“彎道超車”是最近一年來比較流行的詞語,。在全球金融危機中,，國內許多地方都提出要看到“危中有機”，要力爭“轉危為機”,，要“彎道超車”,。
近日，針對國內股市的進一步上漲,，專家也有了新的解釋：這是一次不亞于網絡股泡沫的“新興市場泡沫”,。這種說法恰好迎合了人們對經濟走勢的判斷。那么,，中國股市真的能“彎道超車”嗎,？
中國是典型的“趕超經濟”，正處于“年輕力壯”的快速發(fā)展時期,，具備綜合實力,、人口紅利、制度改革,、后發(fā)優(yōu)勢,、廣闊的國內市場和相對豐富的自然資源等有利條件，“彎道超車”固然是最理想的狀態(tài),，但也不可能一蹴而就,。
比如，時機的問題,。雖然,，“每一次危機發(fā)生時也意味著機遇隨之而來”,，但是機遇究竟何時來臨？如果未來不只是一個簡單的“彎道”,，那么,，盲目“踩油門”會不會導致一連串的事故？
比如,，方向的問題,。未來的機遇究竟在哪兒？這可能更加重要,。
比如,，火候的問題。措施不僅要“得力”,，還要“得當”,，蠻干只會留下一系列的后遺癥。
比如,，自身狀態(tài)的問題,。一些隱患“超車”時可能發(fā)現不了，要到過后才會暴露出來,。
再比如,，博弈的問題。如果所有選手在“彎道”時都不剎車,，都想“超車”,，大家一齊“踩油門”，結果就很可能人仰馬翻,，倒下一大片,。
“危”中固然有“機”,，但是到目前為止,，有些機會我們也并沒有把握好。比如,，沒有利用危機進行結構性調整,；沒有趁機在全球范圍內大量采購資源，建立儲備,；沒有充分利用手中的外匯在海外“抄底”,；沒有化解房地產泡沫；沒有解決好分配環(huán)節(jié)的問題,；沒有大舉進行市場化兼并重組,；沒有大力扶持技術創(chuàng)新……
此外，在利益格局不變的情況下,，“彎道超車”是否會導致新一輪投資過熱,、產能過剩,、結構失衡,？眼下,，危機尚未過去，鐵礦石談判就遭遇“卡殼”,；石油,、有色金屬等大宗商品價格又重回高位；樓市,、股市泡沫吹大,，境外“熱錢”虎視眈眈……怎能不令人擔憂？
試想,，如果我們的國企在“彎道超車”的過程中變得更加臃腫,、效率更低下，而它們的競爭對手卻借危機調整,，變得更加有效率,、有活力，技術也更領先,，那么,，該如何應對？
說到底,，我們還是不能輕易相信中國經濟會與世界經濟完全脫鉤,，也不能輕易相信發(fā)展中國家的經濟會與發(fā)達國家完全脫鉤。
人們把資產價格泡沫歸咎于通漲預期,。實際上,，截至６月份，國內ＣＰＩ同比,、環(huán)比都還是負數,，并無通漲的“癥狀”。由于去年的基數較低,，預計今年四季度ＣＰＩ可能會逐月上漲,，但持續(xù)時間可能不會超過三個季度。難道僅據此我們就把多年的儲蓄押在股票和房產這類長期資產上嗎,？
從制度層面來看,，中國股市也不具備“彎道超車”的條件。首先,，盡管進行了一些基礎制度改革,，但中國股市的行政色彩和“圈錢”本質并沒有發(fā)生本質變化；其次,，保護股東利益的機制和文化沒有形成,；第三,，退市制度形同虛設；第四,，投資者結構單一,，缺乏融資融券、指數期貨等做空工具,，公募基金“千人一面”導致市場大起大落,；第五，發(fā)展債券市場“雷聲大雨點小”,，投資渠道單一,，“熱錢”四處流竄；第六,，資本市場稅收制度不合理,，監(jiān)管不力，變相鼓勵了短炒,、投機,。
就拿剛剛發(fā)行的中國建筑來說，融資近５００億元（今年全球最大ＩＰＯ）,，凍結資金８８７６億元,，發(fā)行市盈率高達５１．２９倍。盡管自稱有廉價土地,、保障性住房建筑方等壟斷資源,，但是作為一個充分競爭行業(yè)的老國企，如此高定價怎么也算不上“保守,、實在”,。在其身后，還有一大批排隊等候的“抽血者”,。這就是泡沫給既得利益方帶來的切實好處,。
“寬松的貨幣政策”并不意味著對股市、樓市的價格作出保證,�,！芭菽弊畲蟮奶攸c就是中間已被“掏空”，等著別人來“填窟窿”,�,！澳嬷芷跀U張”也罷，“彎道超車”也罷,，“輸入型通脹”也罷,，這些噱頭都改變不了“泡沫”空心化的實質。如果股價、房價已提前透支了未來,，而“高回報”,、“高通漲”最終又沒有兌現，那將是一場災難,。更不要提這中間可能出現的曲折和市場情緒的無常了,。
“通脹”和“泡沫”是財富重新分配（或掠奪）的手段，在此過程中,，損失最大的往往是中等偏下階層,。在擊鼓傳花的“博傻”階段,，行情完全由資金推動,，聰明的“滑頭”或許能趁機賺取差價，但也要時刻警惕接下“最后一棒”,。對長期投資者而言,，最需要關注的是“未來的現金流回報”。以高估的價格買入資產,，根本不可能戰(zhàn)勝通脹,；戰(zhàn)勝通脹、保住財富的唯一“利器”就是保持理性,。
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