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摩根大通首席經濟學家龔方雄4日在接受中國證券報記者采訪時表示,，在目前全球通脹的背景下，通脹預期是對股市最大的利好,。未來通脹風險會高于通縮風險,，看好房地產、商品資源板塊,，這是防通脹最好的工具,。
通脹預期有利股市
龔方雄表示，現(xiàn)在全球央行要防的就是通縮預期,，寧愿冒通脹的風險也不愿冒通縮的風險,。有通脹的情況下，要買有形資產,，房地產是最好抵抗通脹的資產,。他認為，有通脹的預期,，反而有利于消費和投資,，有利于經濟,。但如果未來真正出現(xiàn)通脹的情況，就不一定有利于經濟和股市了,。各國央行可能要應對通脹改變政策,，開始緊縮。但緊縮本身也不一定就不利于股市,。因為出現(xiàn)緊縮的情況,，一般是在經濟擴張力度很強的時候，這個時候就要看經濟擴張的力度和緊縮的力度相比,，哪個更強,。
今年很多商品價格上升幅度非常驚人。龔方雄認為,，商品價格下半年會有一波調整。一季度商品價格反彈的原因之一是美元走弱,，另一個因素是中國一季度在國際商品市場采購資源,，主要是為了分散外匯風險，抵抗美元貶值的風險,。
關注美國經濟復蘇情況
龔方雄認為,，中國經濟滯脹的風險很低，因為中國經濟增長仍比較強勁,。在這種情況下,，明年通脹即使達到4%—5%也不可怕。但如果全球經濟出現(xiàn)4%到5%的通脹會很可怕,，因為全球經濟復蘇的力度不像中國這么強,。
對于2009年中國經濟的增速，龔方雄一直較為樂觀,。去年12月至今,，他一直保持著對今年中國經濟增長7.2%的預測。4日他表示,，一季度中國經濟經歷了去庫存化階段,，這已降低了一季度GDP3個點左右。隨著庫存負擔減輕,，未來中國經濟會保持強勁增速,。同時，由于消費需求旺盛,，將來庫存對GDP將產生正面影響,。
龔方雄認為，短期內港股和內地股市仍有上升空間,，但中期而言,，需要關注美國經濟的一些風險,。目前全球資本市場對于美國經濟復蘇期望很高，但今年下半年美國經濟是否會出現(xiàn)明顯反彈仍是未知數(shù),。如果美國經濟下半年不像市場所希望的那樣反彈,，那么海外股市出現(xiàn)調整的可能性就很大，A股也會受到影響,。因此投資者應關注全球實體經濟的風險和反彈力度,。 |