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樊綱：高通貨膨脹很難產(chǎn)生
中國經(jīng)濟(jì)體制改革研究基金會(huì)秘書長,、國民經(jīng)濟(jì)研究所所長樊綱認(rèn)為,，對人們近來關(guān)注的通脹無須擔(dān)心。他說,，在全球產(chǎn)能過剩背景下,，物品價(jià)格通脹很難,，真正需要警惕的，應(yīng)該是資產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生,。
“在中國乃至全世界,，出現(xiàn)高通貨膨脹并不大可能�,！狈V分析,，全球供給能力過剩是長期趨勢，過去幾年出現(xiàn)的通脹,，都是表現(xiàn)為食品價(jià)格上漲。目前,，世界糧食價(jià)格穩(wěn)定在較低水平,，去年我國也迎來了一個(gè)豐收年,，糧豬價(jià)格比較穩(wěn)定。
他表示,，即使原材料價(jià)格快速上漲,，處在供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)的單位也會(huì)出于成本控制，共同消化掉上漲部分,。事實(shí)上,，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)不一定來自消費(fèi)品價(jià)格泡沫，資產(chǎn)泡沫在其中也起了很大的作用,。
“防范資產(chǎn)泡沫是保持中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的重要因素,，特別要警惕房地產(chǎn)和金融資產(chǎn)泡沫�,！�
潘向東：通貨膨脹還未顯現(xiàn)
光大證券研究所副所長,、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，過多地發(fā)放貨幣短期內(nèi)不一定會(huì)形成很大的通貨膨脹壓力,。
潘向東說,，目前中國同比CPI、PPI處于低位,，2009年基數(shù)比較低,，因?yàn)樯习肽昊蛘吣杲K基數(shù)原因，CPI也會(huì)上來,，但很難看到更多趨勢,。環(huán)比目前也看不到很大的通貨膨脹壓力。從邏輯角度來看,，過多地發(fā)放貨幣必然會(huì)形成通貨膨脹的壓力,。但短期內(nèi)不一定。1998年的時(shí)候曾經(jīng)也是放信貸,，保增長,，1999年M1相對于1998年增長了6%，但在1999年經(jīng)濟(jì)增長回落了,。按照正常的解釋,，這么多貨幣應(yīng)該形成通貨膨脹，但實(shí)際情況是1999年我們的物價(jià)是負(fù)的,，之后的2000年我們的物價(jià)也在零附近,。另外，2003年美國也進(jìn)行貨幣擴(kuò)張,，除了房地產(chǎn)和股市快速往上攀升,，其它物價(jià)整體也沒有出現(xiàn)大的變化。
是不是這些貨幣發(fā)放就一定會(huì)產(chǎn)生通貨膨脹,？我個(gè)人覺得,，2009年我們M2和M1的快速攀升更多是由于信貸的大量投放所形成的,，而信貸的大量投放主要流向了兩個(gè)領(lǐng)域，第一是公共設(shè)施的投資,，因?yàn)楹芏嗟胤截?cái)政吃力,，信貸投放彌補(bǔ)了這個(gè)不足。第二是房地產(chǎn)市場價(jià)格也出現(xiàn)了快速攀升,。其它方面,，物價(jià)并沒有出現(xiàn)大的攀升幅度。有人說資本市場出現(xiàn)了泡沫,。我認(rèn)為這一輪股市相對于樓市已經(jīng)理性很多了,。2008年1600多點(diǎn)，今年漲到3200點(diǎn),，翻倍了,，但也要看企業(yè)利潤增速。去年四季度到今年一季度,，企業(yè)的利潤增速是什么樣的水平,？都是負(fù)的百分之二三十，但2009年四季度到2010年一季度可能是超過百分之二三十的速度,，所以從企業(yè)增速角度來看還是偏向于合理,。假如我們預(yù)計(jì)2010年GDP是9.5%附近，全年維持30%左右的企業(yè)利潤增速,，對應(yīng)整體市盈率目前還是可以接受的范圍,，并沒有特別離譜。尤其是對大市值股票來說,，大銀行都只有10倍左右PE,，相對還是比較合理的范圍，沒有出現(xiàn)大家所擔(dān)憂的過分泡沫化,。
