當(dāng)前我國許多一線城市房價按現(xiàn)匯率折算,，已經(jīng)可以與發(fā)達(dá)國家的房價比肩甚至更高,，而“當(dāng)?shù)亍本用竦钠骄杖雲(yún)s不及發(fā)達(dá)國家的1／10,，房地產(chǎn)泡沫明顯,。盡管如此,，憧憬于房價還會不斷上漲,，投機(jī)投資購房者眾多,；懼怕于房價還會不斷上漲,，也引來一些窮盡三代人購房的房奴,；如此看來房價還會上漲,。中國房地產(chǎn)泡沫真的不會破嗎？
2007年中國股市泡沫泛起,，當(dāng)時投資者憧憬可以靠上市公司業(yè)績的持續(xù)高增長來做實(shí)股市泡沫,，使之免于破裂，結(jié)果仍然未能幸免于難,。股市投資者當(dāng)年的憧憬還似乎有存在的依據(jù),，與之比較，當(dāng)前中國的房地產(chǎn)泡沫有沒有被做實(shí)的依據(jù)呢,？
按道理,，人民幣貶值可以使得中國房價比較發(fā)達(dá)國家房價變便宜，讓泡沫顯得有被做實(shí)的趨勢,，遺憾的卻是,，正是人民幣升值的預(yù)期，成為房地產(chǎn)投資者炒作房價上漲的重要理由(可以引來熱錢投機(jī)),，而毫不在乎人民幣越升值,，由此折算的房價會越高。
靠中國經(jīng)濟(jì)成功實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型,，國民平均收入大幅度提高,，能做實(shí)房地產(chǎn)泡沫嗎？不幸的是,，極高的房價已成為中國經(jīng)濟(jì)成功轉(zhuǎn)型的極大殺手：
▲高房價使許多人淪為房奴,，對這部分人的消費(fèi)產(chǎn)生巨大的擠出效應(yīng)；高房價改變了人們的預(yù)期,，增加了防衛(wèi)性儲蓄需求,，謹(jǐn)慎消費(fèi),；高房價產(chǎn)生的擠出效應(yīng)阻礙了居民消費(fèi)的轉(zhuǎn)型升級；高房價花去了兩代人甚至幾代人的積蓄,，嚴(yán)重削弱了消費(fèi)增長的后勁,。沒有消費(fèi)增長，必然威脅企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益,，進(jìn)而威脅就業(yè),，惡性循環(huán)，哪來中國經(jīng)濟(jì)的成功轉(zhuǎn)型,？
▲城市化需要大量增加從農(nóng)村向城市轉(zhuǎn)移的農(nóng)民工家庭,，高房價卻是農(nóng)民工成為新市民的極大障礙。城市化進(jìn)程的推進(jìn)因之受到阻礙,，哪來中國經(jīng)濟(jì)的成功轉(zhuǎn)型？
▲高房價意味著財富以貨幣和固定資產(chǎn)的形式向少數(shù)富人,，特別是投機(jī)購房者和房地產(chǎn)商手中集聚,，所以房價上漲過快只會加劇國民的貧富差距，使大多數(shù)人越來越窮,。沒有大多數(shù)國民的富裕,，哪來中國經(jīng)濟(jì)的成功轉(zhuǎn)型？
當(dāng)然,，房價被“做實(shí)”的可能性的確存在,。筆者認(rèn)為，那就是假設(shè)中國長期惡性通貨膨脹,，貨幣惡性貶值,。可是,，宏觀政策會容許這種現(xiàn)象產(chǎn)生嗎,？
有評論家認(rèn)為“尚難預(yù)言中國房地產(chǎn)泡沫會破裂”。其主要理由為,，“當(dāng)下中國正在加快保障性住房建設(shè)進(jìn)程,，試圖通過對房地產(chǎn)市場結(jié)構(gòu)調(diào)整，來逐步化解正在形成中的房地產(chǎn)泡沫,�,！比舴滦愀酆托录悠履Ｊ剑瑢Ψ康禺a(chǎn)市場作結(jié)構(gòu)調(diào)整,，富人和窮人分類,，前者供給以半山豪宅，后者則用公屋計劃來應(yīng)對,；讓買得起的人買,，買不起的人租,。則將“較高房價”長期限制在極其有限的范圍內(nèi)。
然而,，中國內(nèi)地的房地產(chǎn)可以效仿香港和新加坡模式嗎,？其實(shí)，香港經(jīng)濟(jì)也曾經(jīng)受到過房地產(chǎn)泡沫破裂的巨大沖擊,，所以對于當(dāng)前香港樓價飛漲,，特區(qū)政府仍然憂心忡忡。其次,，香港和新加坡地少人多,，經(jīng)濟(jì)由金融服務(wù)業(yè)主導(dǎo)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)相對單一,，很難阻斷高檔商品房價脫離平均收入,，才不得不對住房作出“結(jié)構(gòu)性分類”的對策。而正是這種結(jié)構(gòu)性分類,，同時拉大了當(dāng)?shù)氐呢毟徊罹唷?BR> 1990年日本房地產(chǎn)泡沫破滅導(dǎo)致日本長期經(jīng)濟(jì)萎縮,，香港1997年樓市泡沫破滅重挫香港當(dāng)時經(jīng)濟(jì)，迪拜的房地產(chǎn)泡沫破滅引發(fā)了迪拜危機(jī),，美國的房地產(chǎn)泡沫破滅引發(fā)全球金融風(fēng)暴……雖其房地產(chǎn)泡沫破滅的具體原因各不相同,，但是泡沫必然會破滅則是鐵律。
中國房地產(chǎn)泡沫真的就可能幸運(yùn)地成為例外嗎,？
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