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眾所周知,，無論是今年房地產(chǎn)價格的暴漲還是股市的暴漲,，歸根結(jié)底就是因為流動性的充裕。今年的流動性就像一場狂風(fēng),，生生把房地產(chǎn)的價格當氣球一樣吹上了天,。基準利率的再三下調(diào)以及貸款政策的放松和各種優(yōu)惠,、四萬億的政策救市,、外資包括各種熱錢的涌入，它們共同興風(fēng)作浪,，制造了一場又一場的資本狂歡,。可以說,，今年的中國資本上空,，鈔票就像毛毛細雨一樣滿空飄蕩滿地灑落。
當然,，流動性一旦泛濫也能成災(zāi),。由此，在這場資本盛宴的鶯歌燕舞之中,，揮之不去的是通貨膨脹的夢魘。我國前三季度GDP同比增加7.7%,，第三季度更是同比凈增8.9%,，年初充滿挑戰(zhàn)的“保八”目標現(xiàn)在已經(jīng)是毫無懸念,。在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟得到強力修復(fù)的同時，其他國家的反通脹也正是磨刀霍霍,，諸如印度,、挪威和澳大利亞，已經(jīng)開始加息,。由此,，人們高度關(guān)注的是我們究竟離通貨膨脹有多遠？國家什么時候開始收回流動性并拉下流動性的閘門,？
其實我國政府作為最具危機意識和最具決策能力的政府之一,，早就對通貨膨脹問題高度重視。在今年的7月底8月初,，政府就書面婉言“貨幣政策將進行微調(diào)”而實際宏觀調(diào)控中卻又是嚴調(diào)特調(diào),，當即導(dǎo)致資本市場的大恐慌。這最強烈的表現(xiàn)是在股市上,，標志性就是7月31日的那根大陰線,。這導(dǎo)致了股市隨后的暴跌以及房地產(chǎn)價格的下跌以及滯漲。政府當時在經(jīng)濟數(shù)據(jù)還未好轉(zhuǎn)的情況下就開始了貨幣調(diào)控,，可見其通貨膨脹之憂,。這也是人們現(xiàn)在高度緊張的一個原因。
然而,，在高流動性的同時出現(xiàn)通貨膨脹的預(yù)期是很正常的,。正好比如下暴雨的天氣我們總擔心會不會來洪水。但不能說大家都在擔心洪水會不會來,，那么洪水就一定會來,。實際上，我們的宏觀經(jīng)濟離通貨膨脹也很遠,。實際上的情況很可能和我們預(yù)期的相反,，宏觀經(jīng)濟不僅不會是通貨膨脹，而是繼續(xù)通貨緊縮之路,。
現(xiàn)在關(guān)于房市,，討論最多的是樓市優(yōu)惠政策的退出。其實這對房地產(chǎn)市場的影響遠遠沒有人們預(yù)想的那樣重要,，只要流動性依然充�,；蛘吒映湓＃敲捶康禺a(chǎn)市場的那些小恩小惠其實都是無足輕重的,。
所以,，從目前看來，擔心房地產(chǎn)價格下跌只是一種杞人憂天,。貨幣政策以及可預(yù)期的貨幣政策已經(jīng)封死了房地產(chǎn)價格的下跌空間,。
(作者為房地產(chǎn)投資專家) |