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11月29日,，溫家寶總理在南京會(huì)見(jiàn)歐元集團(tuán)主席、盧森堡首相兼國(guó)庫(kù)大臣容克,，歐洲中央銀行行長(zhǎng)特里謝和歐盟委員會(huì)經(jīng)濟(jì)與貨幣事務(wù)委員阿爾穆尼亞等歐洲政要時(shí)指出,，當(dāng)前，各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重點(diǎn)仍然應(yīng)該是應(yīng)對(duì)危機(jī),、刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),。過(guò)早“退出”會(huì)使成果得而復(fù)失。溫家寶指出,，中國(guó)保持人民幣匯率穩(wěn)定，對(duì)世界金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn),。我們將繼續(xù)按照主動(dòng)性,、可控性和漸進(jìn)性原則，增強(qiáng)人民幣匯率彈性,，保持人民幣匯率在合理,、均衡水平上的基本穩(wěn)定。我們希望世界主要儲(chǔ)備貨幣也能夠保持穩(wěn)定�,，F(xiàn)在一些國(guó)家一方面要求人民幣升值,，另一方面又對(duì)中國(guó)實(shí)行名目繁多的貿(mào)易保護(hù)主義,，這是有失公允的，實(shí)際上是限制中國(guó)的發(fā)展,。
人民幣匯率升還是不升,，這是一個(gè)事關(guān)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的大問(wèn)題。溫總理的話(huà)并沒(méi)有明確的結(jié)論,，但似乎預(yù)設(shè)了如下可能,，一些國(guó)家不能既要求人民幣升值又增加關(guān)稅，兩者只能取其一,。目前中國(guó)的人民幣匯率正是沿著這一路徑,，以溫水煮青蛙的方式逐漸升值：外部是貿(mào)易摩擦增加，內(nèi)部是制造業(yè)成本上升,，越來(lái)越多的資金用于社會(huì)保障,，煤氣、水,、電的價(jià)格節(jié)節(jié)上升,，而政府所做出的碳減排承諾，實(shí)際上是對(duì)所有的企業(yè)征收碳稅,。從表面上看,，人民幣升值壓力不存在了，但從本質(zhì)看,，人民幣升值壓力被內(nèi)部消耗了,。
我曾經(jīng)表示，股市比樓市安全邊際高,，久享樓市升值紅利的人哈哈大笑,，以為這是書(shū)房中的迂腐之論�,？纯�,，股市來(lái)回?fù)u擺，但樓市節(jié)節(jié)攀升,，這難道不是最好的回答嗎,？但迪拜的物業(yè)泡沫崩潰給了高房?jī)r(jià)論者沉重一擊，過(guò)度負(fù)債擴(kuò)張總有一天會(huì)受到懲罰,。中東石油美元信用猶在,，阿布扎比的主權(quán)基金所擁有的美元完全可以滿(mǎn)足償債需求，迪拜世界卻仍然難逃債務(wù)重組的命運(yùn),，難道中國(guó)的豪華住宅會(huì)比迪拜豪宅更加禁得起擠壓,？別做夢(mèng)了。
高房?jī)r(jià)從來(lái)都是貨幣擴(kuò)張政策的伴生物,，而不是什么供需關(guān)系的作用,。
美國(guó)的土地供應(yīng)寬松度遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于中國(guó),，但美國(guó)的房?jī)r(jià)依然有漲落的周期。事實(shí)上,，美國(guó)的房地產(chǎn)投資者眼睛看的是美聯(lián)儲(chǔ),，如果美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行緊縮的利率政策，如果美國(guó)的房地產(chǎn)不能用于抵押形成消費(fèi)貸款,，看看美國(guó)的房地產(chǎn)會(huì)如何,？次貸泡沫，房?jī)r(jià)崩潰是唯一的命運(yùn),。近日有媒體報(bào)道稱(chēng),，京、滬,、深三地不少樓盤(pán)空置率高達(dá)50%以上,，房?jī)r(jià)照樣節(jié)節(jié)攀升，人手一套房與人手兩套房的供需關(guān)系完全不同,，難道要再造一個(gè)海上島以滿(mǎn)足投資需求嗎,？
