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由次貸風(fēng)暴引發(fā)的全球金融危機(jī)終于導(dǎo)致了此輪全球經(jīng)濟(jì)的大衰退,。當(dāng)我們痛定思痛,，反復(fù)思索宏觀面出現(xiàn)如此之大的問(wèn)題時(shí),，也發(fā)現(xiàn)微觀層面存在一些致命軟肋，如現(xiàn)代企業(yè)制度存在的一大漏損口——內(nèi)部人控制,。
所謂內(nèi)部人控制，是指企業(yè)高級(jí)管理者利用對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的決策權(quán),、管理權(quán),、財(cái)務(wù)支配權(quán)、人事任免權(quán),，在企業(yè)薪酬制定,、企業(yè)紅利分配上實(shí)現(xiàn)利益自我輸送，并利用話語(yǔ)權(quán)影響社會(huì)輿論，維護(hù)自我偏好,。
負(fù)盈不負(fù)虧
本輪百年不遇的大危機(jī),，源于美國(guó)的次貸危機(jī)，而次貸危機(jī)產(chǎn)生的根源,，在于美國(guó)眾多金融機(jī)構(gòu)無(wú)節(jié)制地發(fā)放沒(méi)有收回保障的次級(jí)貸款,。然而，難道說(shuō)深諳信用風(fēng)險(xiǎn)的美國(guó)金融大佬們,，不明白次貸的風(fēng)險(xiǎn)么,？
他們當(dāng)然是心知肚明的。但他們?yōu)槭裁匆灰夤滦�,？這就是現(xiàn)代企業(yè)制度設(shè)置和演繹過(guò)程中,，有一處無(wú)法抗拒的致命內(nèi)傷——企業(yè)高管和從業(yè)人員負(fù)盈不負(fù)虧。贏了,企業(yè)高管有豐厚的年金和股權(quán)激勵(lì),，員工有不菲的獎(jiǎng)金,；虧了，原因歸屬市場(chǎng),，自己不需要掏腰包,。在如此不均衡的制約下，金融高管和從業(yè)者把聰明才智發(fā)揮到了極點(diǎn),，創(chuàng)設(shè)了一批又一批玄之又玄的金融衍生產(chǎn)品,，使風(fēng)險(xiǎn)日益疊加和堆積，最終釀成了讓全世界人民埋單的金融大危機(jī),。
所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離
當(dāng)我們追尋現(xiàn)代企業(yè)制度的源頭時(shí),，不難發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)代企業(yè)源于家族企業(yè)和合伙人企業(yè),。當(dāng)家族企業(yè)和合伙人企業(yè)發(fā)達(dá)后,，他們遇到了一個(gè)共同的難題，即怎樣把創(chuàng)業(yè)者的事業(yè)傳承下去,。中國(guó)人俗語(yǔ)中有一句叫“富不過(guò)三代”,，也就是說(shuō)，當(dāng)創(chuàng)業(yè)者的第一代和守業(yè)者第二代十分勤勉地搏擊后,，他的第三代大多就會(huì)貪圖安逸,。歷史的無(wú)數(shù)事實(shí)告訴我們，第三代守業(yè)者不思進(jìn)取者大有人在,。破解難題的唯一辦法是實(shí)現(xiàn)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離,，說(shuō)白了就是請(qǐng)能人治理企業(yè)，讓所有者吃股息和分紅利,。如此一來(lái),，就演繹出了所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離的現(xiàn)代企業(yè)制度,。
所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離之初，所有者大多注重對(duì)本行業(yè)運(yùn)作的了解,，他們對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表也細(xì)心查看,；經(jīng)營(yíng)者不敢藐視所有者的權(quán)威，他們大多數(shù)都兢兢業(yè)業(yè)地治理企業(yè),，以圖得到所有者的長(zhǎng)久信任,。但伴隨著兩權(quán)分離不斷推進(jìn)，所有者的后人不再傾心對(duì)本行業(yè)的關(guān)注,，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作更是丈二和尚,，摸不著頭腦。當(dāng)經(jīng)營(yíng)者洞悉到如此大的制約漏洞后,，他們索取的決策權(quán)越來(lái)越大,，貪心愈來(lái)愈強(qiáng)。于是乎出現(xiàn)了“能人效應(yīng)”——在企業(yè)制度設(shè)計(jì)中上演了前文所述經(jīng)營(yíng)者負(fù)盈不負(fù)虧的大戲,。
