在創(chuàng)業(yè)板交易首日，另一則新聞不顯山不露水同時(shí)推出,。
10月30日上午9點(diǎn)半,，國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部在釣魚臺(tái)國(guó)賓館,，對(duì)北京,、吉林、上海,、安徽,、湖南、重慶以及深圳市發(fā)行20只產(chǎn)業(yè)投資基金,，總規(guī)模為92億元,。政府主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)基金，從此成為中國(guó)高科技企業(yè)股權(quán)投資市場(chǎng)的翹楚,。這20只產(chǎn)業(yè)基金,，相當(dāng)于在國(guó)內(nèi)運(yùn)作的20家小中投公司。
國(guó)家隊(duì)來(lái)?yè)寠Z創(chuàng)業(yè)板上市資源,？這個(gè)疑問(wèn)揮之不去,。設(shè)立政府產(chǎn)業(yè)基金的理由，是由政府資金主導(dǎo)日益興旺的股權(quán)投資市場(chǎng),，發(fā)展中國(guó)的高科技產(chǎn)業(yè),。此次兩部委批復(fù)的20只產(chǎn)業(yè)投資基金均是針對(duì)高新產(chǎn)業(yè)的專業(yè)基金，由7省市根據(jù)自己的產(chǎn)業(yè)特色和優(yōu)勢(shì)自行選取上報(bào),，涉及醫(yī)藥,、電子信息、新材料等,，說(shuō)明政府意識(shí)到利用多余的社會(huì)資源發(fā)展中國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)刻不容緩,。
國(guó)家隊(duì)要在股權(quán)投資領(lǐng)域分羹？中國(guó)股權(quán)投資將有大發(fā)展,，業(yè)已確立亞洲私募股權(quán)市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊地位,，私募股權(quán)基金的投資額從2005年的8％增加到2008年的29％，亞洲占有全球私募股權(quán)投資行業(yè)的1/3市場(chǎng)份額,，而中國(guó)則占有亞洲的1/3份額,，約有73億美元。
雖然此次政府財(cái)政投入不多,，中央財(cái)政投入10億,，7省市政府投入12億，但起到的撬動(dòng)作用極大，因?yàn)樯鐣?huì)募集資金達(dá)70億,。事實(shí)上,，這92億元產(chǎn)業(yè)基金只是冰山一角，在4萬(wàn)億投資計(jì)劃出臺(tái)和股權(quán)投資厚利的誘惑下,，各地政府紛紛在股權(quán)投資領(lǐng)域大顯身手,。今年1月有報(bào)道，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，已有15個(gè)省區(qū)在申請(qǐng)建立產(chǎn)業(yè)投資基金,，各地政府紛紛成立引導(dǎo)基金，現(xiàn)有10只產(chǎn)業(yè)基金和已成立的創(chuàng)投基金資金規(guī)模近2000億元,。越來(lái)越多的資金會(huì)跟隨政府的腳步,，進(jìn)入股權(quán)投資領(lǐng)域，為中國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供燃料,。
地方政府主導(dǎo)資本市場(chǎng)已是板上釘釘,。令人擔(dān)憂的是國(guó)資股權(quán)投資部門的效率，國(guó)家發(fā)改委曾經(jīng)批復(fù)過(guò)數(shù)十只產(chǎn)業(yè)投資基金,，這些基金并沒有發(fā)揮出應(yīng)有的功能,。以中國(guó)第一只政府主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)基金渤海產(chǎn)業(yè)基金為例，2008年7月,，渤海產(chǎn)業(yè)基金發(fā)生了“換帥”事件,，前CEO歐巍辭職，是由于對(duì)基金運(yùn)作效率不滿,，第二期募資困難重重,。
根本原因在于政府干涉過(guò)多——如對(duì)于投資的地域設(shè)限，只能投資在圈定地區(qū),，其他地區(qū)即使有前景的項(xiàng)目也不能投,；對(duì)于投資的項(xiàng)目有限制，只能投資政府圈定的要求發(fā)展的項(xiàng)目,，溢出范圍之外,，即便能夠贏利，對(duì)不起,，也不能投,。
當(dāng)然也有較為成功的基金，如“深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)”,，其管理模式更接近于民間市場(chǎng)基金而不是
“官辦”基金,，管理人是豐富的投資專家而不是官員，也不限制投資方向和地域,，完全市場(chǎng)化運(yùn)作，加上中小板與創(chuàng)業(yè)板設(shè)在深圳市場(chǎng)，也是能夠取得好業(yè)績(jī)的基礎(chǔ)條件,。但是,，即便是較為成功的深創(chuàng)投，其市場(chǎng)靈活性與民間基金相比,，仍然有所不及,。
此次的產(chǎn)業(yè)基金運(yùn)作是政府主導(dǎo)與市場(chǎng)運(yùn)作結(jié)合，國(guó)家發(fā)改委表示,，每只基金只能針對(duì)一個(gè)具體的高新行業(yè),，而在具體的運(yùn)作中，則實(shí)行徹底的市場(chǎng)化,，從基金的管理團(tuán)隊(duì)到募集方式,，再到基金此后的具體運(yùn)作，均采取完全市場(chǎng)化的手段,。國(guó)家發(fā)改委高技術(shù)產(chǎn)業(yè)司承諾,，“政府絕對(duì)不會(huì)參與基金的運(yùn)作，我們要求找到專門的管理公司來(lái)運(yùn)作這些基金,。政府不會(huì)派官員到這些基金管理機(jī)構(gòu)里任職,，更不會(huì)專門成立新的管理機(jī)構(gòu)”。但國(guó)家發(fā)改委的承諾,，不知道能不能削減地方政府對(duì)經(jīng)濟(jì)濃厚的管理興趣,？
更令人擔(dān)心的是，政府獨(dú)占上市資源,。主板大藍(lán)籌不必說(shuō),，現(xiàn)在是爭(zhēng)搶中小板尤其是創(chuàng)業(yè)板的上市資源。今后也許我們會(huì)看到這樣的景象,，在地方政府的主導(dǎo)下,，產(chǎn)業(yè)基金被投入不同的高科技行業(yè)，而后政府選擇其中的某些公司推薦上市,，至于民間股權(quán)投資的企業(yè),，在僧多粥少的情況下，只能暫時(shí)靠邊站,。
再過(guò)若干年,，我們可以看到各個(gè)小中投公司的喜報(bào)，贏利若干,，前景如何,，而后各公司自己也上市。只要對(duì)中國(guó)的高科技發(fā)展有利,，什么模式并不重要,。如何做到對(duì)中國(guó)的高科技行業(yè)有利,，這些小中投公司的信息透明、維持其他股權(quán)投資公司公平的競(jìng)爭(zhēng)地位,，則是最最關(guān)鍵之處,。
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