中央經(jīng)濟(jì)工作會議關(guān)于明年宏觀政策的口徑未變,，不過有專家認(rèn)為，仔細(xì)揣摩會議公報(bào),，字里行間還是有一些變化,。宏觀方面貨幣政策或?qū)⑵颉斑m度”，與今年相比銀根將緊縮不少,；微觀方面,，房地產(chǎn)業(yè)或?qū)⒊蔀楹暧^政策“定點(diǎn)調(diào)控”的對象。
事實(shí)上,，僅僅兩天之后的國務(wù)院常務(wù)會議,，就宣布住房轉(zhuǎn)讓營業(yè)稅優(yōu)惠政策終結(jié)。
觀察今年的經(jīng)濟(jì)增長路徑,，投資拉動,、信貸支持無疑是支持經(jīng)濟(jì)增長的主要動力。而在這輪投資拉動中,，發(fā)力點(diǎn)一是以“鐵公基”為代表的基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè),，二就是二季度突然發(fā)力的房地產(chǎn)行業(yè)。這兩大行業(yè)背后的增長邏輯無非都是信貸推動,。但是,，基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)更多由政府買單，而房地產(chǎn)業(yè)則是普通居民,。由此看來,，如何在房地產(chǎn)業(yè)總量平穩(wěn)發(fā)展的同時，保證房地產(chǎn)的成本,、價(jià)格,、泡沫不過度膨脹，成為未來宏觀調(diào)控中必須平衡好的重點(diǎn),。
某股份制銀行的一位高管曾坦言,，明年的宏觀調(diào)控將“點(diǎn)殺”房地產(chǎn)。這位高管的邏輯在于,，吹起房地產(chǎn)泡沫的無非三股力量,，一是開發(fā)商，二是地方政府,，三是銀行,。而在歷次經(jīng)濟(jì)周期中的緊縮調(diào)控，都是中央政府與地方政府政策的博弈,。目前看來,，地方政府的利益導(dǎo)向在于收入、增長，而中央政府的利益導(dǎo)向已經(jīng)更多偏向民生,。從某種意義上講,，住房問題、房價(jià)問題已經(jīng)不僅僅是經(jīng)濟(jì)問題,，而是上升到社會層面,、政治層面。
回頭猜想房地產(chǎn)調(diào)控的重點(diǎn),，無非是加大政策房供給,、抑制投資需求和控制信貸資金推漲，現(xiàn)實(shí)看來,，這三方面也具備足夠的調(diào)控空間,。在加大政策房供給方面，全國人大常委會的一份報(bào)告顯示,，在中央預(yù)算安排的重大公共投資項(xiàng)目中,，保障性住房建設(shè)進(jìn)度緩慢，截至8月底僅完成投資394.9億元,，完成率為23.6%,。由此可以預(yù)期，明年居民的保障性住房增長空間巨大,。在抑制投資性需求方面,，中央可以運(yùn)用的財(cái)稅手段更無需贅言。
在控制信貸資金推漲方面,，可以調(diào)控的空間更是巨大,。央行的第三季度《中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示，截至2009年9月末,，主要金融機(jī)構(gòu)商業(yè)性房地產(chǎn)貸款余額為6.81萬億元,，同比增長28.3%，增速比上年同期高14個百分點(diǎn),。今年房地產(chǎn)貸款增速迅猛可見一斑,。
有消息稱，在“適度寬松”的政策基調(diào)下,，今年的新增貸款將控制在9.7萬億以內(nèi),，明年的新增貸款控制在7萬億，M2增速控制在17%的水平,，這一基調(diào)也以窗口指導(dǎo)的形式傳達(dá)到了主要金融機(jī)構(gòu),。考慮今年數(shù)量龐大的新開工基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目在明年正常的資金需求,，以及1.18萬億中央投資中剩余的6000多億額度在明年投放,，實(shí)際上明年的信貸形勢不容樂觀。
有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,，在宏觀政策的調(diào)整上,，中國不用“退出”這樣的用詞，而是用諸如“動態(tài)微調(diào)”之類比較溫和詞匯,，但實(shí)際調(diào)整的力度未必很小,。實(shí)際上，從2009年上半年月均1萬億的信貸投放,，6月份1.53萬億,，7月份3559億，到10月份只有2530億,，從這個角度可以說中國是世界上最早退出過度寬松政策的國家之一,。伴隨著過度寬松信貸的退出，信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度必然加大,，上一輪緊縮時收緊房地產(chǎn)業(yè)貸款的場景或?qū)⒅噩F(xiàn),。專家預(yù)測，很可能從年初起,，監(jiān)管部門就會讓各家銀行上報(bào)信貸計(jì)劃,，然后按季度控制信貸投放節(jié)奏。
還有消息稱,，最近一段時間,，中投公司相繼入股了一些在港上市或準(zhǔn)備上市的內(nèi)地房地產(chǎn)公司，而與以往單純財(cái)務(wù)投資略有不同的是,，這次中投不僅出錢還要出人參與這些公司的經(jīng)營管理,。未來，監(jiān)管部門對房地產(chǎn)業(yè)的了解,、管控或?qū)⒏鼜?qiáng),。
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