次貸危機(jī)一年,，各國競相推出寬松貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì),，值得慶幸的是，經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)之時(shí),，大家擔(dān)心的通貨膨脹沒有出現(xiàn),，但資產(chǎn)泡沫又有抬頭跡象。
前段時(shí)間,，有“大炮”之稱的房地產(chǎn)商任志強(qiáng)與地產(chǎn)評論人士時(shí)寒冰就房價(jià)與CPI的關(guān)系“吵了一架”,。房價(jià)影響不影響CPI，各方人士站在各自的立場上各說各的理,，關(guān)鍵要看房子到底是消費(fèi)品,，還是資產(chǎn)，這確實(shí)很難說清楚,。但兩人吵架,，鮮明揭示出如今的資產(chǎn)價(jià)格猛漲，CPI下降的矛盾,。
又過了一個(gè)禮拜,，另一位房地產(chǎn)巨頭潘石屹，不知是向政府還是向地產(chǎn)同行扔了一板磚：很多地產(chǎn)商并沒有去蓋房,，至少1/3的地產(chǎn)商在倒騰地,。
眼下貨幣寬松期，本來屬于生產(chǎn)資料范疇的土地，也變成了一種資產(chǎn),，而且由于它的稀缺性,，被巨大的流動性炒來炒去。
大家為什么臉紅脖子粗的去爭論CPI,？可能主要是因?yàn)樗茄胄芯o盯的貨幣政策調(diào)整目標(biāo),。傳統(tǒng)的央行貨幣政策目標(biāo)，是調(diào)整經(jīng)濟(jì)增長,、CPI和國際收支的關(guān)系,。但目前一些國家央行開始重視資產(chǎn)市場問題。畢竟,，縱觀以本次次貸危機(jī)為首的,、半個(gè)世紀(jì)以來的金融危機(jī)，都是資產(chǎn)泡沫破裂引起的,。
11月3日,，歐洲央行管理委員會委員韋伯表示，盡管防止資產(chǎn)泡沫不應(yīng)該成為貨幣政策的明確目標(biāo),，各國央行仍需要把更多注意力放在資產(chǎn)價(jià)格泡沫上,。身兼德國央行總裁的韋伯表示，金融危機(jī)令央行官員明白他們負(fù)擔(dān)不起漠視資產(chǎn)價(jià)格瘋狂發(fā)展下去的惡果,。韋伯同時(shí)警告,，“人們不應(yīng)過于高估各國央行在預(yù)先認(rèn)辯資產(chǎn)價(jià)格泡沫的能力�,！彼J(rèn)為“貨幣政策在打擊資產(chǎn)價(jià)格泡沫方面效果并不明顯,。”
為應(yīng)對金融危機(jī),，各國采取了非常寬松的貨幣政策。但巨大的流動性去向了何處,？瘋漲的房價(jià),、地王頻出，讓人們感到市場上流動的熱錢洶涌,。如果大量資金流向了股市,、房子、土地等資產(chǎn),，短期內(nèi)對經(jīng)濟(jì)會有一定促進(jìn),，但長期會不會孕育另一場泡沫？如今的經(jīng)濟(jì),，投資增長大大高于消費(fèi)增長,，央行貨幣政策目標(biāo)，或許不能僅盯著CPI，更要兼顧資產(chǎn)價(jià)格,。
應(yīng)該說,，目前大部分國家央行寬松貨幣的調(diào)子仍然沒有轉(zhuǎn)向，購買資產(chǎn),，仍是普通民眾保值增值的首選,。前期房子漲瘋了，漲不動了,，股市或許能填補(bǔ)資產(chǎn)上漲的步伐,。當(dāng)年人們怕貨幣貶值，大量囤糧,、買彩電,、換外匯。如今,，通貨膨脹沒有來,，但是在流動性充裕時(shí)期，錢少的人也想囤點(diǎn)黃金,、囤點(diǎn)股票,，部分低市盈率的大盤藍(lán)籌股仍可持有。錢多的人,，有路子的人,，干脆囤房子、囤土地,。
政府一直希望增加人們的財(cái)產(chǎn)性收入,。在貨幣寬松的時(shí)代，任志強(qiáng)一直鼓勵大家買房子,，而買了房子(資產(chǎn))的人,，確實(shí)都賺了。但投資者也需要仔細(xì)觀察貨幣政策制定者說話的調(diào)門,，寬松貨幣政策總有退出的一天,，投資人需要在央行退出寬松政策時(shí)，適當(dāng)退出套現(xiàn)手中的資產(chǎn),。 |
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