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眾所周知,，無(wú)論是今年房地產(chǎn)價(jià)格的暴漲還是股市的暴漲,，歸根結(jié)底就是因?yàn)榱鲃?dòng)性的充裕。今年的流動(dòng)性就像一場(chǎng)狂風(fēng),，生生把房地產(chǎn)的價(jià)格當(dāng)氣球一樣吹上了天,。基準(zhǔn)利率的再三下調(diào)以及貸款政策的放松和各種優(yōu)惠,、四萬(wàn)億的政策救市,、外資包括各種熱錢(qián)的涌入，它們共同興風(fēng)作浪,，制造了一場(chǎng)又一場(chǎng)的資本狂歡�,？梢哉f(shuō),，今年的中國(guó)資本上空，鈔票就像毛毛細(xì)雨一樣滿空飄蕩滿地灑落,。
當(dāng)然,，流動(dòng)性一旦泛濫也能成災(zāi)。由此，在這場(chǎng)資本盛宴的鶯歌燕舞之中,，揮之不去的是通貨膨脹的夢(mèng)魘,。我國(guó)前三季度GDP同比增加7.7%，第三季度更是同比凈增8.9%,，年初充滿挑戰(zhàn)的“保八”目標(biāo)現(xiàn)在已經(jīng)是毫無(wú)懸念,。在國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)得到強(qiáng)力修復(fù)的同時(shí)，其他國(guó)家的反通脹也正是磨刀霍霍,，諸如印度,、挪威和澳大利亞，已經(jīng)開(kāi)始加息,。由此,，人們高度關(guān)注的是我們究竟離通貨膨脹有多遠(yuǎn)？國(guó)家什么時(shí)候開(kāi)始收回流動(dòng)性并拉下流動(dòng)性的閘門(mén),？
其實(shí)我國(guó)政府作為最具危機(jī)意識(shí)和最具決策能力的政府之一,，早就對(duì)通貨膨脹問(wèn)題高度重視。在今年的7月底8月初,，政府就書(shū)面婉言“貨幣政策將進(jìn)行微調(diào)”而實(shí)際宏觀調(diào)控中卻又是嚴(yán)調(diào)特調(diào),，當(dāng)即導(dǎo)致資本市場(chǎng)的大恐慌。這最強(qiáng)烈的表現(xiàn)是在股市上,，標(biāo)志性就是7月31日的那根大陰線,。這導(dǎo)致了股市隨后的暴跌以及房地產(chǎn)價(jià)格的下跌以及滯漲。政府當(dāng)時(shí)在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還未好轉(zhuǎn)的情況下就開(kāi)始了貨幣調(diào)控,，可見(jiàn)其通貨膨脹之憂,。這也是人們現(xiàn)在高度緊張的一個(gè)原因。
然而,，在高流動(dòng)性的同時(shí)出現(xiàn)通貨膨脹的預(yù)期是很正常的,。正好比如下暴雨的天氣我們總擔(dān)心會(huì)不會(huì)來(lái)洪水。但不能說(shuō)大家都在擔(dān)心洪水會(huì)不會(huì)來(lái),，那么洪水就一定會(huì)來(lái),。實(shí)際上，我們的宏觀經(jīng)濟(jì)離通貨膨脹也很遠(yuǎn),。實(shí)際上的情況很可能和我們預(yù)期的相反,，宏觀經(jīng)濟(jì)不僅不會(huì)是通貨膨脹，而是繼續(xù)通貨緊縮之路,。
現(xiàn)在關(guān)于房市,，討論最多的是樓市優(yōu)惠政策的退出。其實(shí)這對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有人們預(yù)想的那樣重要,，只要流動(dòng)性依然充�,；蛘吒映湓�,，那么房地產(chǎn)市場(chǎng)的那些小恩小惠其實(shí)都是無(wú)足輕重的。
所以,，從目前看來(lái),，擔(dān)心房地產(chǎn)價(jià)格下跌只是一種杞人憂天。貨幣政策以及可預(yù)期的貨幣政策已經(jīng)封死了房地產(chǎn)價(jià)格的下跌空間,。
(作者為房地產(chǎn)投資專(zhuān)家) |