曹遠(yuǎn)征：物價(jià)指數(shù)不會(huì)超過4%
中銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征認(rèn)為,，明年物價(jià)指數(shù)不會(huì)超過4%，可能會(huì)在3%-4%之間,。由于中國的情況比較特殊,，明年不大會(huì)出現(xiàn)比較嚴(yán)重的通貨膨脹，主要有兩個(gè)原因：一是產(chǎn)能普遍過剩,，二是農(nóng)產(chǎn)品已持續(xù)六年豐收,，農(nóng)產(chǎn)品在中國CPI里占到34%。
不過曹遠(yuǎn)征也認(rèn)為,，雖然理論上食品價(jià)格也不大可能上漲,，確實(shí)很可能由于通脹預(yù)期帶來攀比性漲價(jià)。他還同時(shí)提出,，如果明年的通貨膨脹率超過2%就有加息的可能性,，只有這樣才能有效控制通貨膨脹預(yù)期,。
華生：物價(jià)指數(shù)可能突破4%
燕京華僑大學(xué)校長華生認(rèn)為，2010年下半年到2010年年末這段時(shí)間通脹壓力會(huì)逐步加大,，物價(jià)指數(shù)有可能突破4%。主要原因一是今年投放了巨量貨幣,，今年投放的貨幣和信貸擴(kuò)張速度均高于美國,，二是宏觀政策又不能突然退出，因此明年信貸投放和貨幣擴(kuò)張速度會(huì)比今年慢但不會(huì)急遽下落,，這樣必定會(huì)在價(jià)格上有所表現(xiàn),。
“明年肯定會(huì)面臨較大的食品價(jià)格上漲壓力�,！比A生說,，就國際因素而言，食品價(jià)格上漲有一定的傳動(dòng)性,，當(dāng)前世界食品價(jià)格都在上漲,，越南、印度等周邊國家的食品價(jià)格上漲則更加迅速,�,！把巯拢瑖鴥�(nèi)消費(fèi)者也多能感受到食品價(jià)格的上漲,，通脹是一種貨幣現(xiàn)象,，貨幣投放多了必然會(huì)帶來沖擊�,！�
陳興動(dòng)：通脹可能會(huì)超過5%
法國巴黎證券(亞洲)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳興動(dòng)認(rèn)為：“目前大家對明年通脹壓力的判斷可能還偏于保守,，通脹帶來的影響會(huì)比想象中的大，而中央對物價(jià)的控制能力要比以前弱,，市場經(jīng)濟(jì)條件下不能靠行政命令來抑制物價(jià),。”
他表示,，明年的通脹是確定的,，達(dá)到多高的水平還不確定�,！叭绻凑战y(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)方式,，我對明年通脹的預(yù)期是3.9%，但是我個(gè)人認(rèn)為可能會(huì)超過5%,�,！彼谝环輰�43種食品價(jià)格持續(xù)兩個(gè)月的調(diào)查數(shù)據(jù)說，雖然糧食已經(jīng)連續(xù)六年豐收,，但食品價(jià)格和白酒價(jià)格都在上漲,。
“現(xiàn)在,，老百姓對食品價(jià)格上漲的預(yù)期非常高，而賣方比買方的預(yù)期還要高,�,！�
陳興動(dòng)分析說，以糧食為例,，即便我國糧食非常充足,，也要到明年秋糧下來的時(shí)候才有可能對糧食價(jià)格產(chǎn)生抑制。雖然不會(huì)出現(xiàn)2008年豬肉價(jià)格上漲的情形,，但糧食價(jià)格上漲比豬肉價(jià)格上漲帶來的影響要廣泛得多,。 |