|
在瑞典率先引入負(fù)利率之后，英國可能很快也將效仿,。英國央行行長默文·金(MervynKing)前天向財政部特別委員會提到了這種可能性,。他的話讓市場出現(xiàn)了略微的慌亂。英鎊兌美元及歐元匯率分別小幅下跌,。兩年期英國國債收益率也降至0.74%的歷史低點,。
點評：每一次危機都會出現(xiàn)一些創(chuàng)新，要么是政策創(chuàng)新，要么是產(chǎn)品創(chuàng)新,。點評者注意到歐洲的貨幣和監(jiān)管當(dāng)局最近小創(chuàng)新不斷,，而且都打破傳統(tǒng)，嚇壞了一些人,。比如要對銀行高薪者征托賓稅,，要大銀行立“生前遺囑”等等。最近又出現(xiàn)了負(fù)利率,。
實行負(fù)利率可是打破了傳統(tǒng)貨幣理論的神話,。傳統(tǒng)貨幣理論認(rèn)為，利率不可能降至零下,，否則人們會囤積現(xiàn)金,。但是，不怕想不到,，就怕做不到,。瑞典央行以其掌門人是著名貨幣經(jīng)濟學(xué)家為底氣，就在上個月真的實行了負(fù)利率,。不過仔細(xì)一看,，也并不算太出格。現(xiàn)代央行管理著多種利率,，瑞典央行調(diào)整的只是存款準(zhǔn)備金率———即各銀行存放在央行的存款的利率,。瑞典央行這樣做是不想讓銀行以央行準(zhǔn)備金的形式囤積過剩的流動性，而不貸款給客戶,。
當(dāng)初瑞典央行實行負(fù)利率的時候,，就有一種說法認(rèn)為這是歐洲人的實驗，因為瑞典畢竟是一小國,，成功了再拿到金融大國實行�,，F(xiàn)在英國央行行長躍躍欲試，是不是說明瑞典的負(fù)利率政策效果不錯呢,？
換個角度看“負(fù)利率”,，似可得到這樣的結(jié)論：歐洲的銀行仍對經(jīng)濟前景缺乏信心，風(fēng)險偏好使得他們不愿意把錢貸出去,。那么負(fù)利率能將他們的錢趕出去嗎,？看來得拿計算器好好計算一下了。 |