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創(chuàng)業(yè)板大擴(kuò)容才能恢復(fù)市場均衡
    2009-12-09    作者:葉檀    來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞

  創(chuàng)業(yè)板擴(kuò)容,,是證監(jiān)會向投資者展示市場化決心的良機(jī)。
  創(chuàng)業(yè)板擴(kuò)容在即,。截至12月4日,,創(chuàng)業(yè)板首發(fā)申請獲得通過的公司已經(jīng)達(dá)到13家,創(chuàng)業(yè)板第二批上市公司已于7日下午拿到證監(jiān)會批文,,8家公司有望成為幸運(yùn)兒,。如果要讓創(chuàng)業(yè)板盡快恢復(fù)理性,恢復(fù)市場均衡價(jià),,最好的辦法就是讓滿足條件的創(chuàng)業(yè)公司上市,,讓投資者有更多的選擇,讓越來越多的保薦商擠入創(chuàng)業(yè)板市場,。
  有人認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板擴(kuò)容是為既得利益集團(tuán)張目,,這是胡說,。憑什么創(chuàng)業(yè)板只能為28家上市公司張目?讓這些公司的承銷商,、保薦人,、原始股權(quán)擁有者、操盤的游資盡享資金泡沫之利,,讓他們提前享受納斯達(dá)克市夢率的狂歡,?他們既沒有培養(yǎng)出足以與微軟、比亞迪等抗衡的創(chuàng)新型公司,,更沒有顯示自己的責(zé)任心,,獲得暴利只能說目前的市場出現(xiàn)了扭曲。
  只有讓創(chuàng)業(yè)板集群上市,,才能驅(qū)散籠罩在創(chuàng)業(yè)板頭頂?shù)谋├c炒作陰影,僅僅依靠封殺“解某某”的賬戶無濟(jì)于事,,因?yàn)橐粋(gè)解某某倒下去,,會有無數(shù)個(gè)“解某某”站起來,這是市場逐利性與莊家的操作手段使然,。并且,,深交所封殺的同時(shí),不能不考慮創(chuàng)業(yè)板的流通性,,難道監(jiān)管層愿意看到費(fèi)盡九牛二虎之力推出的創(chuàng)業(yè)板死氣沉沉,?
  有人認(rèn)為放慢創(chuàng)業(yè)板上市步伐是建立穩(wěn)妥的創(chuàng)業(yè)板所必須。對于創(chuàng)業(yè)板的嚴(yán)格要求體現(xiàn)在審核的過程中,。
  事實(shí)上創(chuàng)業(yè)板受到了比其他板塊更苛刻的對待,,卻不能阻止創(chuàng)業(yè)板成為比其他板塊更瘋狂的公司。WIND資訊相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,,今年9月開始審核創(chuàng)業(yè)板企業(yè)以來,,截至12月1日,共有55家企業(yè)上會,,除上海凱寶藥業(yè)股份有限公司將在本月4日上會外,,其余54家企業(yè)的上會結(jié)果均已公布,其中,,共有41家企業(yè)過會,,2家企業(yè)審核資格取消,11家企業(yè)經(jīng)審核后首發(fā)申請被否,。自新股發(fā)行審核重啟以來,,總共有21家公司IPO申請被否,而11家創(chuàng)業(yè)板公司就占據(jù)了半壁江山,,占比為52.3%,。與此同時(shí),,與創(chuàng)業(yè)板有比照效應(yīng)的中小企業(yè)板公司過會率卻高達(dá)93.1%。在58家中小板過會公司當(dāng)中,,僅4家公司被否,,它們分別是湖南凱美特氣體、蘇州通潤驅(qū)動,、安徽省司爾特肥業(yè)和福建榕基軟件,。整體來講,創(chuàng)業(yè)板公司不足76%的首發(fā)申請通過率,,也低于今年以來含創(chuàng)業(yè)板在內(nèi)的所有公司83.92%的首發(fā)申請通過率,。
  這真是奇哉怪也,難道創(chuàng)業(yè)板不是培育創(chuàng)新型公司的土壤嗎,?沒有必要讓創(chuàng)業(yè)板上市公司無度成熟,。審來又審去,實(shí)際上是監(jiān)管部門又在對創(chuàng)業(yè)板上市公司進(jìn)行政府信用托底,。請問,,以后萬一有創(chuàng)業(yè)板退市、投資者血本無歸到底算在誰的賬上,?說是投資風(fēng)險(xiǎn)自負(fù),,但當(dāng)初不是監(jiān)管層已經(jīng)反復(fù)審核了嗎?人們當(dāng)然有理由責(zé)問審核者的專業(yè)素質(zhì),。創(chuàng)業(yè)板的審核者對于造假者當(dāng)然要嚴(yán)厲把關(guān),,但對于前兩年盈利多少沒有必須多加干涉。
  中國有龐大的嗷嗷待哺的創(chuàng)新公司,,創(chuàng)業(yè)板上市資源據(jù)說全球第一,。據(jù)今年4月記者采訪,在廣東證監(jiān)局備案的擬上市公司大概有90多家,;湖南省進(jìn)行股份制改制的企業(yè)將近200家,,申請通過發(fā)行股票上市融資的在100家左右,有50多家跟券商簽訂了上市輔導(dǎo)協(xié)議,;湖北省內(nèi)后備上市資源是282家,,其中符合創(chuàng)業(yè)板條件的有120家左右……總之,等待在創(chuàng)業(yè)板上市的公司如過江之鯽,。
  還有一個(gè)奇怪的理論是再推創(chuàng)業(yè)板上市公司會獲得高市盈率,,第二批上市者會借助第一批上市泡沫的余勇再接再厲,繼續(xù)制造泡沫,。截至12月7日收盤,,創(chuàng)業(yè)板平均市盈率為118.75倍,與平均市盈率最高值127.65倍相差并不多,。創(chuàng)業(yè)板目前市盈率超過100倍的公司達(dá)到8家,,而市盈率達(dá)到80倍,、90倍的公司更是比比皆是。
  創(chuàng)業(yè)板第二批上市公司會繼續(xù)產(chǎn)生泡沫是因?yàn)閿U(kuò)容,,這個(gè)邏輯行不通�,,F(xiàn)在每個(gè)炒股的人都在關(guān)注M1、M2數(shù)據(jù),,如果說目前是貨幣泡沫制造了創(chuàng)業(yè)板的泡沫,,那么,只要貨幣泡沫不消失,,資本市場的泡沫就會一直存在,,除非融資、再融資的步伐跟得上資金流動性的步伐,。要抑制泡沫還有比加息,、擴(kuò)容更好的辦法嗎?今年之所以樓市狂漲而股市不漲,,融資,、再融資“功不可沒”。
  管理層心知肚明,,因?yàn)樗麄冋谟脭U(kuò)容的手段調(diào)控股市�,?梢�,,目前創(chuàng)業(yè)板不擴(kuò)容,是因?yàn)樗麄冞^于厚待首批創(chuàng)業(yè)板上市公司了,,也過于厚待創(chuàng)業(yè)板了,。他們把創(chuàng)業(yè)板養(yǎng)在溫室中觀賞,同時(shí)急于開創(chuàng)另一個(gè)股指期貨的市場,。

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