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下半年央行貨幣政策要“動(dòng)態(tài)微調(diào)”了，7月份銀行新增貸款只有3600億元,，那么是否意味著銀行對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)貸款全面緊縮了呢,？不是。銀行安身立命之本就是放貸獲利,，只是銀行出于資金的安全性,、收益性考慮，從來(lái)都“嫌貧愛(ài)富”,。
在政策趨緊的下半年,，銀行依然會(huì)對(duì)優(yōu)秀的房地產(chǎn)企業(yè)敞開供應(yīng)資金。近日,，萬(wàn)科發(fā)布公告宣布與建設(shè)銀行(601939,股吧)達(dá)成協(xié)議，建行將給予萬(wàn)科500億元規(guī)模的授信,。截至目前萬(wàn)科總資產(chǎn)是1200億元左右,，持有現(xiàn)金270億元左右，建行500億元授信接近萬(wàn)科總資產(chǎn)的一半,，這將極大改善萬(wàn)科的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)收購(gòu)能力,。
而萬(wàn)科的融資還沒(méi)完，銀行授信之后還有股權(quán)融資,。8月27日,，萬(wàn)科發(fā)布公告，擬通過(guò)公開發(fā)行的方式增發(fā)不超過(guò)現(xiàn)有股本8%的股份,，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集凈額不超過(guò)人民幣112億元的資金,，這也是房地產(chǎn)行業(yè)規(guī)模最大的再融資方案。
除了萬(wàn)科,，金地獲得了工商銀行(601398,股吧)300億元授信,，股權(quán)融資40億元方案也獲得通過(guò),；央企背景的保利地產(chǎn)(600048,股吧)除了母公司的強(qiáng)大資金支持外，在證券市場(chǎng)非公開募集78億元資金獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)……大房地產(chǎn)公司獲得了大規(guī)模的銀行授信,，又要進(jìn)行大規(guī)模的再融資,，這使得本來(lái)實(shí)力就非常強(qiáng)大的公司更是如虎添翼。而反觀全國(guó)6萬(wàn)家房地產(chǎn)企業(yè),，大部分企業(yè)規(guī)模較小,，數(shù)量的龐大性和資金的有限性，決定了這些公司不會(huì)受到銀行和股市的垂青,。這也決定了當(dāng)前我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的融資是非均衡的,，優(yōu)質(zhì)資源越來(lái)越向?qū)嵙?qiáng)大的公司聚集。
為什么大型房企熱衷于圈錢呢,？一方面每個(gè)企業(yè)都認(rèn)同錢多不壓身,，只要有機(jī)會(huì)，現(xiàn)金多一些總歸是沒(méi)錯(cuò)的,。而更為重要的原因是,，萬(wàn)科、金地,、保利等大型房企在拼命“收集子彈”,，目的是進(jìn)一步在全國(guó)攻城略地，搶占下一輪的發(fā)展先機(jī),。
毫無(wú)疑問(wèn),，上半年樓市經(jīng)歷了一波快速發(fā)展的行情，其發(fā)展速度甚至超過(guò)了2007年,。市場(chǎng)規(guī)律不止一次地告誡我們,，樓市不會(huì)持續(xù)單邊上漲。當(dāng)這輪樓市發(fā)展的基礎(chǔ)——流動(dòng)性過(guò)剩不再時(shí),，樓市的調(diào)整終將來(lái)臨,。那么去年僥幸逃脫破產(chǎn)命運(yùn)的那些中小房地產(chǎn)企業(yè)又可能要面臨選擇了，要么做強(qiáng)做大,，擠入行業(yè)發(fā)展前列,；要么尋找婆家，賣個(gè)好身價(jià),。因?yàn)榻窈髽鞘邪l(fā)展的趨勢(shì)必然是市場(chǎng)集中度越來(lái)越高,，樓市“馬太效應(yīng)”越來(lái)越強(qiáng)。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)的企業(yè)獲得融資的機(jī)會(huì)和規(guī)模更多,，而融資規(guī)模大小又決定了企業(yè)獲得土地資源的優(yōu)劣與多少,。
以萬(wàn)科為代表的大型房企目前正積極融資，具有央企背景的房企同樣實(shí)力雄厚，這構(gòu)成了今后全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手格局,。
�,。ㄗ髡呦瞪虾Ｒ拙臃康禺a(chǎn)研究院高級(jí)研究員） |