1790年4月18日,,34歲的美國(guó)財(cái)長(zhǎng)亞歷山大·漢密爾頓走出位于百老匯大街的喬治·華盛頓總統(tǒng)官�,。~約是當(dāng)時(shí)年輕合眾國(guó)的臨時(shí)首都),恰好撞上47歲的國(guó)務(wù)卿托馬斯·杰斐遜。 兩人寒暄幾句,,心直口快的漢密爾頓直截了當(dāng)?shù)貙?duì)杰斐遜說:“國(guó)務(wù)卿先生,,請(qǐng)求您幫幫我吧,。您知道,,我提交的國(guó)債法案,國(guó)會(huì)四次辯論都未能通過,。如果您能夠改變主意,,憑借您的巨大影響力,下次辯論就有望過關(guān)啊,�,!薄柏�(cái)長(zhǎng)先生,您知道,,我連憲法都反對(duì),,何況是您的國(guó)債法案呢,憲法并沒有授權(quán)聯(lián)邦政府承接獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期的聯(lián)邦債務(wù)和各州債務(wù)啊,。不過,,您要是樂意的話,明天晚上我們可以一起晚餐,,聊聊這事兒,,我也打算請(qǐng)麥迪遜先生一起來�,!薄疤美�,,國(guó)務(wù)卿先生,我一定準(zhǔn)時(shí)赴約�,!� 漢密爾頓喜出望外,他知道機(jī)會(huì)來了,。美利堅(jiān)合眾國(guó)正式宣告成立還不到1年,,各州為爭(zhēng)奪永久首都已經(jīng)吵得不可開交了,。誰都明白:贏得合眾國(guó)永久首都將帶來多么巨大的政治影響和經(jīng)濟(jì)利益。論經(jīng)濟(jì)實(shí)力,,紐約最強(qiáng),不僅僅因?yàn)樗呀?jīng)是臨時(shí)首都,,是當(dāng)時(shí)北美最發(fā)達(dá),、交通最便利的城市,,而且紐約市為改善基礎(chǔ)設(shè)施,、建設(shè)聯(lián)邦首都,,已經(jīng)投入巨資,自然勢(shì)在必得,。 而論政治實(shí)力,卻是弗吉利亞占優(yōu),。弗吉利亞不僅為獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)做出了最大犧牲和最大貢獻(xiàn),,而且有數(shù)位聲望卓著的建國(guó)之父來自該州,最著名的當(dāng)然是華盛頓(獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)總司令,、制憲會(huì)議主席,、第一任總統(tǒng)),、杰斐遜(獨(dú)立宣言起早人、第三任總統(tǒng))和詹姆斯·麥迪遜(《聯(lián)邦黨人文集》作者之一,、第四任總統(tǒng))。這三人都熱切期望合眾國(guó)的永久首都遷入弗吉利亞州,。假若紐約州能夠配合,,則大事可成,。漢密爾頓知道杰斐遜就是要和他談這個(gè)交易,。 果然,第二天晚餐時(shí),,杰斐遜和麥迪遜明確提出“交易”條件:如果漢密爾頓愿意說服紐約州支持弗吉利亞州成為合眾國(guó)永久首都所在地,他們兩人就承諾支持國(guó)會(huì)通過漢密爾頓的國(guó)債法案,。漢密爾頓毫不猶豫地答應(yīng)了,。幾天后,美國(guó)國(guó)會(huì)順利通過漢密爾頓起草的《公共信用報(bào)告》(The Report on Public Credit),,華盛頓總統(tǒng)立刻簽署成為法律,。國(guó)債市場(chǎng)迅速崛起,成為美國(guó)金融貨幣體系最根本的支柱之一,。 人類歷史上,,總有極少數(shù)天才人物之思維和戰(zhàn)略,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越他的時(shí)代,。漢密爾頓—杰斐遜—麥迪遜之間的著名“交易”充分說明:即使是像杰斐遜和麥迪遜那樣杰出的人物,,也不能理解漢密爾頓傾全力創(chuàng)建國(guó)債市場(chǎng)之深謀遠(yuǎn)慮,當(dāng)時(shí)能夠明白漢密爾頓天才構(gòu)思的人物可謂少之又少,。 