“獨(dú)董”是只美麗的瓷花瓶
伴隨著證券市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展,，企業(yè)上市、資本運(yùn)作成為企業(yè)迅速擴(kuò)張和發(fā)展的助推器,，也使得企業(yè)股權(quán)分散,。當(dāng)眾多中小股東出現(xiàn)的時(shí)候，客觀上要求有表達(dá)中小股東訴求的代言人,，因此,，代表中小股東利益的獨(dú)立董事應(yīng)運(yùn)而生。然而,，經(jīng)過(guò)歲月的變遷,，“獨(dú)董”制已經(jīng)走樣變味，成為企業(yè)高管的美麗瓷花瓶,。這方面,，在我國(guó)企業(yè)治理中表現(xiàn)得尤為突出：
首先，從獨(dú)董的人選來(lái)看,，“近人效應(yīng)”明顯,。我國(guó)上市企業(yè)和國(guó)有控股股份制企業(yè)的獨(dú)立董事，絕大多數(shù)是企業(yè)高管熟知的近人,，他們的身份有的是退居二線或離退休的官員,，有的是行業(yè)中的頭面人物，有的是國(guó)家研究機(jī)構(gòu),、大專院校的學(xué)科帶頭人。但無(wú)論如何,，他們必須是現(xiàn)任高管的知心人,，否則,，本領(lǐng)再大、品質(zhì)再優(yōu),，也不會(huì)被聘為企業(yè)的獨(dú)立董事,。
其次，從獨(dú)董的言行來(lái)看,，他們維護(hù)的是企業(yè)高管的利益,。從道理上講，獨(dú)董應(yīng)當(dāng)敢于堅(jiān)持原則,，維護(hù)中小股東利益,。但實(shí)際上，獨(dú)董既不代表大股東,，也不保護(hù)中小股東,。因?yàn)樾」蓶|是誰(shuí)，他不認(rèn)識(shí),，也不想知道,。比如，企業(yè)薪酬委員會(huì)主任一職,，必須由獨(dú)董擔(dān)任,，企業(yè)高管薪酬定得越高越好，這不但不損害獨(dú)董的利益,，而且與獨(dú)董的利益趨同,。如果不順從企業(yè)高管的明提暗示，那么企業(yè)明年的獨(dú)董位置就得換人,，幾十萬(wàn)乃至上百萬(wàn)的獨(dú)董年酬就會(huì)泡湯,。在巨大的利益面前，只能假話真說(shuō),，而遇到大問(wèn)題也常常避重就輕,，輕描淡寫(xiě)，敷衍塞責(zé),。
再者,，獨(dú)董的收益與風(fēng)險(xiǎn)不相匹配。從我國(guó)現(xiàn)行上市公司的年報(bào)中可以發(fā)現(xiàn),，獨(dú)董年酬最高達(dá)100多萬(wàn)元,，而獨(dú)董的工作是一年開(kāi)幾次會(huì)，簽幾次字,。游著山,、玩著水、身不搖,、膀不動(dòng),，財(cái)源滾滾,。而獨(dú)董的最大風(fēng)險(xiǎn)是道義上和名義上的損失，何況這種事情多年不遇,。在收益遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)的前提下,，維護(hù)企業(yè)高管利益必然成為獨(dú)董們的金科玉律。
總之,，完善現(xiàn)代企業(yè)制度,，根除內(nèi)部人控制痼疾，全世界都在行動(dòng),。美國(guó)奧巴馬政府已對(duì)接受政府援救的金融機(jī)構(gòu)高管限薪,，最近又成立專門(mén)機(jī)構(gòu)，追查次貸形成的原因,，理順企業(yè)內(nèi)外部治理機(jī)制,。我國(guó)上市公司絕大多數(shù)是國(guó)有控股公司，尤其是國(guó)有控股金融機(jī)構(gòu),，沒(méi)有理由不解決內(nèi)部人控制問(wèn)題,。從落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀、構(gòu)建和諧社會(huì)的角度講,，更應(yīng)該限制企業(yè)高管過(guò)高的年薪,，建立起利益與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的制約機(jī)制，在有效發(fā)揮和調(diào)動(dòng)企業(yè)家聰明才智的同時(shí),，充分利用稅率調(diào)節(jié)分配和再分配的杠桿作用,，保證社會(huì)全體成員共享改革發(fā)展成果。真正做到發(fā)展依靠人民,，發(fā)展為了人民,，發(fā)展成果由人民共享。 |