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《經(jīng)濟(jì)學(xué)家是我的“仇人”》
周洛華 著
山西人民出版社 2009年10月
金融證券投資股票炒作,，就其本質(zhì)而言,，是一項(xiàng)心智博弈,，所以一個(gè)成熟且成功的投資炒股人,，必須具備兩項(xiàng)素質(zhì),，一曰閱讀習(xí)慣,，二曰思考能力,。有一好友叫黃盛奇,，今年剛?cè)牍珊Ｏ朐诠墒匈嵈箦X(qián)，筆者就勸他不要急著賺錢(qián),，磨刀不誤砍柴工,，要先多學(xué)習(xí)，隨將剛讀的周洛華先生這本《經(jīng)濟(jì)學(xué)家是我的“仇人”》推薦給他——當(dāng)然,，這本書(shū)也應(yīng)該推薦給廣大股票投資人,。
在這本書(shū)“樓市”章節(jié)中，周教授的如下觀點(diǎn)值得謹(jǐn)記：一,，房子不是商品,，而是資產(chǎn)，理解房地產(chǎn)價(jià)格的漲跌變化,，需要運(yùn)用現(xiàn)代金融學(xué)的邏輯,，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)難以給人正確的答案。二,，貨幣就如同一把尺子,，用來(lái)度量房?jī)r(jià)時(shí)，如果尺子縮短了(貶值了),，那么房?jī)r(jià)相應(yīng)上漲,；如果尺子拉長(zhǎng)了(升值了)，那么房?jī)r(jià)就相應(yīng)下跌,。三,，任何資產(chǎn)都要先做頭寸分析，然后才有對(duì)沖交易策略,。房?jī)r(jià)不是一個(gè)孤立的問(wèn)題,，它和油價(jià)關(guān)系最為密切，其次還與黃金,、匯率,、利率有關(guān)，加息無(wú)助于打壓房?jī)r(jià),，減息也無(wú)助于提升房?jī)r(jià),。房?jī)r(jià)是由該資產(chǎn)所隱含的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)所決定，并不是由房地產(chǎn)的融資成本所決定的,。以上內(nèi)容無(wú)疑有助于投資者研判市場(chǎng)行情,。
周先生在“股市”中，提出了“通脹無(wú)牛市”和“通縮有牛市”的觀點(diǎn),，這與目前滬深兩市所謂的炒通脹預(yù)期顯然是大相徑庭，但兼聽(tīng)則明,。在這一部分,，周先生關(guān)于“好漢坡”和“美人肩”的分析也很精彩，他說(shuō)金融學(xué)所理解的時(shí)間是有密度的，用單位交易頻率所改變的市值來(lái)衡量這個(gè)密度,，時(shí)間就不是一個(gè)均勻的量,。理解時(shí)間，筆者以為需要具備現(xiàn)代物理學(xué)如愛(ài)因斯坦相對(duì)論的常識(shí),，更需要悟性,，時(shí)間與空間、速度和力量都有關(guān)系,，股市交易與交易量,、交易價(jià)有關(guān)系。
而在“投資——在科學(xué)和藝術(shù)之間飛翔”中,，周先生的如下真知灼見(jiàn)值得琢磨：一,，在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)不外乎有兩類(lèi)，一類(lèi)是急需資金,，一類(lèi)是急需套現(xiàn),。顯然，后一類(lèi)是投資人應(yīng)該防范的,。二,，投資是藝術(shù)，買(mǎi)入時(shí)間和賣(mài)出時(shí)間的把握是絕對(duì)的藝術(shù),，選擇什么品種,、設(shè)置多少對(duì)沖的比例則是絕對(duì)的科學(xué)。大多數(shù)交易時(shí)間,，投資者是在科學(xué)和藝術(shù)之間游走,。或者說(shuō),，整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行需要體現(xiàn)出金融學(xué)科學(xué)性的一面,，而個(gè)人投資的財(cái)富命運(yùn)則完全是由其本人的投資藝術(shù)決定。三,，在資本市場(chǎng)上,，收益排名分別是藝術(shù)家、機(jī)會(huì)主義者,、科學(xué)家,。
作者還在“人物”一章中介紹了幾個(gè)投資高手和他們的炒股心得，也很值得用心揣摩,。巴菲特是幾乎所有炒股人都知道的股神,，而諸葛半仙對(duì)與巴菲特有關(guān)的世俗之言很不以為然，他認(rèn)為長(zhǎng)期持有大藍(lán)籌的價(jià)值投資理念是錯(cuò)誤的,，不要把價(jià)值投資和大藍(lán)籌聯(lián)系起來(lái),，兩者根本不是一回事兒,。
巴菲特買(mǎi)入可口可樂(lè)和美國(guó)運(yùn)通的時(shí)候，那兩個(gè)都是中小市值的公司,，之后才經(jīng)歷幾十年成長(zhǎng)變成大公司,，這才是價(jià)值投資的真諦。一些機(jī)構(gòu)忽悠散戶(hù)去買(mǎi)入大藍(lán)籌當(dāng)作價(jià)值投資,，無(wú)非是想讓散戶(hù)幫他們兌現(xiàn)籌碼,。價(jià)值投資是指那些高速成長(zhǎng)并且治理完善，具有獨(dú)特經(jīng)營(yíng)模式和廣闊發(fā)展前景的小公司,。大藍(lán)籌是金婚紀(jì)念日的老夫老妻,，你可以預(yù)測(cè)他們不會(huì)離婚(指公司破產(chǎn))了，但同時(shí)也看不到他們有任何刺激性的游戲了(指新的發(fā)展機(jī)遇),。因此,，你要全力尋找那些具有廣闊成長(zhǎng)空間的中小公司。周先生認(rèn)為,，諸葛半仙也許是在思想上和巴菲特最為接近的人,。 |