縱然是200多年后的今天,,全球可能也只有那些金融精英們才真正懂得漢密爾頓“金融戰(zhàn)略”的極端重要性,。今天,,當(dāng)我們激烈辯論美國(guó)經(jīng)常賬戶逆差、美元匯率,、全球失衡,、美元霸權(quán)、國(guó)際貨幣體系改革等關(guān)乎所有國(guó)家最高利益之重大問題時(shí),,我們絕對(duì)有必要重新反思200多年前漢密爾頓的金融思維。 當(dāng)我們深入思考面向未來的中國(guó)金融戰(zhàn)略時(shí),,漢密爾頓的遠(yuǎn)見卓識(shí)最值得我們思慮再三,。 漢密爾頓1755年生于今天的維京群島,7歲喪父(父親離家出走,、杳無音信,,有等于無),,13歲喪母,。10歲到碼頭打工謀生,,14歲出任貿(mào)易公司總經(jīng)理,17歲只身跑到紐約國(guó)王學(xué)院學(xué)習(xí)(今天的哥倫比亞大學(xué)),,旋即投筆從戎,很快被華盛頓看中,,出任貼身副官。獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束后,,漢密爾頓回到紐約學(xué)習(xí)法律,,以半年時(shí)間完成平常人最快也需要4年才能完成的學(xué)業(yè),,不到3年,即成為紐約最有名,、最賺錢的律師之一,,他處理的多個(gè)案件成為后來美國(guó)法律制度之經(jīng)典范例,。與此同時(shí),,作為《聯(lián)邦黨人文集》最重要的作者和制憲會(huì)議最早的發(fā)起者和最熱誠(chéng)的參與者,,漢密爾頓實(shí)際上主導(dǎo)了美國(guó)憲法的制定。1789年合眾國(guó)聯(lián)邦政府開始運(yùn)作,,華盛頓提名他擔(dān)任財(cái)政部長(zhǎng),,不到4年時(shí)間,,就構(gòu)建了異常完整的美國(guó)金融貨幣體系。困擾今天歷史學(xué)者的一個(gè)有趣問題是:漢密爾頓究竟是從哪里學(xué)到那么艱深的金融理論,?他如何可以有那樣全面,、系統(tǒng)、深刻的金融戰(zhàn)略思維,?須知他幾乎沒有受過正規(guī)的學(xué)術(shù)訓(xùn)練,,而且那時(shí)也沒有今天熱鬧非凡的各種金融專業(yè)。 簡(jiǎn)言之,,漢密爾頓為美國(guó)構(gòu)建的貨幣金融體系有五大支柱:其一,統(tǒng)一的國(guó)債市場(chǎng),;其二,,中央銀行主導(dǎo)的銀行體系;其三,統(tǒng)一的鑄幣體系(金,、銀復(fù)本位制),;其四,以關(guān)稅和消費(fèi)稅為主體的稅收體系,;其五,,鼓勵(lì)制造業(yè)發(fā)展的金融貿(mào)易政策。最引人注目的是,,漢密爾頓自始至終從整體國(guó)家信用角度來設(shè)計(jì)五大政策和制度安排,。他說:“一個(gè)國(guó)家的信用必須是一個(gè)完美的整體。各個(gè)部分之間必須有著最精巧的配合和協(xié)調(diào),,就像一棵枝繁葉茂的參天大樹一樣,,一根樹枝受到傷害,整棵大樹就將衰敗,、枯萎和腐爛,。” 的確,,漢密爾頓的五大支柱恰像五根樹枝,,完美配合和協(xié)調(diào),共同支撐起美國(guó)金融體系的參天大樹,,最終成長(zhǎng)為主導(dǎo)全球經(jīng)濟(jì)的美元霸權(quán)體系,。國(guó)債市場(chǎng)是國(guó)家整體信用優(yōu)劣的最佳指示器;中央銀行負(fù)責(zé)維持銀行體系和貨幣供應(yīng)量之穩(wěn)定,;統(tǒng)一的鑄幣體系(后來是美元紙幣體系)極大降低金融貿(mào)易之交易成本,,促進(jìn)金融,、貿(mào)易,、產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展;稅收體系確保財(cái)政健全和國(guó)債市場(chǎng)之良性循環(huán),;制造業(yè)(真實(shí)財(cái)富創(chuàng)造能力)則是金融貨幣的最終基礎(chǔ),。 