|
歐美主要經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告說,，如果央行和政府重犯過去將寬松貨幣和支出政策保持太久的錯(cuò)誤，就有產(chǎn)生資產(chǎn)價(jià)格泡沫的危險(xiǎn),。
過去兩年的金融危機(jī)在某種程度上歸咎于政策制定者的決定，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)在2001年衰退后不顧經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的事實(shí)仍將利率維持在非常低的水平,。
摩根士丹利亞洲區(qū)主席羅奇在柏林由哥倫比亞大學(xué)舉辦的一個(gè)會(huì)議上說,，這種政策是資產(chǎn)泡沫的溫床,。
這次會(huì)議為全球央行和財(cái)政部門提出了一個(gè)熱門話題：如何安全地撤回向銀行體系中注入的數(shù)以萬(wàn)億計(jì)的美元、歐元和日?qǐng)A,，以及何時(shí)控制在數(shù)十年來最為嚴(yán)重的衰退中大幅膨脹的預(yù)算赤字,。
雖然全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融市場(chǎng)復(fù)蘇的速度快于去年夏季的預(yù)期，但美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行似乎并沒有準(zhǔn)備冒險(xiǎn),。
兩家央行發(fā)出的強(qiáng)烈信號(hào)是,，他們可能在2010年多數(shù)時(shí)間里也將主導(dǎo)利率維持在極低的水平，盡管外界預(yù)計(jì)他們將在未來幾個(gè)月里退出其它一些支持銀行業(yè)的措施,。
與此同時(shí),，許多政府也談到要逐步削減債務(wù)和赤字，但目前尚沒有這么做,。
一些分析師認(rèn)為,，在近幾個(gè)月來的快速上揚(yáng)后，包括新興市場(chǎng)和公司債券市場(chǎng)的某些資產(chǎn)的價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了難以持續(xù)的上漲,。
與會(huì)者說,，支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，同時(shí)避免新的泡沫產(chǎn)生是決策者面臨的一個(gè)非常微妙的平衡,。其中一個(gè)問題是如何識(shí)別泡沫：大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授索伊加說,，當(dāng)它發(fā)生時(shí)，你還不能肯定,。在去年的金融混亂導(dǎo)致冰島銀行體系崩潰后,，索伊加加入了冰島央行的委員會(huì)。
新泡沫通常的預(yù)警標(biāo)志——通貨膨脹率上升——可能暫時(shí)還不會(huì)出現(xiàn),。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家說,，2008年底始于美國(guó)的全球嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退造成了嚴(yán)重的低迷，這將會(huì)限制工資和物價(jià)的漲幅,。
美聯(lián)儲(chǔ)前主席沃爾克在柏林的會(huì)議上說,，政府目前還不應(yīng)該從刺激措施中退出，而挑戰(zhàn)是在這種必要性顯得明顯之前讓政策更加節(jié)制,。
(摘自12月14日《華爾街日?qǐng)?bào)》中文版) |