美聯(lián)儲23日沒有宣布收縮寬松的貨幣政策,，但仔細(xì)讀一讀仍然可以看出撤退的跡象,。這是當(dāng)天美元指數(shù)先跌后漲的主要因素。其實(shí),，早在上星期我就說過,，美聯(lián)儲或?qū)⑶那牡剡M(jìn)行退出戰(zhàn)略,。這不僅是一個(gè)世界級的央行是否誠信，是否講規(guī)則的問題,，也更是怎樣在市場多空力量對比非常微妙時(shí)搞平衡的問題,。這不是陰謀，而是藝術(shù),。
對于像英美這樣的超級央行而言,，前期為了挽救金融市場而投入巨額資金，現(xiàn)在想撤,，很難,；如果遲遲不撤，給世界的印象就是不講信譽(yù),，不懂規(guī)矩,，仍然在玩弱勢貨幣游戲等。這會讓很多國家央行坐不住,，慌忙中不得不拋售美國國債,，結(jié)果對全球金融市場損失更大。對如何撤退,、怎樣收回流動(dòng)性的問題,，必須穩(wěn)妥而且悄悄地進(jìn)行，是只能做而不能說的事情,。因此,，我們就可以理解，為什么美聯(lián)儲23日似乎什么都沒說,，而市場卻認(rèn)定它已經(jīng)在做,！
對于如何回籠流通領(lǐng)域過多的貨幣，如何收回市場過多的流動(dòng)性問題,，中國央行前期不太注意：還沒有做,，已經(jīng)在報(bào)刊雜志上
“煽風(fēng)點(diǎn)火”，比如市場曾經(jīng)熱議過的“動(dòng)態(tài)微調(diào)”一詞,，明明是一個(gè)經(jīng)常做的事情,，卻把市場嚇了一跳,。實(shí)際上，中國的銀行業(yè)即使沒有“動(dòng)態(tài)微調(diào)”也已經(jīng)該腿軟了——自己都沒有見過這么大的信貸投放規(guī)模,，資本金也已經(jīng)嚴(yán)重透支,，根本放不了那么多了。中國央行早不是動(dòng)態(tài)微調(diào),，偏偏在銀行業(yè)已經(jīng)開始收縮時(shí)說動(dòng)態(tài)微調(diào),，結(jié)果當(dāng)然是股市暴跌。
中國央行的實(shí)踐肯定給美聯(lián)儲上了一課：任何退出的消息都會令市場極度恐慌,，因此只能悄悄地做,，做得差不多了再說。所以,，美聯(lián)儲這會就悄悄地來了,。目前我們的許多分析師仍然不理解這一點(diǎn)，他們骨子里還認(rèn)定了美聯(lián)儲是壞孩子,，就是想騙全世界,，起碼不如中國央行那么實(shí)在。實(shí)際上,，如果美聯(lián)儲若真像中國央行一樣,，還沒有做事，已經(jīng)在大張旗鼓地宣傳了,，市場的恐慌可能不亞于一場新的金融危機(jī)——股市前天就暴跌了,。
實(shí)事求是地講，美聯(lián)儲早就在回籠現(xiàn)金了,，只不過是在悄悄地做而已,。據(jù)悉，美聯(lián)儲在20日以前就已經(jīng)開始與債券交易商進(jìn)行討論,，內(nèi)容是撤回在過去兩年時(shí)間里向金融系統(tǒng)注入的創(chuàng)紀(jì)錄規(guī)模的現(xiàn)金,。消息人士還透露，美聯(lián)儲的計(jì)劃內(nèi)容是用所謂的“逆向回購協(xié)議”來操作的,，這樣掩人耳目,，既可以收回向虛擬經(jīng)濟(jì)注入的1萬億美金，也可以不太驚動(dòng)股市,，不讓投資者一驚一乍,。準(zhǔn)確地說，美聯(lián)儲在最近一段時(shí)間里已經(jīng)向18家一級交易商開始出售債券,，以臨時(shí)性地降低了金融系統(tǒng)中可用的資金數(shù)量,。
當(dāng)然，美聯(lián)儲不會在近期以極快的速度收回此前注入金融系統(tǒng)的巨大流動(dòng)性,。所謂悄悄地進(jìn)行,，也有走一步看一步的意味,。因?yàn)閷γ缆?lián)儲來說，當(dāng)前最大的挑戰(zhàn)還是如何在降低現(xiàn)金供應(yīng)的同時(shí),，不阻礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程；在流動(dòng)性充足的背景下不推動(dòng)通脹水平上升,；在開始收回流動(dòng)性時(shí)不招致股市的暴跌,。如此走鋼絲，如此搞平衡,，這就是藝術(shù),。美聯(lián)儲官員私下表示，一旦央行動(dòng)作過猛,，讓市場恐慌心態(tài)彌漫,，大家半年來的工作就算是白干了。是什么工作,？就是悄悄地退出戰(zhàn)略,。
美聯(lián)儲撤退，中國要警惕,！中美是全球經(jīng)濟(jì)的兩個(gè)最重要的發(fā)動(dòng)機(jī),。兩國經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)雖然不一樣，但虛擬金融市場有著出奇的一致性,。比如美國那邊爆炒資源股,，我們的銅庫存就上了天量；比如中國股市回落,，也會拉美國股市的后腿,；而美聯(lián)儲一旦開始收回流動(dòng)性，中國這邊也會收,，否則將獨(dú)自承擔(dān)通貨膨脹的壓力,。
同時(shí)，美聯(lián)儲一旦較大幅度地回收流動(dòng)性,，必將導(dǎo)致美元上漲,，美國股市下跌，期貨市場也將暴跌,，黃金價(jià)格當(dāng)然也如此,。這是我們的投資者最需要提防的。
當(dāng)然,，百年不遇的金融危機(jī),，百年不遇的超寬松貨幣政策，不是那么容易就干干凈凈地退出的,，更何況現(xiàn)在金融危機(jī)并未云開霧散,？這是基本點(diǎn),，也是我們做股市的基本面。但要提醒的是,，我們不能以為歐美央行會死守諾言,，更不要被所謂美聯(lián)儲是騙子的分析迷惑。美聯(lián)儲一旦開始撤,，股市的大幅度震蕩不可避免,。只有股市再度暴跌，政府的刺激計(jì)劃才能繼續(xù)推出,，這也是基本點(diǎn),。對于中國的投資者而言，要準(zhǔn)備做高拋低吸了,。10月份前要準(zhǔn)備撤退,，起碼是邊打邊退。不能死捂著股票坐電梯,，紋絲不動(dòng)地扛著,。
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