在創(chuàng)業(yè)板前三批發(fā)行的28家公司中，超募現(xiàn)象非常突出,。根據(jù)統(tǒng)計，28家公司原計劃募集67.61億元,，實際募資高達154.78億元,，超募87.17億元，超募幅度高達128.93%,。
如何使用這些超募資金,？也就成了時下一些媒體聚焦的焦點。有兩家公司因此在最近幾天走進了投資者的視野,。
第一家是神州泰岳,。在前三批發(fā)行的28家創(chuàng)業(yè)板公司中，該公司超募資金最多,，高達13.30億元,。因此，該公司超募資金的去向最引人關注,。不過,，根據(jù)11月3日的《21世紀經濟報道》報道，神州泰岳除了在其公布的《首次公開發(fā)行股票上市公告書》中對其中的3.42億元做出了具體安排之外,，其余約8.6億元超募資金則無具體的安排計劃,。如何使用這筆龐大的超募資金對于投資者乃至監(jiān)管者來說，都是一個謎,。
第二家是億緯鋰能,。11月3日該公司發(fā)布董事會公告稱，將用募集資金置換預先已投入募集資金項目的自籌資金,。因此,，有人質疑該公司的做法是偷梁換柱，有變相挪用超募資金之嫌,。此外,，該公司超募的1.68億元資金,，除了4200萬元用于補充公司流動資金外，其余1.26億元資金目前也處于“無計劃”狀態(tài),。
其實,，不論是上述兩家公司，還是創(chuàng)業(yè)板的其他公司,，目前在具體項目的投入上沒有計劃是很正常的,。首先，它并不違規(guī),。根據(jù)深交所的規(guī)定,，擁有超募資金的公司拿出使用計劃有6個月的緩沖期。其次,，即便是6個月內沒有拿出具體的使用計劃,，也合情合理，甚至是對超募資金安全負責的表現(xiàn),。畢竟創(chuàng)業(yè)板公司都是中小企業(yè),，對資金的吞吐能力有限。這些公司的正常融資,，就已經考慮到了公司最近幾年發(fā)展的需要,。如今，巨額超募資金從天而降,，完全超過了公司對資金的需求,。要用好這些資金甚至很多都不是這些公司能力范圍之內的事情。就是對擬投入項目的考察,、研究,、認證，到最后作出決定,，所需時間恐怕也不只6個月,。因此，要在6個月內拿出超募資金的使用計劃來,，并不是一件容易的事情,。上市公司與其胡編亂造一個計劃來哄騙投資者，或胡亂地把錢投進去,，那還不如無計劃,，就讓超募資金躺在銀行吃利息。
超募資金原本就是超過了發(fā)行人對資金需求的部分,。筆者認為,，作為發(fā)行人來說，有責任盡量合理地使用好這些超募資金。但作為監(jiān)管者與投資者來說,，沒有必要強迫發(fā)行人一定要把這些資金使用出去,，或對超募資金的用途橫加干涉。要允許發(fā)行人將超募資金存放在銀行里,，這總比盲目投資給公司帶來損失要好,；也要允許公司在控制風險的基礎上，用超募資金打新股,，購買國債及各種低風險的債券品種,，讓超募資金或多或少為公司帶來一定的效益。
一方面任憑超募資金大量產生,，另一方面又給超募資金的使用帶上太多的緊箍咒,，這種做法是有欠妥當?shù)摹嶋H上,，超募資金如何使用,，主要還是公司自己的事情，只要有利于提高資金的使用效益就行,。對于監(jiān)管者來說,，不應是給超募資金的使用帶上緊箍咒，而應該是盡可能控制超募資金產生,。
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