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“下半年新增貸款絕對(duì)量會(huì)減少，但由于池子里面已經(jīng)有很多水了，即使加得少一點(diǎn),，水還是會(huì)溢出來，流動(dòng)性還是會(huì)走向資產(chǎn)市場(chǎng),。”高盛中國(guó)首席策略師鄧體順昨日在接受采訪時(shí)指出,，超額信貸短期內(nèi)有助于市場(chǎng)信心的恢復(fù),，防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但是，不能將短期應(yīng)急性的政策長(zhǎng)期化,，因?yàn)闅v史證明,，過于寬松的流動(dòng)性持續(xù)太久最終會(huì)造成資產(chǎn)泡沫。
資產(chǎn)價(jià)格超前但還“不過分”
央行最新公布的上半年貨幣信貸數(shù)據(jù)顯示,，截止6月末,，上半年人民幣各項(xiàng)貸款增加7.37萬億元，同比多增4.92萬億元,。6月份當(dāng)月人民幣各項(xiàng)貸款增加1.53萬億元,。與天量信貸一起來的，是樓市瘋狂與股市強(qiáng)勁反彈,。
“與6月末金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款同比增長(zhǎng)34.44%的數(shù)據(jù)相對(duì)應(yīng)的是,，名義GDP同比增長(zhǎng)為7%左右，兩者相差20多個(gè)百分點(diǎn),，超額的信貸增長(zhǎng)自然會(huì)通過股市,、樓市等方式反映到資產(chǎn)價(jià)格中去�,！编圀w順說,。
鄧體順認(rèn)為,，未來應(yīng)該避免資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)大規(guī)模的起起落落,，目前的資產(chǎn)價(jià)格有一點(diǎn)超前，但還“不過分”,，這個(gè)時(shí)候采取一些穩(wěn)定的措施可有效控制政策后果,，如果等到經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯的通脹跡象，或者經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)后,，仍然將應(yīng)對(duì)危機(jī)的短期措施長(zhǎng)期化,，就將造成政策風(fēng)險(xiǎn)。
“國(guó)進(jìn)民退”令人擔(dān)憂
對(duì)當(dāng)下宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì),，鄧體順指出,，反應(yīng)內(nèi)需和外需的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在第二季度都有所回暖。
此前高盛已上調(diào)2009年和2010年的中國(guó)GDP增長(zhǎng)預(yù)期,，將2009年的預(yù)測(cè)值上調(diào)至8.3%,，2010年的預(yù)測(cè)值上調(diào)至10.9%。鄧體順預(yù)測(cè),，中國(guó)很有可能在今年底或明年初的某個(gè)時(shí)候取代日本,，成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體。他說,，“中國(guó)是全球唯一一個(gè)保持相對(duì)較高增長(zhǎng)的大型經(jīng)濟(jì)體,，中國(guó)是亮點(diǎn)，投資者的信心和資金還會(huì)往中國(guó)來�,！�
鄧體順同時(shí)為當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式開出藥方,，指出在追求硬指標(biāo)的同時(shí)，更應(yīng)關(guān)注有利于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展的軟指標(biāo),，追求經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量,。他對(duì)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中出現(xiàn)的越來越多的“國(guó)進(jìn)民退”的現(xiàn)象表示擔(dān)憂�,！敖�(jīng)濟(jì)穩(wěn)定下來后,，就應(yīng)該追求結(jié)構(gòu)性改革。行業(yè)壟斷的打破,、行業(yè)準(zhǔn)入的放低,，包括服務(wù)性行業(yè)準(zhǔn)入的進(jìn)一步放開、給予民營(yíng)企業(yè)更多平等競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì),，是下一步經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要內(nèi)容,。” |