據(jù)報道，蘇寧電器入主日本家電連鎖企業(yè)LAOX的并購案已經(jīng)接近尾聲,。日前,，在LAOX召開的股東大會上,，該項收購事宜獲股東大會99％以上高票通過。這意味著,，中國企業(yè)對日本上市公司的首個收購案取得了初步成功,。
事后諸葛亮和事前諸葛亮地同時來看，蘇寧收購LAOX一事,，有很多意味可以琢磨,。
先從事后諸葛亮的角度來看。這次收購是中國企業(yè)第一次收購一家日本上市公司,。今年6月24日，蘇寧電器宣布,，將以8億日元
（約5730萬元人民幣）認購LAOX定向增發(fā)的股份,，認購完成后將持有LAOX公司27.36%的股權(quán)，成為其第一大股東和實際控制人,。至今歷時不過一個月,，日方的反應(yīng)有點出乎意料。
因為日本市場的封閉和排外是世界上出了名的,�,？蛇@次，蘇寧的收購卻少有地引起了日本方面的興高采烈,。比如,，這次股東大會高達99%的投票通過率顯示，至少LAOX的直接利益群體（股東）是歡迎蘇寧前來控制該公司的,。再如,，一個多月前，蘇寧收購消息披露的當天,，LAOX的股票暴漲83%,，也顯示了日本投資者對這一消息的追捧。
就如上現(xiàn)象而言,，當然可以認為事情進展順利,，蘇寧借道LAOX進軍日本市場的大門已經(jīng)順利打開。但進去以后會如何,？蘇寧將采取什么策略,，現(xiàn)在還不清楚，當然我們可以期待,。
從對未來的期待的角度,，不妨也事前諸葛亮地問問，大門打開之后如何,？意味深長之處,，也許要比單純評價收購成本或者收益重要得多。因為從中日雙方家電產(chǎn)業(yè)的交往歷史看，中國企業(yè)成為主導者,，這還是第一次,。其意義要比中國企業(yè)第一次收購日本上市公司重要得多，因為進行收購只要現(xiàn)金足夠就可以了,。
曾幾何時,，日本電器在中國風靡，是我們亦步亦趨的對象�,，F(xiàn)在情形反了過來,。我們成了主導者，成為收購者和實際控制人,，然后去那邊的市場運作,，成績斐然無可否認。但這是第一次,，我們還沒有成功的案例可以證明,，這個第一次一定能成功。
因為即使事后諸葛亮地看待這次收購,，也會發(fā)現(xiàn),，這個第一次充滿著許多不確定的因素。對蘇寧而言,，遠不是收購完畢,，能夠控制一個上市公司，就萬事大吉了,。毋寧說,，這是第一次推開一扇門，至于門里的屋子里是什么,，除了想像一下,，我們別無所知。也許推開門的蘇寧將發(fā)現(xiàn),，它不僅看到了走向國際市場的道路,，也看到了挑戰(zhàn)。甚至,，這個門一開,，蘇寧所要面對的，就不是“丟掉幻想,，準備戰(zhàn)斗”,，而是扛起包袱，才能戰(zhàn)斗,。
比如,，日本電器市場是一個成熟穩(wěn)定的市場,，成長性不如中國現(xiàn)在這么高。蘇寧以高成長的環(huán)境下的高成長企業(yè),，以區(qū)區(qū)13年的歷史,，去一個穩(wěn)定市場，收購一個年紀比自己大差不多一個甲子的企業(yè)（LAOX擁有80年歷史）,，且這個公司近況不佳,，已連續(xù)九年虧損，僅名列日本電器連鎖行業(yè)第十名（日本家電連鎖企業(yè)總數(shù)不過十余家）——雖然蘇寧稱有信心花三年時間讓LAOX經(jīng)營扭虧為盈,，但面臨中日制度,、市場和企業(yè)文化的不同，這個可嘉的信心,，要在未來變成現(xiàn)實,，并不容易。
中國企業(yè)在海外的收購,，幾乎都面臨這種收購當時合理和看上去成功、但消化起來卻十分艱難的過程,，比如聯(lián)想收購IBM的電腦業(yè)務(wù),，TCL收購湯姆遜，至今沒有中國企業(yè)打破這一輪回,。希望這次蘇寧能成為例外,。（作者系獨立財經(jīng)觀察人士）
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