明年房?jī)r(jià)到底如何，取決于貨幣政策是否像今年一樣擴(kuò)張到無(wú)以復(fù)加,。從目前來(lái)看,，房?jī)r(jià)不會(huì)馬上下跌，原因是寬松貨幣政策的延續(xù)性,，以及維持人民幣匯率穩(wěn)定的需要,。只要寬松貨幣政策基調(diào)不變，只要人民幣匯率不上升,，從短期來(lái)看,，房?jī)r(jià)就有上升的空間，因?yàn)槿嗣駧派祷蛘哔Y源價(jià)格上升幅度趕不上貨幣增加的幅度,。
未來(lái)房?jī)r(jià)如何則取決于中國(guó)制造成本的上升速度,。有人說(shuō)，奧巴馬訪問(wèn)中國(guó),，居然不對(duì)人民幣匯率施加壓力就回去了,。這顯然是只及一點(diǎn)不及其余。中美在低碳經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的合作已經(jīng)非常深入,，11月17日發(fā)表的《中美聯(lián)合聲明》表示,，“兩國(guó)將通過(guò)技術(shù)合作、示范和政策交流,，共同努力以成本效益高的方式提高工業(yè)、建筑和消費(fèi)品領(lǐng)域的能效,�,！敝忻狼鍧嵞茉绰�(lián)合研究中心確定清潔煤（包括碳捕集與封存）,、建筑能效和清潔汽車(chē)為優(yōu)先研究課題，并承諾未來(lái)5年對(duì)該中心投入至少1.5億美元,，兩國(guó)各出資一半,，中心在兩國(guó)各設(shè)一總部。中歐峰會(huì)環(huán)保與新能源依然是核心話(huà)題,，5月份的中歐領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤,，簽署了《中歐清潔能源中心聯(lián)合聲明》、《中歐中小企業(yè)合作共識(shí)文件》和《中歐科技伙伴關(guān)系計(jì)劃》等文件,，為中歐在清潔能源方面的合作奠定了基礎(chǔ),。
雙方撇開(kāi)人民幣匯率不談，而專(zhuān)注于新能源,，實(shí)質(zhì)就是中國(guó)制造的成本與未來(lái),。由于傳統(tǒng)資源成本價(jià)格注定上升，由于新能源在轉(zhuǎn)型過(guò)程中的高成本,，決定了中國(guó)制造成本的上升,，也決定了傳統(tǒng)豪華、高耗能的房地產(chǎn)模式是沒(méi)有前途的,，房?jī)r(jià)看漲期權(quán)的價(jià)格必然下滑�,，F(xiàn)在取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、資源價(jià)格與新能源的發(fā)展模式,。
相對(duì)而言,，股市的安全性要好得多，中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛之中,，資本市場(chǎng)受到政策的呵護(hù),。事實(shí)上，目前對(duì)于股指的打壓就是呵護(hù)的一種標(biāo)志,。雖然中國(guó)股市存在種種惡行,，但監(jiān)管層大力“捕鼠”，起碼已經(jīng)意識(shí)到了這一問(wèn)題,。由于三季度CPI環(huán)比大幅上升3％-4%,，由于明年貨幣政策的緊縮，對(duì)于股市反而有一定的利好作用,�,？梢韵嘈牛募径鹊慕�(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將遠(yuǎn)超前三個(gè)季度,，企業(yè)的實(shí)際贏利將因此上升,。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)很有可能毀于樓市，毀于地方政府,、開(kāi)發(fā)商與投資者的貪欲,，如果政府試圖拯救樓市,，明年可能加息或者適時(shí)推出豪宅物業(yè)稅。股市與現(xiàn)貨黃金則是相對(duì)安全的避風(fēng)港,。當(dāng)然,，如果經(jīng)濟(jì)二次探底，那將使所有的投資品玉石俱焚,，美元與黃金除外,。 |