lái)重大變數(shù),。首先,，中國(guó)務(wù)必做好全球經(jīng)濟(jì)二次觸底的準(zhǔn)備，而這恰好與中國(guó)打壓資產(chǎn)泡沫與抑制通脹重疊,。因此,，中國(guó)努力抑制資產(chǎn)泡沫進(jìn)一步擴(kuò)大，但也要防止破裂,。與美國(guó)基本實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)去泡沫化,、金融去杠桿化不同，中國(guó)當(dāng)前資產(chǎn)泡沫較強(qiáng),、信貸風(fēng)險(xiǎn)較高,、地方債務(wù)規(guī)模過大。當(dāng)前的海南地產(chǎn)瘋狂需要立即制止,，這一泡沫如果膨脹過大而破裂,，或?qū)a(chǎn)生連鎖反應(yīng)。
其次,，中國(guó)務(wù)必在匯率問題上早做決斷,，便于掌握主動(dòng)權(quán),。如果世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化且美聯(lián)儲(chǔ)仍繼續(xù)保持利率政策不變，美元套利資本將涌向人民幣及其相關(guān)資產(chǎn),，人民幣釘住美元的做法也將使中國(guó)承受來(lái)自世界各國(guó)的壓力，較高的出口順差必會(huì)引來(lái)更多熱錢�,，F(xiàn)在已經(jīng)有跡象表明,，在美國(guó)政府有計(jì)劃的施壓中國(guó)之際，美國(guó)的金融獵手也開始配合包抄,。
2月5日,，美國(guó)高盛透露已開始增持亞洲貨幣資產(chǎn)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)人民幣升值3%,，高盛認(rèn)為漲幅會(huì)超過5,；正在考察香港的索羅斯計(jì)劃派駐兩位重量級(jí)對(duì)沖基金經(jīng)理入港，有消息說,，其已建倉(cāng)10只港股,。國(guó)際炒家豪賭人民幣升值，香港將是最重要一環(huán),。如果人民幣升值,，釘住美元的港幣貶值將令香港資產(chǎn)價(jià)格飛漲與通貨膨脹，給國(guó)際炒家翻云覆雨的機(jī)會(huì),，并波及內(nèi)地金融市場(chǎng),。如果人民幣不升值，在美元可能大幅貶值的情況下,，釘住美元的人民幣也難以繼續(xù)堅(jiān)持,，中國(guó)將迎來(lái)高通脹并引起包括發(fā)展中國(guó)家在內(nèi)的不滿。 |