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最近，與一些企業(yè)界的朋友交流,，有朋友談到,，一些國(guó)有大型企業(yè)集團(tuán)悄然興起組建集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的熱潮，并且要求上市公司必須參加,，不僅要求上市公司作為股東入股集團(tuán)財(cái)務(wù)公司,，而且要求將上市公司的所有結(jié)算業(yè)務(wù)納入財(cái)務(wù)公司核算體系,，上市公司存款必須存入集團(tuán)財(cái)務(wù)公司指定的商業(yè)銀行，其存款余額也要由集團(tuán)財(cái)務(wù)公司集中管理,。有些上市公司本不愿意參加,，卻敢怒不敢言。
筆者以為,，在金融危機(jī)大背景下，大型集團(tuán)公司組建財(cái)務(wù)公司,，集中財(cái)力共渡難關(guān),，應(yīng)該可以說(shuō)是有利之舉，但此舉卻忽視和踐踏了上市公司的獨(dú)立性,，對(duì)于上市公司的發(fā)展害處多多,。首先，上市公司參與集團(tuán)財(cái)務(wù)公司將不能保持財(cái)務(wù)方面的獨(dú)立性,。眾所周知,，作為上市公司，“三分開(kāi)”,、“五獨(dú)立”,，是保持上市公司治理，尤其是上市公司獨(dú)立性的關(guān)鍵,，而上市公司參與集團(tuán)財(cái)務(wù)公司將使上市公司喪失最重要的財(cái)務(wù)上的獨(dú)立性,，而財(cái)務(wù)上的不獨(dú)立，將加重資產(chǎn),、人員等等方面的不獨(dú)立,，導(dǎo)致上市公司的治理水平每況愈下，久而久之將喪失良性發(fā)展機(jī)制,。如此,，必然導(dǎo)致監(jiān)管部門的嚴(yán)厲打擊，直到上市公司被清除出上市公司的行列,。
其次,，上市公司參與集團(tuán)財(cái)務(wù)公司將嚴(yán)重影響上市公司的發(fā)展壯大。上市公司基本上都是行業(yè)內(nèi)的佼佼者,，現(xiàn)金流充足,，財(cái)務(wù)實(shí)力雄厚，參與集團(tuán)財(cái)務(wù)公司后,，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司必然遵照集團(tuán)公司高層的旨意,，把上市公司的“富裕”資金交由急需這些資金的集團(tuán)內(nèi)其他分子公司使用,，而上市公司即使在已經(jīng)簽定重要業(yè)務(wù)合同的情況下,，因?yàn)樽陨碣Y金被集團(tuán)財(cái)務(wù)公司完全控制,，完全有可能因?yàn)闊o(wú)法在合同規(guī)定的時(shí)間內(nèi)籌集到足夠的資金，導(dǎo)致合同失效,，使上市公司喪失寶貴的發(fā)展機(jī)遇,。同樣，如果整個(gè)集團(tuán)公司內(nèi)部各個(gè)分子公司基本上都難以運(yùn)轉(zhuǎn),，完全靠上市公司的資金在支撐,，那么，其結(jié)果就是上市公司的所有存款,、結(jié)算貨款等等全部資金逐漸被集團(tuán)內(nèi)的“兄弟”公司占用,，上市公司必然被集團(tuán)財(cái)務(wù)公司拖垮，嚴(yán)重者會(huì)走向被ST,、被退市的處理,，其發(fā)展壯大基本上是沒(méi)有什么希望，后果堪憂,。
最后,，上市公司參與集團(tuán)財(cái)務(wù)公司將有可能出現(xiàn)新的資金占用。我國(guó)不少國(guó)有控股上市公司,，基本上均是由國(guó)企改制而來(lái),，集團(tuán)公司從根本上來(lái)說(shuō)，是把上市公司看作自身財(cái)產(chǎn),，看作其一個(gè)生產(chǎn)車間,，一個(gè)部門，一個(gè)下屬單位,，一旦上市公司參與集團(tuán)財(cái)務(wù)公司,，在目前經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)的情況下，集團(tuán)公司必然安排財(cái)務(wù)公司采取抽肥補(bǔ)瘦的做法,，“無(wú)償”抽調(diào)上市公司的資金給其下屬的各個(gè)分子公司使用,，甚至用來(lái)發(fā)放工資等等，在這些用款單位無(wú)力償還的情況下,，新的控股股東及其他關(guān)聯(lián)方資金占用出現(xiàn),，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在全國(guó)上市公司中開(kāi)展的清理大股東資金占用工作（簡(jiǎn)稱“清欠”）的成果將被嚴(yán)重侵蝕和顛覆。在這種情況下,，上市公司就淪為大股東從資本市場(chǎng)圈錢的工具,，致使廣大中小投資者的利益嚴(yán)重受損。
（作者單位：山西證監(jiān)局）
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