據《中國證券報》6月3日報道,，在上海期貨交易所6月2日舉辦的第六屆上海衍生品市場論壇上,，上海市副市長屠光紹表示，作為上海國際金融中心建設的重要內容，在期貨市場和金融衍生產品發(fā)展方面,，要按照國家金融管理部門的具體安排,，在上海期貨交易所有序推出原油,、汽柴油,、瀝青等能源化工期貨品種上市，推動形成亞太地區(qū)的原油等大宗產品基準價格,。
作為傳統(tǒng)的原油進口和消費大國的日本在2001年推出了中東原油期貨交易,。不過它的期貨合約到期后，并不采用實物交割,，而是使用現(xiàn)金進行結算,，這無疑適應了國內所需原油幾乎全部依賴進口,，土地資源相對匱乏的日本國情。從目前的交易情況來看,，中東原油期貨是目前最成功的亞洲原油期貨品種,，不僅在亞洲原油交易中扮演了價格指導的重要角色，而且對國際油價的影響度也在增加,。
目前印度也建立了本國原油期貨,。雖然印度原油期貨以印度盧比作為計價單位，而印度至今仍然存在外匯管制,，國外資金出入相對比較麻煩,，這使得印度在短期內想成為對國際原油價格有影響力的國家基本不可能，但應該看到,，印度作為一個每年國內原油消費的70%需要進口的國家,，開設自己的原油期貨市場，不僅有利于當地企業(yè)在交易中套期保值,，規(guī)避油價急劇波動可能帶給企業(yè)以及整個經濟體系的風險，還有利于未來在市場的發(fā)展過程中爭取對油品交易的國際定價權,，這對于像印度這樣的石油進口和消費大國尤為重要,。
同樣作為國際原油的主要的進口和消費大國，由于缺乏本國原油參考指標,，我國在中東等地區(qū)的原油進口定價中處于很不利的位置,。按照交易慣例，我國從中東進口的原油一般使用中東市場的迪拜原油為基準油,，由于迪拜原油一般由中東市場決定其價格,，而這種定價并不能反映我國原油市場的真實供求情況，因此在原油進口時只能被動地接受賣方價格,。與之相比,，歐美原油進口商不僅可以通過參與英國倫敦或美國的基準原油期貨交易來回避和轉移價格風險，而且也可以通過影響原油期貨市場的供求關系,，來影響原油現(xiàn)貨市場的交易價格,。從現(xiàn)在的交易情況看，我國原油進口價格往往要比歐美國家原油進口價格高,。按照國際原油市場定價機制,，要降低我國進口原油的成本，在國際原油定價機制上反映我國作為原油進口和消費大國自身的供求狀況,，應該建立自己的原油期貨市場,。
國內業(yè)界目前普遍看法是建立以大慶原油為標的物的原油期貨市場，這種看法在實際操作中存在問題,，其中最重要的一點是,，如果使用大慶原油為標的物,，那么大慶原油的價格必須放開，實行市場定價,，這對于我國原油市場目前采用的“雙軌制”必將是一個重大沖擊,。如果取消“雙軌制”，那么這種經濟結構性的調整,，可能引起我國基礎能源,、化工等國民經濟支柱性產業(yè)的相應變動，嚴重降低政府對原油這種基礎能源的掌控力度,，在短期內必將對國民經濟造成沖擊,，破壞經濟穩(wěn)定。
針對上述情況,，借鑒日本和印度原油期貨的做法,，筆者認為，可以考慮從目前我國原油進口的主要基準原油中選取幾種,，通過編制混合原油,，以現(xiàn)金結算而不是實物交割的方式，構建我國本土的原油期貨市場,。
這種做法的好處在于,，首先可以很好地滿足國內廠商對原油套期保值的需求。其次,，國內原油期貨市場的建立也為國內廠商和政府提供一個反映國內真實價格信息的窗口,，引導資源合理配置。再次,，可以通過與國際原油市場價格的對接,，直接把國內原油市場的供求情況反映到國際市場上，影響國際原油定價,。另外,，采用現(xiàn)金結算而不是實物交割就避免了建立原油交割倉庫，成立原油儲備應對實物交割的巨大籌建成本,。最后,，從可行性方面來看，這種原油期貨市場設立的前提僅是開放原油進口權,，而不是放開國內整個原油市場,，所以并不會對目前國內原油市場結構造成根本性沖擊，反而給予國內原油市場改革一個緩沖和調整時期,。
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