漢密爾頓的金融哲學(xué)基于他對(duì)世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史尤其是英國(guó)崛起經(jīng)驗(yàn)的深刻把握。早在出任財(cái)長(zhǎng)之前,,漢密爾頓就寫道:“17世紀(jì)90年代開始,,大英帝國(guó)創(chuàng)建了英格蘭銀行、稅后體系和國(guó)債市場(chǎng),。18世紀(jì),,英國(guó)國(guó)債市場(chǎng)迅猛發(fā)展。國(guó)債市場(chǎng)之急速擴(kuò)張,,不僅沒有削弱英國(guó),,反而創(chuàng)造出數(shù)之不盡的巨大利益。國(guó)債幫助大英帝國(guó)締造了皇家海軍,支持大英帝國(guó)贏得全球戰(zhàn)爭(zhēng),,協(xié)助大英帝國(guó)維持全球商業(yè)帝國(guó),。與此同時(shí),國(guó)債市場(chǎng)極大地促進(jìn)了本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,。個(gè)人和企業(yè)以國(guó)債抵押融資,,銀行以國(guó)債為儲(chǔ)備擴(kuò)張信用,外國(guó)投資者將英國(guó)國(guó)債視為最佳投資產(chǎn)品,。為了美國(guó)的繁榮富強(qiáng),,為了從根本上擺脫美國(guó)對(duì)英國(guó)和歐洲資金和資本市場(chǎng)的依賴,美國(guó)必須迅速建立自己的國(guó)債市場(chǎng)和金融體系,�,!� 經(jīng)濟(jì)發(fā)展之關(guān)鍵是最有效動(dòng)員和配置資源,動(dòng)員和配置資源的最佳手段就是信用體系,。一個(gè)人擁有最高信用,,他就可以充分利用他人的資源來發(fā)展自己的事業(yè);一個(gè)企業(yè)擁有最高信用,,它就有無限的資源來擴(kuò)張,;一個(gè)國(guó)家擁有最高信用,它就能夠動(dòng)員全球的資金和資源來發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì),。漢密爾頓早就深刻洞察了金融和信用的本質(zhì),。歷史很快驗(yàn)證了漢密爾頓的先見之明和高瞻遠(yuǎn)矚。18世紀(jì)80年代,,美國(guó)金融市場(chǎng)還是一塌糊涂,,到了1794年,歐洲投資者就給美國(guó)國(guó)債和整個(gè)金融市場(chǎng)以最高信用評(píng)級(jí),。當(dāng)時(shí)的法國(guó)外交部長(zhǎng)宣稱:“美國(guó)國(guó)債運(yùn)轉(zhuǎn)良好,、安全可靠;美國(guó)政府對(duì)國(guó)債市場(chǎng)的管理是如此規(guī)范,,美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是如此迅速,,以至于我們從來不擔(dān)心美國(guó)國(guó)債的安全性�,!闭菄�(guó)家信用的完善刺激歐洲資金源源不斷流入美國(guó),,推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)。 美國(guó)著名政治家韋伯斯特(Daniel Webster)曾經(jīng)如此評(píng)價(jià)漢密爾頓金融戰(zhàn)略對(duì)美國(guó)的重要性:“漢密爾頓創(chuàng)建的金融體系,,是美國(guó)繁榮富強(qiáng)的神奇密碼,。他叩開信用資源之門,財(cái)富洪流立刻洶涌澎湃,。美國(guó)人民滿懷感恩之情,,世界人民滿懷敬畏之心,。丘比特拈花一笑,智慧之神翩然而至,,那是我們鐘愛的希臘神話,。然而,漢密爾頓創(chuàng)造的金融戰(zhàn)略比希臘神話還要美妙,、突然和完美,。他那不可思議的大腦靈機(jī)一動(dòng),整個(gè)美國(guó)金融體系就應(yīng)運(yùn)而生,�,!�
(作者系華中科技大學(xué)教授) |