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人民幣匯率問題一再“老調(diào)重彈”,，無論中國(guó)最終能否變被動(dòng)為主動(dòng)，代價(jià)都很大,。要想從根本上解決,，還需完善自身，提高經(jīng)濟(jì),、政治等多方面實(shí)力,，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定持續(xù)增長(zhǎng)。主要盯住單一美元的策略,，難以保持人民幣匯率穩(wěn)定,，需要加強(qiáng)匯率的彈性，提高匯率的靈活性,，適當(dāng)提高歐元等貨幣對(duì)人民幣匯率的影響權(quán)重,，切實(shí)做到參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)。
奧巴馬訪華前夕,，美國(guó)對(duì)中國(guó)的貿(mào)易保護(hù)卻不斷升級(jí),，兩國(guó)的貿(mào)易摩擦也不斷加劇。與此同時(shí),，在針對(duì)中國(guó)出口的各種反傾銷,、反補(bǔ)貼浪潮的推動(dòng)之下，人民幣升值話題再度被推上風(fēng)口浪尖,，使中國(guó)面臨兩難抉擇：在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基礎(chǔ)尚未穩(wěn)固的情況下貿(mào)然升值,，必將對(duì)我國(guó)剛剛回暖的出口帶來極為不利的影響，延緩經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐,；對(duì)升值輿論不做任何回應(yīng),，又可能給西方國(guó)家的貿(mào)易保護(hù)主義貼上合理的標(biāo)簽。
因此,，對(duì)人民幣匯率問題,，既不能一味消極回避,，也不能重蹈日本“廣場(chǎng)協(xié)定”之覆轍。筆者以為,，結(jié)合當(dāng)前實(shí)際,，保持匯率穩(wěn)定，在轉(zhuǎn)變自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的同時(shí)改善對(duì)外貿(mào)易環(huán)境,，是避免人民幣匯率成為“眾矢之的”的根本途徑,。
金融危機(jī)以來，人民幣幾乎又重歸盯住美元的單一路線,，人民幣對(duì)非美元貨幣匯價(jià)水平完全被動(dòng)地追隨美元對(duì)該貨幣的匯率亦步亦趨,。而美國(guó)受制于收入增長(zhǎng)放緩，財(cái)富水平下降等情況,，個(gè)人消費(fèi)進(jìn)一步萎靡的可能性進(jìn)一步增加,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)亦因此缺少穩(wěn)固支撐。更值得關(guān)注的是,，美國(guó)個(gè)人儲(chǔ)蓄率已由2007年末
0.4%躥升至2009年5月的6.9%,。如果消費(fèi)模式由此大變，那么衰退的深度和持續(xù)時(shí)間都將大幅度超出預(yù)期,。加之信貸緊縮的跨界傳染以及行業(yè)信用水平的普遍下降,，以汽車等行業(yè)為代表的工業(yè)產(chǎn)值收縮速度進(jìn)一步加快，這對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇更可謂“雪上加霜”,。在這樣的條件下推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有兩個(gè)選擇,，其一是尋找新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，比如發(fā)展新能源,，其二是實(shí)施弱勢(shì)美元政策,。但是，盡管新能源革命具有極高的推動(dòng)力,，其研發(fā),、推廣與應(yīng)用所需周期很長(zhǎng)，無法作為美國(guó)的應(yīng)急之舉,。相比之下,，利用弱勢(shì)美元政策不僅能勾銷本國(guó)債務(wù)，而且能夠提升本國(guó)產(chǎn)品出口的競(jìng)爭(zhēng)力,，提振本國(guó)制造業(yè),，解決就業(yè)危機(jī)和削減巨大的貿(mào)易赤字。因此,，對(duì)美國(guó)而言,，其施行的弱勢(shì)美元政策有很強(qiáng)的政治和經(jīng)濟(jì)目的。
由于人民幣對(duì)美元匯率保持相對(duì)穩(wěn)定,，美元對(duì)歐元等貨幣的持續(xù)貶值也就間接導(dǎo)致了人民幣對(duì)歐元的不斷貶值,。加之近期中國(guó)出口在海外市場(chǎng)的份額持續(xù)上升,，這無疑給歐美國(guó)家提供了重新對(duì)人民幣匯率施壓的理由，以期通過本幣貶值或者逼迫人民幣升值來提高本國(guó)出口商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,，從而擴(kuò)大貿(mào)易順差或者減少貿(mào)易赤字，帶動(dòng)本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),。
拋開人民幣確實(shí)被明顯低估的證據(jù)不足不談,，人民幣升值無論是對(duì)中國(guó)自身，還是對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇都是不利的,。人民幣升值并不能從根本上改善中國(guó)與西方發(fā)達(dá)國(guó)家的貿(mào)易狀況,。不僅如此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)剛剛回暖,，仍然較為脆弱,，如果西方發(fā)達(dá)國(guó)家忽略中國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)的作用，迫使中國(guó)拉高人民幣匯率,，一旦中國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入低谷,，西方國(guó)家相關(guān)企業(yè)勢(shì)必遭受重大損失。所以,，企圖通過人民幣升值來解決問題,，既損人又不利己。
但是,，主要盯住單一美元的策略,，難以保持人民幣匯率的穩(wěn)定，如此番美元走弱,，人民幣相對(duì)歐元貶值便招致來自歐美國(guó)家的強(qiáng)大壓力,。為避免此類事件發(fā)生，還應(yīng)重視加強(qiáng)匯率的彈性,，適當(dāng)提高歐元等貨幣對(duì)人民幣匯率的影響權(quán)重,，切實(shí)做到參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)。與此同時(shí),，匯率的靈活性亦須提高,。
長(zhǎng)久以來，人民幣匯率問題一再“老調(diào)重彈”,，無論中國(guó)最終能否變被動(dòng)為主動(dòng),，代價(jià)都是很大的。因此,，要從根本上解決這一問題,，還需完善自身，提高經(jīng)濟(jì),、政治等多方面實(shí)力,，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定持續(xù)增長(zhǎng),。
首先，擴(kuò)大內(nèi)需是推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的根本動(dòng)力,，畢竟內(nèi)需才是今后推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主力,。短期內(nèi)，投資拉動(dòng)對(duì)內(nèi)需的擴(kuò)大作用較為明顯,，但政府投資還是占據(jù)了絕大部分,，后危機(jī)時(shí)代更應(yīng)關(guān)注民間投資的進(jìn)入；長(zhǎng)期來看,，擴(kuò)大消費(fèi)才是保證社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的持久動(dòng)力,。為此，還需要收入分配機(jī)制,、社會(huì)保障體系等多方面的配合,，通過提高居民相對(duì)收入，解決住房,、養(yǎng)老,、醫(yī)療、教育等幾大問題,，解除人們的后顧之憂,，使已有的消費(fèi)需求得到有效釋放。
其次,，出口退稅制度亟須調(diào)整,。去年8月至今，我國(guó)相繼7次調(diào)高出口退稅率,，使得出口退稅成為重要的擴(kuò)張性財(cái)政政策工具而備受矚目,。但是以歐美為代表的主要進(jìn)口市場(chǎng)需求疲軟，試圖通過提高出口退稅率來保出口恐怕事倍功半,。因此,，此輪出口退稅率的調(diào)整目標(biāo)，應(yīng)主要放在調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上,，通過對(duì)不同產(chǎn)業(yè)退稅率的區(qū)別對(duì)待傳達(dá)政策意圖,，逐步推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。
再次,，完善法律法規(guī),，加強(qiáng)制度建設(shè)。據(jù)WTO統(tǒng)計(jì),，我國(guó)已連續(xù)14年成為遭遇反傾銷調(diào)查最多的成員,，連續(xù)三年成為遭遇反補(bǔ)貼調(diào)查最多的成員，我國(guó)已成為國(guó)際貿(mào)易爭(zhēng)端中最大的受害國(guó)。歷年來,，我國(guó)多注重通過單一外交談判來解決貿(mào)易爭(zhēng)端,，忽略相關(guān)法律制定的重要性，談判結(jié)果往往不盡如人意,。因此,，要解決貿(mào)易摩擦，還需加強(qiáng)對(duì)國(guó)際經(jīng)貿(mào)規(guī)則的研究,，善于運(yùn)用法律規(guī)則來解決貿(mào)易摩擦,，維護(hù)國(guó)家和企業(yè)的權(quán)益。
此外,，堅(jiān)持穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。我國(guó)外匯儲(chǔ)備多年來不斷攀升,，這不但使宏觀調(diào)控難度加大,，還可能使中外摩擦進(jìn)一步升級(jí)。而人民幣國(guó)際化能在國(guó)際貿(mào)易和投資活動(dòng)中減少匯率風(fēng)險(xiǎn),，促進(jìn)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易和投資的發(fā)展,，并獲得國(guó)際鑄幣稅收入，加之國(guó)際金融危機(jī)環(huán)境下美元走弱,，更為我國(guó)提供了一個(gè)推動(dòng)人民幣國(guó)際化向前邁進(jìn)的機(jī)遇,。當(dāng)前，我國(guó)需下功夫完善金融體系,，提高監(jiān)管水平,，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，以穩(wěn)定的宏觀環(huán)境和強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力,，作為人民幣走向國(guó)際化的堅(jiān)強(qiáng)后盾,。
（作者單位：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行) |